Monthly Archives: Noviembre 2015

Operación y Financiación de los REITs

Retomamos nuestra serie de artículos sobre los REITs con un artículo sobre su funcionamiento, como gestionan el dinero que genera su operación, como se financian las nuevas adquisiciones, etc.. Son puntos importantes para entender su funcionamiento y por tanto que podemos esperar de ellos en cuanto a crecimiento o generación de ingresos, que puntos son interesantes vigilar para seguir su evolución, etc.

La operación de los REITs

La operación de este tipo de empresas es un poco peculiar, ya que se centran en la generación de caja de sus inversiones y en repartir entre sus accionistas una gran parte de lo que no sea imprescindible para continuar con el negocio.

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Resumen resultados 3T 2015 Parte 5 (GAS-AMS-TRE-DIS)

Quinta parte de nuestro seguimiento de resultados empresariales, en principio la última de este lote. Hemos analizado con cierto detalle unos 15-20 valores, en los próximos iremos rotando un poco para cubrir el máximo de cartera. Ya hemos comentado que nuestra estrategia no es simplemente comprar y sentarse a esperar, hay que hacer un seguimiento a la evolución de nuestras empresas, por lo menos una vez al año, pero mucho mejor si se les puede echar un ojo cada menos tiempo.

Además, si basamos nuestras estimaciones de precio razonable y zonas de compra en un valor de BPA/EPS, es bueno ir revisando esta evolución para tratar de cometer los menores errores posible (no es tratar de afinar un 2-3% en el precio objetivo, tenemos una incertidumbre mucho mayor en nuestra estimación, es tratar de buscar desviaciones de cierta importancia que se pueden ir intuyendo con los resultados trimestrales)

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Proyecto Cartera de Inversión IeD

Lateral de consolidación

Ya llevaba demasiado tiempo sin actualizar el proyecto de inversión, la actualidad del mercado y algún comentario sobre la temas prácticos que creo pueden resultar de interés, así que hoy vamos a tratar estos temas.

Actualidad del Mercado

Si volvemos la vista a nuestro anterior resumen, hace ya un mes, decíamos los siguiente:

De momento hemos llegado a la zona crítica propuesta (10.350-10.400, podemos ir un poco más arriba si el DAX decide llegar a su zona crítica ya que tiene cierto retraso), y como era muy previsible, ha sido tocarlo, un calambrazo y recorte. Imagino que ha sido tan rápido el toque y vuelta, que supongo que volveremos a la zona de nuevo y ahí si que habrá que ver si hay fuerza para romper la zona o (como veo más previsible) se sufre un recorte más profundo.

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Ferrovial (FER) – Punto de Mira

Volvemos sobre uno de los valores clásicos de la bolsa española como es Ferrovial, una de las grandes constructoras españolas que como la mayoría de este sector, durante los últimos años han diversificado y se han convertidor en una compañía de gestión de infraestructuras y servicios.

A pesar de no ser un análisis de detalle, sino una primera aproximación, no me ha resultado sencillo realizar una aproximación a los resultados y su evolución, la verdad es que entre tanta compra y desinversión es complicado buscar la tendencia y evolución de sus magnitudes básicas.

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Resumen resultados 3T 2015 Parte 4 (REE-EBRO-KO)

Seguimos con los resúmenes de los resultados de las empresas de las últimas semanas. Es importante entender que nuestra estrategia no es simplemente comprar y sentarse a esperar, hay que hacer un seguimiento a la evolución de nuestras empresas, por lo menos una vez al año, pero mucho mejor si se les puede echar un ojo cada menos tiempo.

Además, si basamos nuestras estimaciones de precio razonable y zonas de compra en un valor de BPA/EPS, es bueno ir revisando esta evolución para tratar de cometer los menores errores posible (no es tratar de afinar un 2-3% en el precio objetivo, tenemos una incertidumbre mucho mayor en nuestra estimación, es tratar de buscar desviaciones de cierta importancia que se pueden ir intuyendo con los resultados trimestrales)

Hoy vamos con un par de clásicos en España (REE y Ebro) y otro USA (KO)

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