All posts by Invertir En Dividendos

Soy un inversor particular que tras unos cuantos años invirtiendo evolucioné hasta descubrir la Inversión en Dividendos. Estoy en el camino a la independencia financiera

¿Por que invertir en dividendos?

Una vez que conocemos este tipo de inversión, seguro que hay unas cuantas preguntas que nos asaltan ¿Pero realmente es una buena estrategia? ¿Tiene algún sentido esto que me están contando? ¿En que se basa? ¿Es mejor invertir en dividendos que en otras alternativas? ¿Por que? ¿Es la mejor estrategia o es la que me quieren vender?

La bolsa y el trading
Pues voy a empezar por la última pregunta, NO, probablemente o casi seguro, existen otras estrategias en bolsa que pueden llegar a proporcionar retornos mayores que la inversión en dividendos a largo plazo, pero al menos tened claro aquí no se trata de venderle nada a nadie, cada uno debe analizar en su caso que hacer con su dinero (yo bastante tengo ya con lo mio).
Un buen trader que gana dinero de forma consistente saca más rendimiento a su capital que nosotros con nuestra estrategia de dividendos a largo plazo, pero . . . . . ¿cuanto buenos traders hay? ¿pensáis que es sencillo ganar dinero de forma consistente haciendo trading? ¿pensais que se duerme igual de bien y de tranquilo? ¿que todo el mundo vale para hacer trading?.

Read more… →

Fiscalidad Dividendos. Parte II Valores extranjeros

Retención en Origen

Para la tributación de dividendos de sociedades no residentes en España (empresas extranjeras), hay que tener en cuenta que además de la retención española, normalmente se realizará antes una retención en origen.

Esta retención en origen depende mucho del país en cuestión y de si existe algún acuerdo entre ese país y España para evitar la doble imposición. En este caso, suele haber un “trámite” que permite reducir significativamente la retención en origen. También depende en ocasiones del tipo de empresa, ya que hay algunas que tienen fiscalidades especiales y no le aplican las reglas generales.Por tanto habría que hacer una primera revisión por países objetivos y luego una comprobación de las empresas en las que estemos interesados en detalle (sería parte del análisis de la empresa)

Read more… →

Fiscalidad Dividendos. Parte I España

Vamos a aprovechar que estamos todavía en la época de cumplir con nuestra obligación con hacienda para repasar un tema que, al menos en su versión española, debería ser conocido por todos.

Por partes, todo cobro de dividendos en España está sujeto a una retención en origen del 21% por parte del broker donde tengamos las acciones, luego en cualquier caso recibiremos en nuestra cuenta el 79% del pago bruto.
Sin embargo, la tributación de los dividendos en el sistema fiscal español es algo un poco más complicado, pero poco. Se integran dentro de la base imponible del ahorro (como los depósitos):
  • Según el articulo 7 y) de la ley del impuesto del IRPF se consideran exentas las rentas procedentes de pagos de dividendos o primas por asistencias a juntas de accionistas hasta un máximo de 1.500€ brutos.
    • No entran dentro de esta exención los dividendos o beneficios de las instituciones de inversión colectiva (IIC). Esto aplica a los fondos, Sicavs o ETFs que repartan dividendos, es decir no podemos beneficiarnos de esta exención si el dividendo viene de una de estas instituciones.
    • Tampoco es aplicable esta exención a los dividendos provenientes de las SOCIMI
    • Para que sea aplicable es necesario que se hayan comprado la acciones 2 meses antes del reparto o se mantengan 2 meses después (no es aplicable si se compra poco antes y se vende poco después). En el caso de acciones no negociadas en mercados, el plazo es de un año.
  • Existen varios tramos de tributación en función de la cantidad total de dividendos que se hayan cobrado al cabo del año
    • Hasta 6.000€ se tributa al 21%
    • Entre 6.001€ y 24.000€ se tributa al 25%
    • Desde 24.001€ se tributa al 27%

Read more… →

Presentación Blog

Bienvenido a “Invertir en Dividendos”, un blog en el que, como ya podrás sospechar, voy a hablar sobre como conseguir llegar a la independencia financiera mediante la inversión en acciones que reparten dividendos (¿Porque invertir en dividendos?).

¿Que significa independencia financiera?, pues para cada uno puede ser un objetivo concreto diferente, pero de forma general sería conseguir tener unos ingresos pasivos de tu inversión, suficientes para no depender de un trabajo que te ate y gobierne tu vida, sino que puedas disponer de tu tiempo para lo que tu desees.

Hace poco tiempo escuche en televisión una reflexión muy interesante, casi tanto como el personaje que la hacía: “La gente piensa que lo que consume lo paga con dinero, cuando realmente lo paga con su vida, con el tiempo de su vida que dedica a ganar ese dinero”. Pues hay que pensarse mucho en que quieres gastar tu vida, pero la respuesta seguro que es diferente para cada persona, por eso los objetivos concretos pueden ser distintos.

