¿Cuando debemos plantearnos vender una empresa de nuestra cartera?

Este tema es un punto muy importante para nuestra estrategia, ya que en teoría compramos empresas para toda la vida y no debiera ser muy frecuente (o esperemos que no lo sea) el tener que vender una empresa de nuestra cartera. He leído muchas opiniones sobre este punto, la mayoría son bastante estrictas en vender si una empresa congela, reduce o corta el dividendo un año.

Respetando a todo el mundo (doctores tiene la Santa Madre Iglesia), para mi esos hechos sólo son puntos de advertencia, alarmas que me indican que hay que revisar el análisis y el estado de una determinada compañía, no directamente una venta.

No es fácil dar una respuesta clara y genérica a cuando hay que vender una empresa, ya que depende mucho de los casos y sobre todo de los objetivos que se buscaba con cada valor. Como criterio general, debemos plantearnos vender una empresa cuando se empieza a incumplir los objetivos que nos habíamos fijado con ella y no sea debido a un hecho puntual o exista una causa justificada.

Como se que esta frase no es todo lo práctica que os gustaría, voy a tratar de ilustrar con algunas indicaciones más claras cuál sería la forma de actuar ante diferentes situaciones “anómalas” en la evolución esperada de nuestra cartera y finalmente os voy a presentar un ejemplo de venta reciente y sus causas.

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La reforma fiscal y los dividendos

Pues la nueva reforma fiscal y como afecta a nuestro proyecto de inversión en dividendos es un tema de plena actualidad en los últimos días y además creo que es un tema que interesa a los seguidores del blog, sobre todo por las consultas que recibo y que hasta donde puedo, trato de resolver. Desde aquí os animo a que se realicen directamente en el blog para que sean de utilidad a más personas con dudas similares y puedan intervenir otras personas aportando su conocimiento.

En esta entrada voy a recopilar las medidas que creo que afectan a nuestro proyecto y finalmente voy a hacer una estimación de como cambia la fiscalidad para una persona que estuviera viviendo de las rentas de los dividendos en función de varias situaciones personales (sin hijo, con 1-2 hijos, etc.) y de los ingresos que reciba.

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Revisión Semanal 23-29 Junio

Semana un poco extraña en los mercados, en Europa hemos tenido un pequeño recorte desde los máximos de hace unos días, se empiezan a ver algunos signos de debilidad al enfrentarse a la zona de resistencia, pero sin embargo USA sigue arriba del todo y demostrando una fuerza bastante notable. Esta diferencia me tiene un poco desconcertado, pero sobre todo lo que me hace pensar es en prudencia.

Habitualmente mi forma de actuar es intentar acumular liquidez para concentrar las entradas en caídas de al menos un 10%, pero mantengo unas pequeñas compras periódicas cuando no se producen estas caídas. Por prudencia, voy a retrasar un poco la próxima compra y esperar algunos acontecimientos.

Me gustaría aclarar, que siempre que hablo de caídas estoy pensando en recorte, no cambio de tendencia, creo que el mercado alcista ha llegado para quedarse unos años. Sin embargo, a nadie debe sorprenderle que en algún momento pudiera haber un recorte de un 10-15%, ¿será ahora?, pues no lo sé, será cuando nadie lo espere, por eso hay que estar prevenidos. Si seguimos para arriba finalmente, pues haré alguna pequeña compra y a seguir esperando.

Como esta semana no hemos tenido muchas noticias ni novedades, voy a incluir un pequeño análisis técnico del Ibex para comentar lo que veo más probable. Yo suelo utilizar el análisis técnico como apoyo a mi estrategia, sobre todo buscando optimizar los puntos de entrada.

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El Dividendo tradicional y el “Scrip Dividend”

Parece que un tema que se comenta con cierta frecuencia últimamente son las bondades o los perjuicios del “scrip dividend”, sobre todo a raíz de la decisión de varias empresas de seguir con esta forma de reparto de dividendo, pero recomprando y amortizando las acciones de las ampliaciones liberadas correspondientes (Iberdrola, Repsol, ACS, Ferrovial).

Además, los dividendos es un tema que se ha sido afectado por la nueva reforma fiscal, lo que cambia también alguna de las ventaja que tenía el dividendo tradicional.

Vamos a explicar las características de cada una de las dos opciones, analizar sus ventajas y desventajas para que todos tengan claro que se puede esperar y como le conviene actuar en cada caso.

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La fiscalidad real cuando vivamos de los dividendos

Vamos a presentar mediante un ejemplo práctico y los resultados que vamos obteniendo de introducir los datos en el programa PADRE, cuál sería la tributación real de una persona que viva en exclusiva de las rentas del ahorro, como son los dividendos.

La verdad es que tengo que reconocer que nunca me había dado cuenta de un detalle y que lo he descubierto haciendo algunas pruebas con el programa PADRE tras las dudas surgidas la semana pasada en los comentarios de la entrada sobre la fiscalidad de los dividendos de empresas extrajeras, asi que me ha parecido parecido suficientemente interesante como para compartirlo con vosotros y preparar una entrada.
Supongamos un caso de una persona con un hijo que cobran 30.000€ en dividendos de empresas españolas y 15.000€ en empresas extranjeras. He puesto unas cantidades significativas para que les apliquen tramos altos en la tributación y se note más el efecto que quiero destacar.

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