Revisión semanal 9-15 de Junio

Bueno, semana de estabilización con pequeñas correcciones en las bolsas tras la euforia desatada por el amigo Mario. Vamos a ir viendo como se desarrolla el verano, pero sería hasta cierto punto normal una corrección de por lo menos un 10%, eso si, para “meter miedo” simplemente, creo que luego toca otra vez arriba a luchar con los 11.000 puntos.

El problema como siempre es el timing, puede ser la semana que viene o estar en esta zona una semanas y luego caer (o que esté completamente equivocado y sigamos subiendo . . .) por eso en mi caso acumulo liquidez para las caídas, pero si no vienen voy haciendo pequeñas compras. Bueno vamos a ver que ha pasado esta semana.

Noticias de la semana

Reforma de gas. Empezamos la semana con rumores sobre la reforma del sector del gas. Se habla de una reforma más ambiciosa de lo esperado, con recortes del orden de 400M€ y que afectarían sobre todo al transporte (200M€), distribución (110M€) y retribución (90M€).

Esto afectaría significativamente a Enagás, se habla de 150M€ lo que supone un pellizco importante de sus cuentas (15% EBITDA e2015 y 37% resultado neto e2015).

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Inflación baja no es tan mala noticia

Aprovechando el dato de inflación del mes de Mayo y los comentarios que se oyen tan alarmantes al respecto, quiero hacer una observación sobre este punto.

En una entrada de hace unos días sobre el porque invertir en dividendos, mencionaba que la inflación es nuestra enemiga, ¿por qué?, pues porque al final lo que nos hace evolucionar hacia la independencia financiera es que haya un diferencial entre nuestros rendimientos y la inflación. Esto hace aumentar nuestro poder de compra y un día, nuestros ingresos provenientes de los dividendos nos permiten vivir sin necesitar otras rentas.
Para un ahorrador que aspira a unos rendimientos moderados (un 5-7-9% con el tiempo) el que la inflación se mantenga baja durante un tiempo (sin llegar a ser negativa de forma estable y prolongada, que esto si que tiene efectos negativos) no debe ser un problema, sino una ventaja, ya que nos permite aumentar ese diferencial durante unos años y ayudarnos a conseguir el objetivo un poquito antes.

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Empresas en el punto de mira. Próximos objetivos

Aunque esta subida parece no tener fin, antes o después habrá recortes y habrá empresas que se pongan a tiro, quizás no muchas, quizás no gangas como cuando hay recortes muy importantes, pero una vez que abres las miras a varios mercados y no estás centrado sólo en el español, el abanico de posibilidades es grande y normalmente suele haber empresas al menos a precios interesantes.

Yo suelo acumular liquidez, que voy gastando en los recortes cuando las empresas que sigo llegan a objetivos interesantes, pero si no se produce este hecho, mensualmente voy haciendo alguna compra con dos objetivos: tratar de no pagar comisiones de custodia e ir diversificando temporalmente las compras.

Voy a tratar de recopilar las acciones que tengo en el punto de mira, por si os sirven o alguno quiere hacer alguna observación sobre ellas. Los objetivos de precios son ambiciosos, igual no tenemos un recorte significativo en tiempo, pero creo que hay que ser paciente.

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¿Por que invertir en dividendos?

Una vez que conocemos este tipo de inversión, seguro que hay unas cuantas preguntas que nos asaltan ¿Pero realmente es una buena estrategia? ¿Tiene algún sentido esto que me están contando? ¿En que se basa? ¿Es mejor invertir en dividendos que en otras alternativas? ¿Por que? ¿Es la mejor estrategia o es la que me quieren vender?

La bolsa y el trading
Pues voy a empezar por la última pregunta, NO, probablemente o casi seguro, existen otras estrategias en bolsa que pueden llegar a proporcionar retornos mayores que la inversión en dividendos a largo plazo, pero al menos tened claro aquí no se trata de venderle nada a nadie, cada uno debe analizar en su caso que hacer con su dinero (yo bastante tengo ya con lo mio).
Un buen trader que gana dinero de forma consistente saca más rendimiento a su capital que nosotros con nuestra estrategia de dividendos a largo plazo, pero . . . . . ¿cuanto buenos traders hay? ¿pensáis que es sencillo ganar dinero de forma consistente haciendo trading? ¿pensais que se duerme igual de bien y de tranquilo? ¿que todo el mundo vale para hacer trading?.

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Fiscalidad Dividendos. Parte II Valores extranjeros

Retención en Origen

Para la tributación de dividendos de sociedades no residentes en España (empresas extranjeras), hay que tener en cuenta que además de la retención española, normalmente se realizará antes una retención en origen.

Esta retención en origen depende mucho del país en cuestión y de si existe algún acuerdo entre ese país y España para evitar la doble imposición. En este caso, suele haber un “trámite” que permite reducir significativamente la retención en origen. También depende en ocasiones del tipo de empresa, ya que hay algunas que tienen fiscalidades especiales y no le aplican las reglas generales.Por tanto habría que hacer una primera revisión por países objetivos y luego una comprobación de las empresas en las que estemos interesados en detalle (sería parte del análisis de la empresa)

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