Yo lo tengo claro, quiero ese tiempo para mi, para disfrutarlo con mi familia, por eso cuanto antes logremos ser independientes de ese trabajo que consume nuestro tiempo, mucho mejor. ¡Y ojo!, me considero un privilegiado, tengo un trabajo que hasta cierto punto me gusta, en un entorno agradable, con gente que me respeta . . . . . . . pero con una responsabilidad que me crea unos niveles de estrés muy altos y que me afectan mucho.

¿Que es necesario para tener éxito en este objetivo? Pues lo bueno es que creo que esta es una forma de inversión que puede ser aplicada por “casi” todo el mundo con cierta garantía de éxito. No hace falta tener una habilidad especial, ni unos conocimientos profundos de economía. Hace falta un poco de dedicación temporal, ser constante, paciente y tener la capacidad de aguantar las malas rachas de humor de “Mr Market” sin ponerse nervioso y vender porque los precios se están desplomando (y tarde o temprano en una estrategia que puede durar 15, 20 o 30 años, están épocas llegarán, tenlo por seguro, así que hay que estar mentalmente preparado).

Yo no soy economista, ni tengo especial formación financiera, lo que he aprendido lo he hecho de forma autodidacta y gracias en gran parte a la información encontrada en otras webs que existen sobre este tema (puedes encontrar un enlace a varias que sigo con frecuencia arriba). En estos foros, podrás encontrar gente de todo tipo que sigue esta estrategia, cada uno con sus circunstancias, pero no son catedráticos de economía, ni traders con 6 pantallas llenas de gráficos operando y gritando por un teléfono.

Yo he llegado a este punto a través de una evolución. Empecé buscando una forma de invertir a largo plazo para complementar una futura pensión, que veo que a mi generación apenas nos va a dar para comprar el pan y las chuches de los nietos. Estudias, ves las posibilidades los dividendos, te informas, haces cálculos, te das cuenta del potencial del interés compuesto y llegas a la conclusión de que no sólo vas a poder complementar esa pensión, sino que con un plan de ahorro y reinversión te va a dar para poder retirarte antes de los 65, 67 o Dios sepa que edad nos pedirán en su momento.

Pero, ¿puede ser esto cierto?, ¿como es que no sale en las noticias?, ¿como es que no hay más gente haciéndolo?, debo estar equivocado, algo falla y no me he dado cuenta . . . . . . hasta que encuentras en la web otros compañeros de viaje, gente que ya partió hacia el objetivo hace tiempo, otros (pocos) que ya lo han logrado, pero te confirman que es posible, que no estas equivocado, que es cuestión de tiempo, paciencia y constancia . . . y dejar trabajar al interés compuesto.

Por último, no pretendo ser considerado un “experto”, apenas llevo un par de años aprendiendo sobre este campo de análisis de empresas y reinversión de dividendos, me queda mucho camino por delante. No quiero que se tomen mis opiniones como “dogmas de fe”, es más, me interesan más vuestras críticas que vuestros aplausos, de ellas es de donde yo espero aprender y sacar algo también de este trabajo.

Por eso, los objetivos de este blog son dos fundamentalmente:

  • Por un lado, que la información que aquí se encuentre ayude también a otra gente a empezar este camino y a orientarle en los momentos de duda (que los habrá). Formación
  • Por otra parte, pretendo tener recopilado todo mi trabajo sobre este tema en un sitio, análisis de las empresas que pueden ser interesantes para esta estrategia de inversión. Des esta forma, puede ser revisado y analizado por otras personas (probablemente con puntos de vista diferentes) y ser  enriquecido con sus opiniones, críticas y aportaciones. Análisis de empresas

También iré incluyendo comentarios sobre la actualidad y noticias relacionadas con las empresas, el mundo, etc. Ahora solo me falta encontrar tiempo para ir preparando todo esto . . . . . .

Contacto

Me podeis localizar de varias formas:

email:

invertirendividendos@gmail.com

twiter:

InvertirEnDividendos

@InvertDividend

Revisión Semanal 2-8 Junio 2014

Esta semana ha sido bastante movida en las bolsas gracias a Super Mario: después de varias semanas de expectación y de apuestas sobre las medidas a tomar por el BCE, el jueves tuvimos la solución al misterio y un nuevo empujón a la Renta Variable que nos ha hecho salir del periodo lateral-alcista en el que estábamos desde Enero.

