Comentario Libro “The Little Book of Big Dividends”

Continuo disfrutando de mis regalos de Reyes, así que os voy a dejar un comentario sobre un nuevo libro que acabo de leer sobre la inversión en dividendos: “The Little Book of Big Dividends”.

Aunque parezca imposible, cada libro sobre dividendos nos puede enseñar alguna cosa nueva o llamarnos la atención sobre algún detalle, cada autor ha desarrollado particularidades sobre la estrategia que pueden aportarnos y enriquecer la nuestra. No hay más que ver las diferencias que existen en las carteras de muchos de nosotros, cada uno usa criterios propios y matices diferentes para seleccionar las acciones, de cada uno podemos aprender algo.

En este caso, el autor (Charles B. Carlson), se centra en una estrategia de inversión en empresas que reparten un dividendo sostenible y creciente, con reinversión de los dividendos repartidos para hacer funcionar el interés compuesto y que nos permita crear y hacer crecer una cartera que nos lleve a la independencia financiera.

Hasta aquí todo “normal”, lo especial de este autor es que busca un retorno “total” de las acciones en las que invierte: tanto por parte de los dividendos como por una apreciación del valor de la acción. Además, a la hora de ser financieramente libres considera tanto la generación de caja por medio de los dividendos como por la venta de acciones de la cartera (no son carteras diferentes, una de dividendos y otra de inversión “value”, sino una sola de la que se obtienen rentas por las dos vías).

Yo realmente prefiero que mis rentas “básicas” (las que cubren “holgadamente” mis gastos) vengan de una cartera de dividendos exclusivamente, prefiero que mi éxito no dependa de acertar en los mejores momentos de venta, de no tener que aguantar la presión de estar “liquidando” mi cartera en medio de una crisis que haya provocado caídas del 50%-60% en los índices.

Creo que es bueno que aquellos que se vean con capacidad, tengan una cartera “value” en paralelo donde optimizar fiscalmente sus ganancias (si no se vende no se paga a hacienda), pero siempre con el exceso de rentas que no se utilice para vivir. De esta forma puedes vender y comprar “en los mejores momentos” y no forzado por necesitar efectivo para nuestros gastos.

En el libro se da algún ejemplo de evolución de este tipo de carteras y de su capitalización en el tiempo, por si a alguno le interesa (vendiendo sobre el 3-4% anual para gastos, estos valores ya los he visto alguna vez en estudios sobre si es posible vivir de una cartera y como ir vendiendo para no descapitalizarse).

Aunque no me acaba de convencer la estrategia, si que he visto un punto interesante que utiliza el autor: “The Big, Safe Dividend Formula” (BSD Formula). Un criterio de selección y valoración de empresas que nos propone el autor para conseguir los mejores resultados. Se basa en dos pilares:

  • Un pay-out < 60%
  • Un “Quadrix Score” > 75.

O lo que es lo mismo, una puntuación que recibe la empresa por sus resultados en 6 magnitudes analizadas (Quadrix Score)

  • Momentum (evolución de su negocio, beneficios, ingresos, cash-flow)
  • Calidad (ROI, ROE, ROA)
  • Valoración (ratios PER, Price/sales, Price/Book value)
  • Fortaleza Financiera (nivel de deuda)
  • Estimación de beneficos
  • Fortaleza (comportamiento relativo del precio de la acción frente a su índice de referencia).

¿Os suenan? Pues más o menos son los puntos que miramos a la hora de evaluar una empresa en nuestros análisis, pero dando una valoración objetiva por cada uno de ellos.

¿Lo mejor? Tiene una web donde registrándose, accedes de forma gratuita a la valoración “Quadrix Score” de las empresas del S&P 1500 que se actualiza semanalmente. Se pueden ordenar por este ratio (o por otras magnitudes) y buscar entre los valores más altos de “quadrix” , pay-outs bajos y rentabilidades interesantes, lo que nos puede llevar a tener una selección de “potenciales” joyas de la inversión (actualmente podemos ver AAPL, DIS, AXP, AFL, TROW, HON en puestos muy interesantes). Os animo a probarlo y ver acciones interesantes, potenciales objetivos de nuestra inversión.

http://www.bigsafedividends.com/

No quiero destrozar más el libro, pero se incluye también una versión mejorada de de la fórmula que usa el análisis de 10 puntos para establecer la valoración total de la compañía y multiples listas de acciones de diferentes tipos que le parecen interesante (con la precaución de que es un libro publicado en 2010, mejor mirar los datos actualizados en la web antes de dar por bueno cada nombre de las listas).

