Proyecto Cartera de Inversión IeD

Comenzamos el nuevo año: 2017

Empezamos el año y ya tenemos que ponernos a “trabajar” en nuestra cartera de dividendos, pronto empiezan las compañías a repartir dividendos y a cotizar los derechos de las que usan ampliaciones liberadas como Iberdrola (luego tenemos Técnicas Reunidas, Otis, Elecnor, Cie, BBVA, Amadeus . . .  y esto sólo por España).

Voy a hacer una entrada centrada en el trabajo en la sombra que llevo haciendo estos días de vacaciones (en mi caso activas, nunca puedo desconectar del todo del trabajo) y en las primeras novedades de la cartera en estos días.

Lectura de Vacaciones

Estas Navidades estoy aplicado a la lectura y formación, así que estoy escribiendo poco y he dejado un poco de vacaciones los análisis que llevo a medias y los que tengo pendientes. Lo he dicho muchas veces, la formación es un punto muy importante para el inversor y una forma de conseguirla es mediante la lectura sobre el tema, así que una vez más, recomiendo que aprovechéis una parte de vuestro tiempo libre en esto.

Mis lecturas de Navidades:

  • La semana laboral de 4 horas (Timothy Ferris). Un clásico de los libros sobre independencia financiera. Lo tenía desde hace tiempo y lo había dejado un poco de lado, no encontraba el momento oportuno, hasta estas Navidades. Tim Ferris nos cuenta su visión de como podemos aprovechar mejor nuestro tiempo, dedicando un espacio mínimo a los asuntos más importantes de nuestro trabajo o negocio (ley de Pareto del 80-20, no estar pendiente del correo, etc.) y como utilizar ciertos recursos externos para las tareas más laboriosas y que pueden ser delegadas. No está nada mal, se consiguen muchas ideas, hay muchos ejemplos concretos, pero peca creo de “pintar” las cosas demasiado sencillas para poder dar un cambio a tu vida y disfrutar de la independencia de forma casi inmediata, la mayor parte de la gente no está dispuesta a un cambio tan brusco.
  • Obtén tu libertad financiera. Guía paso a paso para ahorrar, invertir y dejar de trabajar (Jesús Miguel Donoso). Este libro no lo conocía, lo encontré entre las ofertas que Amazón publica todos los días (0,99€) y me lo descargué al Kindle. Es un libro de auto-ayuda más que sobre economía, explica los conceptos fundamentales de la IF y una guía de los pasos a seguir para conseguirla para alguien con un nivel prácticamente nulo de conocimientos financieros. sencillo y se lee prácticamente es dos sentadas. Me ha parecido interesante para alguien que se acerca de cero a este mundo, es como una mezcla entre el “Padre Rico, Padre Pobre” y “El cuadrante del Flujo del Dinero” de Kiyosaki, pero con ejemplos más realistas y no tan de color de rosa como estos últimos (por Kiyosaki parece que comprar una propiedad y venderla ganando una pasta es cosa de 15 minutos).
  • Commom Stocks and Uncommon Profits (Phil Fisher). Clásico e imprescindible. Para rematar estos días he aprovechado para una segunda relectura, que siempre aporta profundidad y ayuda a refrescar los conceptos fundamentales del libro. Además como no tenía hecha una reseña, con esta relectura he aprovechado y preparado una que publicaré en los próximos días.

Aparte de estas tres lecturas, a sus Majestades de Oriente les he pedido unos cuantos libros más para empezar el año. Ya os iré contando que me parecen (los he dejado ya en “La Biblioteca” por si queréis echarles un ojo, pero no están valorados):

  • De cero a uno. Como inventar tu futuro (Peter Thiel). Este realmente no es un regalo de Reyes, lo había visto recomendado varias veces y uno de estos días estuvo de oferta a 1.89€ en Amazón y me lo descargué al Kindle. Peter Thiel es un emprendedor tecnológico y un conocido inversor por ser el cofundador de PayPal ( además del primer inversor de Facebook, proporcionó financiación para compañías como SpaceX, LinkedIn, Yelp y Spotify). Es un libro sobre ideas empresariales que realmente aportan valor y crean en muchos casos una revolución de nuestras costumbres.
  • Aventuras Empresariales (John Brooks). Son 12 historias clásicas sobre hechos significativos que ocurrieron en Wall Street. Hay un poco de todo, desde el crack de 62, historias sobre hechos que ocurrieron en algunas compañías, (General Electric, Xerox, Ford), etc. Es un libro de entretenimiento.
  • The Intelligent REIT Investor (Brad Thomas). Brad Thomas es uno de los mejores escritores sobre REITs que hay en Seeking Alpha. Los REITs me interesan, así que voy a ver que tal es su libro y que enseñanzas saco sobre el tema.
  • The Essays of Warren Buffett: Lessons for Investors and Managers (Lawrence A. Cunningham). Es un compendio de los mensajes que Warren Buffett da a los inversores en sus cartas a los accionistas de Berkshire. De los libros sobre Buffett que él mismo ha recomendado.

