Proyecto Cartera de Inversión IeD

El rebote coge forma

Vamos a darle una nueva vuelta al estado del proyecto demostración de nuestra cartera de inversión en dividendos, la actualidad del mercado y algún comentario sobre las mejores oportunidades que veo en el mercado.

Actualidad del Mercado

Ya comentábamos en nuestro anterior artículo de revisión del proyecto que no era descartable un buen rebote tras tocar una zona de soporte tan importante como los 9.200-9.300 (y más con el resto de bolsas mundiales importantes sin perder los anteriores mínimos de Agosto 2015 y/o Octubre 2014). Es más, si el mercado tiene cierta fuerza, debería llegar por lo menos a testear la siguiente zona de control (10.350-10.400), que además supone el 50% de la caída desde los 11.600 que se marcaron en Julio (tras “resolverse” la crisis griega).

¡¡Ojo!!, esto no quiere decir que nos vamos de nuevo a máximos, cuidado con pensar que esta corrección se ha terminado, tras 2.400 puntos de caída, con subir un poco o tras un día espectacular como el de hoy no arreglamos el panorama. Que haya entrado dinero en una zona importante de soporte y haya parado la caída es una buena señal, que se produzca un rebote con cierta intensidad es buena señal, pero estamos muy lejos todavía de superar una zona que nos haga pensar que la corrección se ha superado.

Si os parece voy a dejar una serie de indicaciones que nos pueden ayudar a centrar el escenario posible/probable en función de como vayan desarrollándose los próximos días y lo que vayan haciendo los índices. Pero tened en cuenta que no son más que “escenarios base” para tratar de ajustar un poco más nuestra estrategia de compras, por nuestra parte tenemos que seguir mirando empresa a empresa con calma y buscando oportunidades, seguramente no nos quede mucha liquidez, por lo que hay que seleccionar muy bien los disparos.

Hay un tema a tener en cuenta en las próximas semanas: Vamos a ver que tal salen los resultados empresariales del tercer trimestre y si se nota un frenazo en la subida de beneficios, o si por el contrario este fin del mundo no era para tanto y se han pasado tres pueblos con las correcciones. Si todo fuera normal, los tres siguientes “escenarios base” que comento se corresponderían con la realidad de la marcha de las empresas y por tanto sus resultados . . . . . . . . pero ya sabemos que esto es bolsa y cualquier parecido con lo razonable es pura casualidad.

Para mi la zona clave es aproximadamente los 10.350-10.400 del Ibex o los 10.550-10.600 del Dax

  • Debilidad. Si el rebote no va muy lejos, no llegamos ni a tocar la zona 10.350-10.400 y nos damos la vuelta para volver a mínimos, es muy posible que toque bajar un poco más a la zona de 8.800-8.900. Esta opción se podría corresponder con unos resultados empresariales peores de lo esperado (se ve un claro efecto “real” en los resultados de la desaceleración pronosticada por todas estas noticias que se han visto en las últimas semanas). Si veo debilidad, trataré de aguantar un poco más la zona de compras.
  • Rebote. Un rebote normal puede llegar fácilmente a la zona de 10.350-10.400. Si, vemos que se acerca a esta zona, pero no puede con ellos claramente y se vuelve a mínimos, nos puede indicar que la corrección que hemos tenido haya sido suficiente, pero que posiblemente nos quedemos en un lateral entre los 9.600-10.350 un tiempo. En ese caso trataré de aprovechar con alguna compra en la zona baja de este rango
  • Fortaleza. Para pensar que todo esto ha pasado creo que tenemos que superar claramente la zona de 10.350-10.400. Sinceramente en las próximas semanas unos grandes resultados empresariales es lo único que veo que puede hacer que tengamos una subida fuerte y nos lleve de nuevo a máximos.

Estos escenarios planteados son a corto/medio plazo, sigo pensando que el escenario base de fondo para los próximos años va a ser alcista . . . .  y caídas del 20-25% como las que hemos tenido no son muy habituales en estos periodos alcistas de largo plazo, así que lejos de enfadarnos, debemos “dar las gracias” por estas oportunidades que se presentan cada 3-4 meses (en este caso están siendo un poco más generosos de lo normal, así que pongamos buena cara).