/*Añadido para comentarios*/

17 thoughts on “Comentario Libro “The Little Book of Big Dividends””

  1. Me lo apunto para leer…ya he terminado el de Lynch y tengo otros 10 minutos diarios libres, je, je.
    Comparto algo de la filosofía de inversión, creo que cuando una empresa está “cara” hay que vender, sino toda la posición parte de ella, de esta manera podemos hacer crecer más la bola de nieve, pero esto, como todo, está sujeto a la forma de ver de cada uno.
    Un abrazo.

    1. Vaya 2 frikis que estáis hechos…
      Mientra los demás leemos “Los pilares de la Tierra”, o “El código Da Vinci”, o comics de Mortadelo…Vosotros leéis “El apasionante mundo de la bolsa y la juerga de los mercados”, o el último éxito: “Yo para ser feliz quiero invertir”…

      Han encerrao a muchos por menos, je,je,je

      1. Hola Miguel,

        Por mi parte muy, muy cara debe estar para que me plantee vender si veo buena evolución, por lo menos PER 35-40 (otra cosa es que no lo vea claro, como me pasó con MCD).

        Hay veces que aciertas y otras que te equivocas . . . por ejemplo, con BME hubiera salido bien (el que lo hiciera en 42€, porque se llevaba hablando de vender desde los 34€-35€ de 2014), sin embargo aquellos que hayan vendido REE porque ha subido mucho . . . . . . .

        Un saludo

      2. Hola PP,

        No creas que algunos ya me miran raro. El otro día un familiar estuvo en casa y vio un libro sobre REITs que estaba leyendo . . . lo miro, lo cogió de una esquina como si fuera un pañal “cargadito” o un bicho muerto y me miro con una cara como diciendo . . . ¿en que secta han abducido a este?

        Un saludo

  2. Hola IeD,

    Gracias por tu resumen. Me apunto el libro y echaré un vistazo a la web. Ciertamente esta serie “Little book…” sobre inversión es muy interesante.
    Me identifico bastante con la estrategia descrita. El Quadrix parece una adaptación del F-Score de Piotroski.

    @Miguel Illescas, “TIP OF THE DAY” : ¿Poco tiempo? Escuchar audiobooks de inversión mientras uno está en el transporte público o en el coche. 1/2h aquí, media allá = 1 libro al mes.
    @PP, soy un friki lo sé 🙂 Mira que hacer eso en vez de escuchar a “Los Chichos”. Por cierto, exitosa actuación el otro día en Sabadell.

    Salu2 Cordiales

    1. Hola Josep,

      ¿Utilizas audiolibros sobre inversión? No hay muchos, pero no me veo “escuchando” un libro sobre inversiones, a mi me gusta leer y releer, marcar . . . no se yo si el Inversor Inteligente o sobre Value sería capaz de entenderlo convenientemente.

      Un saludo

      1. Por cierto, si, la serie me está sorprendiendo, yo tengo 3 y me parecen muy interesantes, cuando normalmente un libro pequeñito suele ser muy básico.

      2. Hay bastantes no te creas, utilizo la suscripción de audible desde cuenta amazon. Se pueden añadir notas y bookmarks, y si no te gusta el libro lo devuelves y te devuelven el dinero. La mayoria de Little books están y muchos otros. El the Guy Spier que presentaste lo leí, o mejor dicho, lo escuché así. Evidentemente si traen muchos números, tablas, y gráficos, es poco práctico. El inversor inteligente ni de coña así, 3 veces tuve que leermelo 🙂

        1. Pues yo los suelo comprar en Amazon, nunca me había fijado en que hubiera muchas opciones en Audiolibro, echaré un ojo.

          Un saludo

    1. Hola Manuel,

      Creo que no, yo al menos no lo he visto. El único de la serie “The Little Book . . . ” que he visto traducido es “El pequeño libro que bate al mercado” de Joel Greenblatt

      Un saludo

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