Monthly Archives: marzo 2015

Revisión Proyecto “Cartera IeD” Paciencia en máximos

Seguimos con un Ibex cerca de máximos (bueno hoy un poco menos), luchando por romper los 11.200 o si se quiere ver de otra forma con un Ibex Net Return que ha superado estos máximos y se apoya en ellos para un nuevo impulso, DAX en subida libre, el BCE que empieza con su programa de compras de 60.000M€  . . . . . .  vamos que está todo a favor para un nuevo tramo al alza, tenemos a una gran parte de las acciones cotizando a ratios elevados y exigentes y parece que no hay forma de encontrar empresas a buen precio.

Pero esto no es nuevo, en este proyecto “Cartera de Inversión IeD” que creamos a finales de Agosto para ayudar a todo el que quisiera empezar con su cartera, ya hemos hablado de este asunto y llevamos sólo 6 meses. Por la gente que me escribe correos, veo que hay de nuevo muchos inversores con la impresión de que el tren se escapa y no vamos a poder comprar nada nunca más. Bueno, pues no os preocupéis, es una sensación normal, sólo hay que acostumbrarse y “llevarlo lo mejor posible”, no penséis que esto desaparece con la edad o la experiencia (por lo menos en mi caso), lo que aprendes es a atarte las manos a la espalda y a estarte quieto (al menos la mayor parte de las veces).

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Ya estamos de vuelta

Hola, después de unos cuantos días preparando el nuevo alojamiento, haciendo el cambio de las entradas,  arreglando links (por mucho que he probado pluggings de redireccionamiento, me daban un error y soy totalmente inexperto en esto, así que ha tocado hacerlo a mano) . . . . ya está lista la nueva web de “Invertir en Dividendos” (e inoperativa la antigua).

Creo que todo funciona correctamente y no debe haber links con fallos, los contenidos deben mostrarse correctamente, etc. pero por favor, si veis algo que no esta bien o que no funciona correctamente por favor, poned un comentario o un correo para que le eche un ojo y trate de solucionarlo

Muchas gracias a todos por vuestra paciencia, ahora me toca dedicarme a los análisis de las empresas, que las semanas pasadas hemos tenido muchos resultados, hay mucho que revisar y algunas compañías muy interesantes. Este fin de semana espero poder publicar una revisión completa de BME.

Un saludo

Invertir en Dividendos se muda de casa

Nos mudamos de casa, “Invertir en Dividendos” ya tiene su propio dominio (invertirendividendos.com, pinchar para verlo), en poco tiempo empezamos con la mudanza y espero que en breve todo el contenido del blog se pueda disfrutar allí.

Durante los próximos días igual hay momentos en los que el blog no está disponible, o hay enlaces que no funcionan correctamente, algún formato en las entradas que no se vea bien, etc. perdonad por las molestias.
Espero resolverlo en breve y que quede todo listo en poco tiempo, es un gran esfuerzo pero creo que merece la pena, ya que este blog que nacía hace ahora unos 9 meses ha crecido mucho y merece la pena invertir un poquito de tiempo y del dinero de la publicidad en hacer las cosas bien y que pueda seguir creciendo durante muchos más años.

Análisis Abertis (ABE) (2015_03)

Aprovechando que ya se han presentado los resultados de 2014 voy a hacer un análisis de una de las compañías clásicas para los inversores en dividendos españoles.

Actividad e Historia de Abertis

Abertis es un grupo multinacional especializado en la explotación de infraestructuras. Tiene su origen en la fusión de dos de las mayores concesionarias de autopistas en España, nacidas a finales de los 60 y principios de los 70, Acesa y Aumar.

Casi desde su creación, Acesa fue integrando nuevas compañías como Iberpistas, diversifica y hace crecer su negocio incluyendo la explotación de aparcamientos y centros de logística al que ya tenía de autopistas.

En el año 2003 se produce la fusión de ambas compañías y el nacimiento de Abertis, que continua la expansión y el incremento de áreas de negocio como Aeropuertos a través de su participación en la compañía TBI.

Tras los años dorados de crecimiento, expansión y diversificación, la llegada de la crisis hace que se cambie la estrategia, se prime la eficiencia y se empieza a desinvertir en las áreas de negocios menos rentables (aparcamiento, aeropuertos, etc.). Una vez finalizado este proceso de desinversión, la compañía ha quedado estructurada en dos grandes lineas de negocio diferentes: Autopistas y Telecomunicaciones.

  • Autopistas. Líder mundial en este sector, con la explotación de más de 7.300km de este tipo de vías en varios países de Europa y Latinoamérica (España, Francia, Chile, Brasil y Puerto Rico) tras las la adquisición del negocio de OHL en 2013.
  • Telecomunicaciones. Presente en las infraestructuras de telecomunicaciones, tanto de “broadcasting” (radio y TV) como de “towering” (telefonía móvil), además de un operador de referencia en la transmisión vía satélite como accionista mayoritario de Hispasat.

En la reciente presentación de resultados del 3T 2014 se hizo público la actualización del plan estratégico 2015-2017, en la que se anuncia una spin-off  de la parte de telecomunicaciones terrestres (Abertis Telecom Terrestre ATT) y su salida a bolsa para que cotice de forma independiente (aunque manteniendo la matriz una participación significativa en esta empresa).

 Se calcula que el EV (Enterprise Value) de esta parte estaría cercana a los 2.900M€ de los cuales serían unos 800M€ de deuda y 2.100M€ de cotización. En esta parte que se saca de forma independiente, parece que no está incluida la participación de Abertis en Hispasat.

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