La Reforma del Mercado Valores en 2016

Los cambios y reflexiones sobre la seguridad de nuestra inversión

Y al final llegó, tras varios retrasos y de forma sigilosa (los brokers apenas han hecho algún “ligero” comunicado a sus clientes), pero creo que a día de hoy, ya hay pocos inversores que no hayan oído hablar de la reforma del mercado de valores, aunque sólo sea por el “retraso” que implica en el cobro de los dividendos.

Creo que es un tema complejo, por lo que he decidido esperar un poco antes de escribir sobre este asunto, aunque eso conlleve a que no esté de intensa actualidad, pero he preferido buscar la información tranquilamente y ver como se desarrollaban las cosas antes de ponerme a contar en que consiste esta reforma, como quedan las cosas y cual es mi opinión al respecto.

Se ha escrito mucho al respecto de este cambio, pero todavía sigue causando dudas y alarma entre los inversores que no acaban de tener claras las repercusiones y las implicaciones de los cambios (creo que casi nadie al 100%). Desde estas lineas voy a tratar de hacer un repaso a la historia, ver que cambia y a tratar de aclarar en la medida de lo posible las dudas generadas.

Revisión Análisis BME 2016 (BME)

Hoy vamos a revisar un análisis de hace ya algún tiempo, Bolsas y Mercados (BME), una de las clásicas del dividendo españolas (sobre todo por su rentabilidad por dividendo), aunque su negocio es mucho más cíclico de lo que nos gustaría y por tanto, para hacer cartera y compras fuertes, hay que ser muy precavido y comprar únicamente a buenos precios (se puede hacer alguna primera entrada en caídas fuertes, pero antes o después esta empresa es muy posible que de grandes oportunidades).

En el último año y medio, las caídas en bolsa han hecho retroceder el volumen negociado, los ahorradores que ven las noticias de caídas y caídas ya no ven tan atractivo meter sus “dineros” en bolsa (cuando probablemente sea el momento de hacerlo y no cuando todo esté de nuevo en máximos), los grandes huyen de España y Europa por las incertidumbres y la competencia de otros operadores crece poco a poco. El negocio de BME va decayendo, ¿es buen momento de encontrar una entrada? ¿es un negocio en declive?

Proyecto Cartera de Inversión IeD

Reflexiones sobre HCP y su spin-off ¿Vendemos o aguantamos?

Hoy traigo este monográfico sobre HCP y su spin-off a los artículos de seguimiento del proyecto para comentar mis reflexiones al respecto. HCP es una de las empresas de nuestra cartera del proyecto y debemos considerar que hacer ante este cambio sustancial.

HCP es un REIT que invierte principalmente en propiedades inmobiliarias relacionadas con el sector sanitario y cuidados de salud en USA (en los últimos años también ha diversificado un poco, con más de 1B$ de activos en UK), uno de los tres grandes de este sector junto con Ventas (VTR) y Welltower (HCN). HCP es el primero (y sigue siendo el único REIT) en entrar en el selecto grupo “S&P aristocrats index” al cumplir los 25 años de incrementos continuos de dividendo (lleva 31 en concreto).

Análisis GlaxoSmithKline (GSK-UK)

Volvemos a mirar a la bolsa de Londres para analizar una de las empresas que estuve persiguiendo durante una buena temporada para ver si daba una oportunidad interesante con este lío del Brexit que se han montado los británicos. Desde entonces y a pesar de la incertidumbre que hay para los próximos años, se ha ido arriba de forma espectacular, probablemente esperando que una libra débil beneficie sus cuentas, ya que los ingresos viene mayoritariamente de fuera de UK (compañía global).

Centrándome en la compañía, vamos a mirar las tripas de una de las clásicas del dividendo en UK, una de las grandes farmacéuticas que en los últimos años está algo estancada y que no tengo claro que tenga un margen de seguridad para repartir el dividendo que reparte, ya que la rentabilidad es relativamente alta. El análisis no me ha resultado nada sencillo (lo he empezado y rehecho varias veces para tratar de dar la mayor coherencia posible): cuentas complejas con gran cantidad de apuntes que no tienen efecto en la caja, fusiones y desinversiones varias en estos años, negocio en proceso de reestructuración en los últimos tiempos . . . . . ¿Le echamos un ojo a ver que ha salido?

Proyecto Cartera de Inversión IeD

Como darse un tiro en el pie, by UK (Brexit 2016)

Pues llegó, parece mentira pero sucedió, los británicos han decidido dejar la UE . . . . . a mi me resulta realmente complicado entender que puede llevar a una persona llevar a pensar que eso puede ser beneficioso para un país, pero los ciudadanos lo han elegido y lo que es peor, políticos irresponsable lo han permitido.

Ahora nos toca un tiempo de incertidumbre y negociaciones, creo que va para largo, aunque desde la UE urgen a Cameron a que active cuanto antes el artículo 50 y se empiece a trabajar en la desconexión, parece que con su dimisión diferida se crea cierto vacío de poder y hasta Octubre no se va a comenzar.

Espero que al menos se sea inteligente y se alcance un acuerdo en los temas importantes cuanto antes, creo que mantener a UK en el espacio de libre comercio de la UE es importante, es una de las mayores economías del planeta y además muy liberal, por lo que creo que es una gran influencia a una UE demasiado burócrata e intervencionista.