 Esto, sin embargo, no nos debe hacer perder el norte vendiendo los valores con beneficio, ni impacientarnos porque se nos escapa el tren de los buenos precios:
  • No debemos vender los valores que tengamos, por mucho que hayan subido.
    • Realizar beneficios y esperar más abajo para ganar unos euros es una tentación muy grande cuando los beneficios latentes son grandes.
    • En esta estrategia hay que pensar que una vez compradas las acciones, somos dueños de un pedacito de un “gran negocio”, que ya no nos importa cual es su precio de mercado, sino su valor para generar ingresos.
    • El riesgo de que no haya apenas corrección a corto plazo en estos mercados alcistas es grande. BME parecía que en 26-28-30€ había subido mucho y tenía que corregir, pues ya vamos por 36€ sin apenas correcciones. El que vendiera ha perdido su pedacito de negocio o lo ha tenido que recomprar más caro.
    • Y si hay suerte y acertamos con una corrección, es fácil que no se consiga venda arriba del todo y que no seamos capaces de encontrar el mínimo, de forma que si con suerte compramos más abajo de la venta, no cubramos lo que vamos a pagar de impuestos por los beneficios de la primera venta.
    • Si alguien es capaz de hacerlo de forma consistente, adelante, tendrá grandes beneficios, pero entonces no está siguiendo una estrategia de invertir por dividendos, está haciendo trading y eso no es tan sencillo ni está al alcance de cualquiera.
    •  El resto de los mortales no somos tan listos, no tenemos una bola de cristal, mantenemos y vamos cobrando dividendos, es nuestro plan y sabemos que funciona.
  • Por otro lado tampoco es momento de entrar por si se escapa, la bolsa abre cada día y vamos a tener muchas oportunidades.
    • Los que tengan en su estrategia compras periódicas deben seguir haciéndolas, los que van comprando de forma esporádica deben esperar recortes.
    • Nada sube eternamente y más en vertical como los últimos días, el problema es que nadie sabe hasta cuando subirá y cuando se dará la vuelta.
Ahora es tiempo de mirar empresa a empresa, con más detalle si cabe de lo habitual, mantener lo que tenemos y ver si hay alguna que todavía está en precio. Algunas cosas todavía quedan en precio: Iberdrola, Repsol y Mapfre por ejemplo, no están baratas, pero al menos en precio.
Siguiendo con el repaso, esta semana hemos tenido una gran noticia para BME, los volúmenes de contratación de RV en España continúan incrementándose a buen ritmo en el 2014, un 50% más en Mayo de 2014 que en Mayo de 2013 y un 27,5% más en los 5 primeros meses del 2014 que en los 5 primeros del 2014.
El dinero está volviendo a la RV y esto es muy bueno para BME (los tipos de los depósitos ayudan mucho). Es una gran empresa, que va a poder aumentar sus beneficios en los próximos años (probablemente también sus dividendos), una empresa muy eficiente, con unos costes muy ajustados, lo que pone las cosas muy difíciles a otras empresas para conseguir cuota de mercado. Ya no se oye hablar de los problemas que podría tener por el aumento de la competencia, ni de la tasa Tobin, etc. ahora hay pastel para repartir entre todos y crecer sin problemas, el mundo ya es de color de rosa y eso nos tiene que poner sobre aviso y en guardia.
En realidad todo sigue estando ahí, lo que hay que ver es la capacidad de BME para hacerle frente a la competencia y seguir creciendo en otras áreas que no sean directamente la renta variable, porque vendrá otra crisis, no sabemos cuando, pero vendrá y entonces los volúmenes bajarán y la competencia tendrá de nuevo impacto en las cuentas . . . .
Otra noticia significativa de esta semana ha sido el reparto de un beneficio extraordinario por parte de Repsol de 1€ y en efectivo (mantiene su dividendo “normal” en scrip, con ampliaciones que serán compensadas con amortizaciones de acciones). Esperado, pero no por ello menos agradable para aumentar la bolsa de lo cobrado este año.
La salida de Argentina ha sido mucho mejor de lo que podía esperarse hace un año, se han sacado entre 2-3€ por acción de una parte que se estaba valorando a 0€, y además de forma rápida y limpia.
Ahora Repsol está en situación de buscar nuevas oportunidades de crecer, creo que después de la experiencia argentina ha estado preguntando por el norte de Europa, pero me imagino que le habrá pasado lo mismo que al Madrid y el Barça al preguntar por un jugador, sabiendo que lleva la bolsa llena le habrán pedido bastante más de lo justo.
Con esta medida matan dos pájaros de un tiro, contentan a algún accionista como Sacyr que estaba necesitado de cash y aparte manda un mensaje al mercado: si, hay pasta en caja, pero no vamos a comprar a cualquier precio, si no vemos buenas oportunidades de compra, tenemos otras opciones.
Imagino que seguirán mirando y tratarán de crecer. Si no, una petrolera de este tamaño es fácil que acabe engullida por alguno de los monstruos que existen a nivel mundial.
Para rematar, se quita una china que tenía en el zapato, bueno en el consejo de administración, como era PEMEX. Era un aliado envenenado, para nada alineado con los objetivos de Repsol, sino con los suyos propios de conseguir una parte de la empresa a buen precio (por supuesto también legítimos, pero que esta vez no lo ha conseguido y ha tenido que retirarse).
Para cerrar la revisión de la semana, una noticia negativa desde mi punto de vista, se ha aprobado la nueva retribución al sector renovable con recortes significativos. También esperada, pero no por ello deja de ser negativa. El objetivo es loable, acabar con el déficit de tarifa, lo negativo, que no se va a lograr y encima vamos a conseguir dos efectos negativos: una imagen de España tercermundista y destrozar uno de los pocos sectores industriales que tenemos en España y encima con un I+D puntero a nivel mundial.
Se ha demonizado a las renovables como las causantes de todos los problemas del sistema eléctrico español, cuando no es así. Sólo una parte del déficit de tarifa viene de las primas a renovables y cogeneración (que también va en el paquete). De hecho, durante muchos años, las primas han sido una cantidad muy pequeña y hemos tenido déficit de tarifa de varios miles de millones de € . . . . sólo hay que ver la evolución de las primas y del déficit anual hasta el boom de la fotovoltaica en 2007-2008.

