Monthly Archives: mayo 2015

Venta de Indra

Hoy es una entrada breve para hacer una rápida revisión de los motivos que me llevan a vender Indra y sacarla de mi cartera.

En Noviembre de 2014, en pleno ataque a esta acción, hacía un análisis de Indra, Comentaba que a pesar de ser un sector que me gustaba (tecnología, ampliamente entendida), en el que me cuesta encontrar alguna opción de futuro, de muy largo plazo, pensaba que este tipo de negocio podría ser más estable que una tecnológica al uso (mejor tipo General Dinamics o United Technologies, salvando las diferencias, que un Samnsung o un Apple),

Ya avisaba que esta posición debía ser “pequeña” en caso de establecerse, porque era una acción que no cumplía todos los requisitos que exigimos a las compañías para ser “apta” para nuestra estrategia. Eso supone un riesgo, cuanto más nos alejemos de nuestro camino, mayor riesgo y en este caso nos alejábamos en algunos puntos.

Indra llevaba unos años con unos resultados pobres, cifra de ingresos estancada, ligeramente decreciente y márgenes de beneficio en mínimos históricos, pero lo que destacábamos en mayúsculas, negrita y subrayado era que llevaba unos años sin generar Caja suficiente para pagar el dividendo que repartía (sin ser una empresa que necesite de inversiones muy altas, el problema no es esta parte, sino la caída de entrada de dinero en caja).

Lógicamente se estaba tirando de deuda para pagar dividendo, no para crecer, los ratios Deuda/Ebitda se disparaban, no hay por donde cogerlo y por ese motivo la empresa se fijaba como objetivo generar un FCF en 2014 de 100M€. Este objetivo no se cumplió.

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Resumen Semanal 4 al 10 de Mayo

Ha pasado una semana intensa, que empezó con los miedos a Grecia y los posible efectos de su salida del Euro y acabamos con la tranquilidad que ha transmitido a los mercados el resultado de las elecciones en UK. Los británicos han sido prudentes y han votado con el bolsillo, Cameron les ha transmitido seguridad en malos momentos y la gente lo ha agradecido con una mayoría absoluta que ni el propio Cameron se podía esperar. Se está estudiando porque las encuestas se han podido desviar de tal forma, parece que en los últimos días hubo una gran cantidad de gente indecisa que se movilizó ante la posibilidad de un gobierno laborista + nacionalistas escoceses.

Rajoy debe estar frotándose las manos, aunque yo no estaría muy confiado en que aquí pase algo parecido, en España no somos británicos. Y una muestra la tenemos en lo que han hecho los líderes de los partidos que no han alcanzado las expectativas, una dimisión tras otra de todas las primeras cabezas, aquí no hay 4 ganadores, el que no cumple se echa a un lado y deja paso.

Por último, ha sido una semana en la que también he dado un buen avance en el libro sobre la inversión en dividendos, a ver si en unas semanas lo tengo ya disponible y lo publico en el blog.

Evolución Ibex

Esta semana hemos profundizado un poco en la corrección con una nueva onda, justo hasta una zona que se muestra como muy relevante y que nos deja una zona muy interesante donde fijar nuestros ojos en el futuro.

No podremos confirmarlo hasta que no consolide o superemos los anteriores máximos, pero tiene toda la pinta de que la corrección ha finalizado. Hemos aprovechado la caída para algunas compras: algún REIT, IBE y National Grid (esta última se ha disparado tras la compra con los resultados en UK), pero nos ha quedado todavía liquidez que tendremos que guardar para el futuro (igual no hemos acabado y estoy equivocado . . . )

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Promoción Prueba Amazon Premium

Para evitar dudas y por algunas preguntas que me están llegando, este artículo no está patrocinado ni he recibido ninguna compensación a cambio, el día que publique un post patrocinado lo marcaré así para que todo el mundo lo sepa.

SIMPLEMENTE, me parece una opción interesante, yo la uso y me viene muy bien y así os lo quise hacer llegar, no hay más.

Hola a todos,

Esta es una entrada algo diferente a las normales del blog, ya se que es publicidad, pero es que me ha parecido interesante y me gustaría compartirlo por si a alguno le sirve y lo quiere aprovechar. El que no suela hacer compras por internet, ni tenga intención de hacerlo, puede dejar de leer en este mismo momento porque no le va a servir de nada.

Amazon esta lanzando una campaña para promocionar su opción de usuario “Premium”, de forma que te puedes suscribir y probarlo gratis durante 30 días.

Lo comento en el blog porque yo uso Amazon de manera frecuente, me parece que funciona genial y no me da miedo recomendarlo (algunos que me habéis preguntado por otras cosas, ya sabéis que no suelo hacerlo con otros productos), Tiene una variedad muy grande de productos, inmensa, sobre todo en la parte que más me interesa como son los libros (la verdad es que puedes encontrar casi de todo . . . unos cuantos regalos los he solucionado de forma sencilla tras un ratillo de búsqueda), con unos precios muy competitivos (suelen estar un poquito por debajo del precio de las tiendas), una vez que te registras es muy sencillo hacer un pedido desde el ordenador y lo recibes donde quieras cómodamente.

También os puedo decir que yo estoy suscrito a la opción “Premium” porque me sale rentable. Los miembros de Amazon Premium pueden disfrutar de los siguientes beneficios:

  • Envío 1 día GRATIS en más de un millón de productos.
  • Envío 2 a 3 días GRATIS en millones de productos, para los que la opción de envío 1 día no esté disponible.
  • Entrega hoy en la Comunidad de Madrid a un precio reducido.
  • Envío gratis con entrega garantizada en el mismo día del lanzamiento para miles de productos en preventa de cine, series TV y videojuegos entre otros.
  • Acceso Prioritario a los eventos de Amazon BuyVIP, 9 horas antes de su apertura oficial.