Revisión del Proyecto

En cuanto al proyecto demostración en concreto, seguimos sin liquidez para aprovechar oportunidades, una lástima no poder aprovechar estas caídas, así que acumulamos cobrando nuevos dividendos o vendiendo derechos para poder hacer alguna última compra antes de final de año. Seguro que todavía encontraremos cosas interesantes . . . paciencia

En cualquier caso, para los que sigan teniendo liquidez vamos a comentar oportunidades que veo en el mercado, algunas de las más castigadas están disfrutando de rebotes contundentes, pero sigue habiendo alguna cosilla (podéis echar un ojo al punto de mira y seguir las mejores oportunidades).

  • Repsol. Fuerte rebote en los últimos días, sigue algo por debajo de mi precio “razonable”, pero nada que ver con el margen de seguridad que hemos visto en las ultimas sesiones del mes de Septiembre cotizando por debajo de los 10€ (parecía que en la próxima parada nos iban a pagar en la gasolinera . . .).
    • Las desinversiones de algo más de 1.000M$ han tranquilizado un poco el ambiente, con este paso está más cerca de cumplir con las indicaciones que se dieron para financiar la compra de Talisman (se habló de unas desinversiones de unos 1.000M$ y la emisión de unos 5.000M$ en bonos).
    • Si no recuerdo mal ya se emitieron unos 3.000M$ en bonos, a muy buen interés para este tipo de negocio (creo que sobre el 3%), les faltaría todavía un poco más (ahora costaría mucho más emitir, según he leído, por el precio que están cotizando los ya emitidos, habría que lanzarlos con un 6-7%). También se comenta que igual no hay que llegar a la cifra prevista porque se está consiguiendo mucha caja con el downstream
    • Estaremos pendientes del nuevo plan estratégico, sobre todo para ver por donde van a ir las inversiones (Capex), si van a emitir finalmente más bonos, posibles ahorro de costes (ya han avisado de reducción de 1.500 empleos en el grupo), actualización del escenario que presentan del crudo y evolución de los resultados prevista en los próximos años, etc.
  • Santander
    • Trata de recomponerse y dibuja un rebote en una zona de fuerte soporte (4,6€-4,65€)
    • Todavía se encuentra con cierto margen sobre su precio “razonable”.
  • Mapfre, Dia y Técnicas Reunidas
    • Como la mayor parte de valores están tratando de consolidar el rebote, estas se encuentran ya cerquita de su precio razonable, poco  margen de seguridad, para los que no hagan su primera entrada sino que busquen ampliar, trataría de esperar una nueva caída y buscar mejores precios.
    • Yo aproveché comprando para mi cartera personal Mapfre el viernes a 2,33€
  • USA
    • Seguimos teniendo empresas relacionadas con el sector de la energía a muy buen precio
    • KMI cerca de 30$ es una compra muy interesante, que decir si vuelve a acercarse a los mínimos de la semana pasada. Tampoco tiene mala pinta la recomendación de Josep sobre Spectra Energy.
    • Entre las petroleras EXXON es la que tiene mayor margen para soportar un periodo de precios de crudo bajos.
  • UK
    • El que no haya aprovechado la caída de Sainsbury’s a la zona de mínimos ha perdido una opción que será difícil de repetir, salvo que la cosa no se ponga muy negra (ha anunciado que va a cumplir con sus objetivos de resultados este año y le ha sentado muy bien)
    • Las mineras (fundamentalmente Rio Tinto y BHP) debemos tenerlas en vigilancia por si se acercan de nuevo a sus precios interesantes.

Vemos como hemos repetido la misma cantinela en la mayor parte de los valores comentados, muchos habían sido castigados con fuerza y ahora rebotan igualmente con ganas desde posiciones de soporte interesante, o buscamos alguno que todavía tenga cierto margen o esperamos nuevas caídas a la zona de mínimos, no me extrañaría que volviéramos al menos a zonas de 9.500-9.600.