Por este motivo, tirando sólo de este punto no se soluciona el problema. De hecho, ya se ha hecho el recorte (tiene efecto en la facturación desde Julio del año pasado) y este año el déficit va a seguir desbocado, ¿por qué? pues porque tocando un sólo punto no se solucoina, hay que hacer una reforma en profundidad del sistema eléctrico, y eso, no se ha abordado (y es lo que de verdad haría falta).

En otros países como Alemania se apoya a las renovables tanto o más que se hacía aquí y no tienen un precio de la electricidad tan alto (deben estar locos estos alemanes tirando el dinero de esa forma . . . . ¿o no? normalmente los alemanes no hacen tonterías, ¿no? por algo será). ¿Por que?, pues porque de lo que conozco de Europa sólo en España y en UK, el precio de la electricidad se ve afectado por “las políticas de estado energéticas” o “politicas de cohesión territorial”. Me explico, el decidir apoyar a las renovables es una decisión de política estratégica para los países, como el apoyo al carbón español o en su momento apostar por las nucleares y luego volverse atrás, de igual forma que el subencionar el precio de la energía en los sistemas extrapeninsulares para que no se pague un extracoste es una medida de cohesión territorial. En la mayoría de los paises, estos costes se llevan a los presupuestos generales, no son costes reales del sistema eléctrico.

La otra parte negativa de esta historia es que España ha quedado tachada como objetivo de inversión en muchas listas, no solo en renovables, sino en muchos sectores regulados, porque el riesgo regulatorio es equiparable a una república bananera. Por mi trabajo me toca viajar por media Europa y sobre todo en UK y en Alemania no son capaces de entender que las condiciones de una inversión en un sector regulado, puedan cambiar completamente por una modificación retroactiva en la regulación. En todos los países las primas a las renovables se van reduciendo con el tiempo, pero sólo a proyectos nuevos, hechos con tecnologías más eficientes y con menores costes, lo que se ha hecho aquí les parece propio de un país bananero.

Le doy la razón a Iberdrola, el regulador español es el peor que conozco, esto es impensable hacerlo así en cualquier país medianamente serio. Pero bueno, no os quiero soltar el rollo, que esto daría no para un post, sino para una serie completa.

 Por último incluyo un listado de entradas de otros blogs que me han parecido muy interesantes, espero que os resulten útiles:
  1. Las mejores acciones para invertir por dividendos. Os presento un post de Dividend Growth Stock Investing con las respuestas de 20 de los blogueros más populares en USA sobre las mejores acciones para invertir.
  2. Kinder Morgan Inc. En este caso incluyo un enlace de Dividend Engineering con un análisis de la empresa Kinder Morgan Inc (KMI).
  3. PepsiCo. Otro análisis interesante, en este caso de una empresa mucho más conocida a nivel mundial como es PepsiCo (PEP). Dividend Growth Stocks
Para acabar, aprovechando que estamos todavía en tiempo de cumplir nuestras obligaciones con hacienda, estoy preparando un par de entradas recopilando información sobre como es la tributación de los dividendos en España, aclarar algunos conceptos sobre la doble imposición, como recuperar de forma sencilla la retención en origen, en que condiciones se puede hacer y por último alguna indicación práctica de como incluir esta información en el programa Padre. Espero poder hacerlo durante esta semana
Pues nada, buena semana a todos.