Monthly Archives: Marzo 2015

El futuro de nuestras pensiones

La semana pasada hubo una noticia al respecto del fondo de reservas de la Seguridad Social y ya comenté algunos datos al respecto, pero me gustaría hacer una reflexión sobre la necesidad que vamos a tener la generación de los 70 (y posteriores) de buscar alternativas a las pensiones públicas.

¿Y que prisa tienes? Espera a que te llegue tu jubilación y ya disfrutarás de tu tiempo cuando toque. ¿Para que te complicas la vida? ¡¡Ya se encargará el estado de nuestras pensiones que para eso estoy cotizando!!

Escuchar lo anterior es bastante frecuente si tratas de hacer entender a una persona de la calle la necesidad de ahorrar e invertir pensando en nuestro futuro. Es mucho más fácil pensar en el presente, consumir y disfrutar, que luego ya vendrá otro a solucionar el problema, ¿merece la pena complicarnos la vida? Si alguno todavía dudas en las respuestas te aconsejo que siga leyendo.

Realmente yo llegué a descubrir la inversión en dividendos a través de una evolución. Empecé buscando una forma de invertir a largo plazo para complementar una futura pensión, ya que veía cada vez más complicado el que a mi generación nos llegue una pensión que nos permita vivir con comodidad. Estudias, ves las posibilidades los dividendos, te informas, haces cálculos, te das cuenta del potencial del interés compuesto y llegas a la conclusión de que no sólo vas a poder complementar esa pensión, sino que con un plan de ahorro y reinversión te va a dar para poder retirarte antes de los 65, 67 o Dios sepa que edad nos pedirán en su momento.

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Resumen semanal 23 al 29 de Marzo

Vaya semana, yo he tenido mucho trabajo así que ni por las noches he podido robar unos minutos que dedicar al blog, a ver si las vacaciones tranquilizan todo un poco y puedo avanzar los análisis que voy haciendo. Quiero echar un ojo a los resultados de Sainsbury’s que parece de las que sigo en UK, es la que se rezaga un poco y puede dar de nuevo precios interesantes.

Por otra parte, la noticia de la semana la tenemos en los Alpes, es una semana de luto, parece mentira que alguien pueda perder la cabeza para hacer algo como lo que ha sucedido, lanzarse a realizar una locura sin pensar en que va a afectar a cientos de personas que están en sus manos.

Yo llevo muchas horas de avión, vuelo con frecuencia a muchos sitios por motivos de trabajo (en la pestaña de “actualidad” voy dejando algunas fotos de muchos lugares, aunque lamentablemente lo que mejor conozco son hoteles y aeropuertos), nunca he tenido miedo a volar, ni a las turbulencias, ni a los aterrizajes que se abortan, ni nada parecido, pero jamás se me ha ocurrido pensar que el peligro pudiera estar en la cabina.

Por lo que se publica, parece que esta persona estaba en tratamiento por una crisis existencial y depresión, con problemas de visión . . . .  la verdad que ahora se abre la puerta a muchos rumores, está claro que la seguridad 100% no se pude garantizar, pero también que algo no ha funcionado correctamente y lo que espero es que al menos aprendamos de este error y sirva para mejorar la seguridad en un futuro.

En cualquier caso, y a pesar del año que lleva la aviación (este no es el primer incidente) os comento un dato que he oído esta semana y que hace ver las mejoras que se van logrando en cuanto a seguridad. En los 70 la aviación ya tenía la tasa de accidentes más baja de todos los medios de transporte y desde entonces el número de vuelos se ha multiplicado por 10. Si se hubiera mantenido el ratio de accidentes/vuelos, ahora tendríamos uno cada 48 horas . . . . y afortunadamente estamos lejos de esa frecuencia.

Bueno y cambiando de asunto, cuidado con el tema de Grecia, igual no ha dado todavía la guerra que tenía que dar y en unas semanas vuelve a las portadas. Por el momento Fitch se cubre y baja tres escalones el rating de su deuda a CCC, por las incertidumbres y las “ajustadas condiciones de liquidez del sector bancario” que está presionando al gobierno.

Este año lo más probable es que no genere superavit primario y se habla que puede necesitar otros 30.000M€ de ayuda para pasar el trago. El gobierno da marcha atrás y vuelve a asumir las privatizaciones de algunos bienes y empresas que Tsipras había descartado tras llegar al gobierno, el primero parece que será el puerto del Pireo en las próximas semanas y varias empresas chinas parten como las mejor colocadas.

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Resumen semanal 16 al 22 de Marzo

Recupero el resumen semanal tras un tiempo bastante liado, los análisis de las empresas llevan mucho tiempo y entre unas cosas y otras no me daba la vida para hacer los resúmenes. Tampoco he acabado con los análisis, tengo empezados Glaxo, Sainsubry, Vodafone y las revisiones de REE, MCD y KO tras los resultados, pero bueno, poco a poco.

Semana complicado en varios frentes, lo primero con el atentado sufrido en Túnez y que esta vez ha tocado de cerca a España. La verdad es que la sensación que me queda es que no estamos a salvo ni en casa, hay que tener mucho cuidado de donde nos metemos . . . .

La otra parte complicada viene con el follón que tenemos en el Banco de Madrid y su liquidación.  Yo creo que las cosas se deben poder hacer de otra forma, no es de recibo ir a saltos y que nos vayamos enterando de las cosas día a día hasta que la situación ha llevado a un corralito y a una más que previsible liquidación. Hay un montón de personas ahora mismo en vilo y preocupadas hasta que recuperen su dinero,  incluso con menos de 100.000€, la incertidumbre hasta que no les devuelvan sus ahorros no se la deseo a nadie . . . .

Además de Banco de Madrid, este lío ha afectado al broker propiedad de Banco de Madrid: Interdin, uno de los más serios en forex y de los pocos que permitían operar en condiciones con opciones. Una pena.

Vamos a ver como evoluciona todo este asunto, es importante aprender de lo que ocurra, sobre en los temas de coberturas, garantías. Vamos a ver que pasa en la práctica con los valores (no se si habría valores en BM, Interdin sólo operaba con derivados), los depósitos, los fondos, etc.

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PER vs EV/EBITDA

Tras el análisis de Ebro de hace unos días he recibido algunas preguntas relativas al ratio EV/EBITDA y el PER, ¿Que es? ¿Cómo se calcula? ¿Para que sirve?. Voy a escribir una pequeña entrada con la información que tenía sobre el tema para el libro, espero que ayude.

Hace tiempo hice una entrada explicando algunos detalles de los ratios PER y EV/EBITDA y sus aplicaciones. Son dos ratios que se pueden utilizar para valorar si una empresa está a un precio razonable, pero  ¿Cuál es mejor? ¿Cuál utilizamos?

Pues es verdad que si tuviera que utilizar sólo uno de ellos, creo que es mucho más completo y proporciona resultados más fiables el utilizar el EV/EBITDA, pero he de reconocer que en la mayor parte de las ocasiones utilizo el PER porque es más cómodo y habitual.

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Revisión Ebro Foods (EBRO) (2015_03)

En Agosto de 2014 hice un análisis completo de Ebro Foods que sigue siendo totalmente válido a día de hoy. En este artículo vamos a hacer una revisión aprovechando que se han presentado ya los resultados anuales de 2014.

Podéis consultar diferentes análisis de seguimiento de esta empresa en “Análisis Empresas

Análisis del negocio de Ebro Foods

Los datos más importantes de la evolución del negocio de Ebro Foods se puede ver en la siguiente gráfica:

Ebro Ventas Benf Res 2014

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