Compras Realizadas

En este periodo no se han realizado compras.

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos:

  • Ebro Foods 0,17€/acción

Resumen Cartera

Cartera IeD Resumen 34

Cartera IeD Peso Div 20

/*Añadido para comentarios*/

12 thoughts on “Proyecto Cartera de Inversión IeD”

  1. Hola IeD,

    Buena percepción lo del rebote! Todavía no sabemos dónde vamos.

    Repsol : por fin se mueven,hay que seguir. Lo de la cpra. de Talisman proyectando un barril a $85 hay que recomponerlo.
    Muy de acuerdo con XOM,su división química la protege más que otras. Si baja un poco más sería posible candidata.

    KMI-Spectra: aún no pude averiguar por qué SEP tiene unos márgenes operativos casi el doble que KMI. Ambas atractivas,sigo dudando.

    Con Técnicas no hay manera. Se acerca de vez en cuando y se vuelve a ir. A esperar,qué remedio 🙂

    Salu2 Cordiales

    1. Hola Josep,

      Tiene buena pinta, pero me da que no esto no se ha terminado, por eso estoy con la luz puesta y preparado por si hay nuevas oportunidades.

      Un saludo

  2. Veo una oportunidad muy buena para los que no tengan Repsol y Santander o para los que quieran ampliar.

    Mapfre también la veo a muy buenos precios. Que pena que no pueda permitirme en este momento hacer inversiones fuertes porque veo precios de saldo.

    1. Hola DyT,

      Paciencia y a conseguir algo de liquidez . . . es el problema de la mayoría a estas alturas, no creo que haya mucha gente con capacidad de hacer muchas compras después de la que ha caído.

      Un saludo

  3. A repsol parece que le ha sentado bien al mercado el plan de desinversiones. Ya veremos hasta donde dura el rebote.
    Yo de momento voy a esperar alguna nueva bajada del ibex para comprar algo ya sea mapfre, gas natural….
    Tu primera parte del articulo con tu vision del mercado estoy bastante de acuerdo con los posibles soportes.

  4. Para el que no haya comprado, puede que haya una segunda opción. He visto un análisis por ondas de Elliot muy interesante, que creo que añadiré el fin de semana, comparando con mi previsión.
    Puede que al final los recortes no lleguen mucho más abajo de lo que hemos visto, pero no hemos terminado con la fase correctiva.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Esa impresión tengo yo, que todavía van a rondar un poco más la zona baja antes de salir para arriba. Pero nadie sabe lo que va a pasar y hay que dar a estas cosas la validez que tienen.

      Un saludo

  5. Que rebote, que rebote, que por aquí los habemos sin perras, je,je,je.
    Es más voy a pedir a los mercados que se estén quietos hasta navidades que cobro la paga extra 🙂

    1. Hola,

      Creo que a estas alturas hay mucha gente que está “corta de liquidez”, vamos con telarañas en la cuenta, así que a muchos no nos vendría mal que volviera a mínimos en unas semanas

      UN saludo

  6. Hola, IeD,

    Llego tarde, pero bueno. Yo dejé ir Sainsbury y ahora me arrepiento de no haber sido un poco más decidido. También Repsol y Mapfre, pero estas creo que es posible que las volvamos a ver más abajo… o no 🙂

    Un abrazo,
    Czd

  7. En general muy bien puestos esos gráficos y tambien claro el analisis de todo ello. Los operadores que recien comienzan, no deben de asustarse de ver todos estos informes, verán que poco a poco lo iran comprendiendo.

    Lo que si hay que capacitarnos, si por ejemplo le vas a los cambios de divisas – Al menos aprende los conceptos básicos de las operaciones de cambio. Lo primero que tienes que hacer para empezar a operar con el comportamiento del precio de la divisa es construir una base sólida en los principios básicos de la divisa.

    Si no sabes exactamente lo que el mercado de divisas es, al menos anda entendiendo ¿Por qué existe o cómo se negocia?, esto te ayudara a comprender los elementos básicos de las operaciones de cambio, y permitirá que puedas hacer una transición sin problemas en el aprendizaje.

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