Yo hago uso fundamentalmente de los 2 primeros, si compras con cierta frecuencia el que los gastos de envío sean 0€ compensan ampliamente el coste de la opción premium que son 19,95€ anuales, y además, recibes las cosas al día siguiente o a los 2-3 días si ese producto no dispone de la opción de 1 día.

Como soy miembro del programa de afiliados de Amazon, recibiré 1€ por cada uno que se apunte a esta promoción desde mi página, así que el que quiera puede hacerlo pinchando en este enlace: Promoción Amazon Premium.

Sinceramente, como esto no me va a sacar de pobre, el objetivo no es tanto que me den 1€ sino que aquellos que hacen uso frecuente de esta plataforma tengan la opción de aprovechar esta promoción. Yo ya lo hice bastante desconfiado hace un par de años, y sin embargo sigo siendo premium porque vi que era interesante, al que no le guste tras probarlo o no lo sea rentable, sólo tiene que rechazar la opción de pasar a pagar a los 30 días.

Me han ofrecido ser afiliado de unas cuantas compañías que ofrecen productos que o no conozco o no encajan con este blog (ya me contareis que pinta un Broker de Forex o de Opciones Binarias con la Inversión en Dividendos, o venta de camisetas y zapatillas . . . . .), así que simplemente yo sólo recomiendo lo que me parece interesante y esto , a mi al menos, me ha ahorrado mucho dinero y solucionado problemas en estos años.

Punto de Mira. REITs WP Carey y Prologis

Los repuntes de la renta fija y los tipos (no sólo en USA sino también en Europa) están haciendo que se produzca un sell-off en toda regla en los REITs USA durante la jornada de hoy, tenemos muchas posiciones con caídas entre el 2-3% que además se unen a las del Jueves de la semana pasada y a una tendencia bajista desde Enero.

Esto nos lleva a que haya muchos de ellos que estén acercándose a precios interesantes y más como están los precios de la renta variable últimamente, cuesta encontrar algo interesante. Yo he salido de la inactividad de las últimas semanas con dos compras OHI y HCP, y no descarto que caiga en alguna más en los próximos días para completar mi colección de REITs.

Tras la revisión de la semana pasada, en esta entrada añado un pequeño resumen de los otros dos REITs que sigo con detalle:

WPC logo

  1. W.P. Carey (WPC) (Actualizado 05/05/2015)
    • REIT USA con una gran diversificación de propiedades, sectores (oficinas, industrial, retail, distribución) e inquilinos (Top 10 representa un 30% de rentas).
    • Casi 800 propiedades, con más de 200 inquilinos y en 18 países diferentes (nivel de ocupación superior al 98% de forma continuada durante los últimos años). USA representa el 65% de su negocio y Europa el 35%
    • Reparte un dividendo trimestral de 0,9525$, lo que nos da un total anual de 3,81$
      • Una primera zona interesante de entrada estaría en 62$, donde tenemos una rentabilidad del 6,15%
      • Mas interesante sería poder entrar en los 58$, donde tenemos una rentabilidad ligeramente por encima del 6,5%.
      • Pay-out sobre AFFO 2014 es del 79% (AFFO 2014 4,81$, AFFO 2013 4,22$ incremento del 14%), bajará por debajo del 75% si se aplica un AFFO 2015 cuando haya una previsión.
    • El crecimiento del dividendo en los últimos 5 años ha sido espectacular, pasando de 2,02$ en 2010 a casi doblarse en la actualidad.
      • Desde Septiembre de 2012, que se transformó en un REIT, el incremento de dividendo ha sido superior al 45%

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Resumen Semanal 27 Abril al 3 Mayo

Semana relativamente tranquila con Grecia en plan algo más conciliador. Tsipras ha tratado de mejorar la relación quitando a Varoufakis de la primera linea de las negociaciones, pero eso no va a dar más que algo de tranquilidad unos días, si no hay avances volveremos a ver tensiones.

Grecia no debe estar muy lejos del límite de agotar su liquidez, han sacado dinero de debajo de las piedras, pero se habla de retrasos en el pago de este mes a funcionarios y pensionistas, y que probablemente si no es a finales de Mayo, en Junio ya no habría caja para hacer frente a los pagos.

Esta semana los “sustos” vinieron por USA, un dato de PIB muy bajo (ya se esperaba bajo, pero no tanto) y la reunión de la FED, hacen que la subida de tipos se vea más lejana, debilita al $ y la relación €/$ se recupera. Esto por supuesto no ha sentado nada bien a la renta variable europea, sobre todo Alemania que se había beneficiado de esta caída por la gran cantidad de empresas exportadoras que pueden mejorar sus resultados ayudados por la debilidad del €.

Evolución del Ibex

El Ibex esta semana ha sufrido cierta volatilidad, subidas al comenzar la semana con noticias más tranquilizadoras de Grecia y caídas tras la reunión de la FED para volver a la zona de soporte.

Creo que podemos profundizar un poco más todavía en el recorte, no mucho más, porque entra dinero en cuanto cae y hay mucha liquidez en el sistema, pero el que tenga reservas para dar algún tiro que esté atento para aprovechar las oportunidades.IBEX_DN_2015_04_30

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