Además de la lectura de libros, he dedicado muchas horas a la revisión profunda de “La Independencia Financiera”, 3ª Edición. Lo he reordenado un poco, ampliado algunos capítulos, actualizado otros. Creo que en esta edición ya va a estar por encima de las 200 páginas, más cerca de ser de verdad un libro con todas sus letras.

Espero que en pocas semanas esté listo y se lo enviaré a todos los miembros del Club, me quedan algunos retoques y registrar la edición. Para los que estéis interesados, hay muchas formas de conseguir hacerse miembro (Club IeD), la más sencilla probablemente sea mediante la participación en el blog, así que os animo a hacerlo (por cierto, he tratado de enviar invitación a aquellas personas que he visto que comentan de forma más o menos activa, pero es posible que alguien se me pueda haber pasado, si participas en el blog y no has recibido invitación, por favor, envíame un correo y lo reviso).

Revisión de Cartera

En estos primeros días tengo ya un par de movimientos en cartera, el scrip de Iberdrola y la compra de una nueva acción VF Corp.

  1. Iberdrola. No creo que esté especialmente barata, pero con la nueva tributación de los derechos y su retención, gana enteros la opción de quedarnos las acciones y no tributar absolutamente nada, sobre las opciones de venderlos o cobrar dividendo y sufrir una retención de 19%. He aprovechado y comprado unos poquitos derechos más para redondear los que tenía y recibir 33 nuevas acciones.
  2. VF Corp. No es una compañía muy conocida, tampoco es de las que más se habla en el mundillo de los inversores en dividendos, creo que fundamentalmente por que suele cotizar con un rendimiento muy bajo (típicamente 1,5%-2%).
    • Sin embargo es uno de los aristócratas del dividendo USA, con una impresionante marca de 44 años consecutivos de incremento de dividendo (no le queda mucho para ser “Dividend King”).
    • Su media de incremento de dividendo los últimos años es espectacular, por encima del 15% todos ellos, pero algo superior al crecimiento del BPA (sobre todo en 2014 y 2015), lo que la ha llevado a elevar algo su pay-out (51% todavía bastante conservador). En los próximos años espero crecimiento en el rango 5%-10% del dividendo.
    • VF Corporation, es el nombre actual de Vanity Fair Mills, compañía que fue fundada en 1899 y cotiza desde 1951.
    • Es un grupo de unas 30 marcas de ropa, entre ellas 5 con ventas superiores a los 1.000M$, como: “The North Face”, “Vans”, “Timberland”, “Wrangler” y “Lee”.
    • Los resultados de los últimos trimestres muestran una ralentización del crecimiento, lo que ha hecho que el precio de la acción se desplome, dando lugar a la que creo es una muy buena oportunidad que espero aprovechar (me parece algo más coyuntural que estructural y espero que recupere en unos trimestres).
    • El rendimento a estos precios es del 3,15% y cotiza con un PER 17 (tomando BPA esperado 2016 de 3,13$), por debajo de la media de los últimos años.

Compras Realizadas

En este periodo se han realizado las siguientes compras en el proyecto:

  • 05/01/2017 Iberdrola 1010 derechos a 0,135€ Total 140,35€
  • 05/01/2017 VF Corp 24 acciones a 53,56$ Total 1.235,49€

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos (fechas ex-dividendo, que es cuando los contabilizo en el proyecto):

  • 05/01/2017 Iberdrola 475 derechos (que junto con los 1010 comprados dan lugar a 33 nuevas acciones)

Resumen Cartera

/*Añadido para comentarios*/

55 thoughts on “Proyecto Cartera de Inversión IeD”

  1. Gracias por el post, te recomiendo que leas ya el libro de buffet, un auténtico tesoro, para ir con el cuaderno tomando notas cada poco, sino me equivoco creo que ha salido una traducción al español hace poco.

    Buena pinta tiene VF Corp. habrá que echarle un ojo

    1. Hola Mitriades,

      Pues precisamente, yo tengo un pequeño cuaderno que uso para tomar notas cuando leo libros . . . . además de las notas y marcas que hago en los de papel.

      Un saludo

  2. Hola IeD
    Preparando el año. Estoy deseando leer la actualización de tu libro, también estoy leyendo el de Fisher, pronto haré también mi propia crítica, aunque adelanto que no es uno de los libros de bolsa, que me están siendo más fáciles de leer…
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Es un libro que tiene mucho contenido, sacarle las tripas lleva su tiempo, yo he hecho la segunda relectura (es la tercera vez que me lo leo). Muchas cosas las veo complicadas de aplicar en la práctica por un particular, pero si puedes buscar esa información en internet o informes de páginas como Morningstar por ejemplo.

      En cualquier caso, lo que he sacado de esta lectura es centrarme en las ideas fundamentales que busca en las grandes empresas, buscar empresas que cumplan esos 4 o 5 puntos fundamentales sobre los que pivotan sus 15 preguntas y dejarlas para la eternidad.

      Un saludo

  3. Precisamente hoy he leido por casualidad sobre los Reits americanos y me ha parecido una inversión interesante.Soy nuevo en este mundo de las finanzas y los dividendos y me gustaría saber tu opinión sobre invertir en Reits a precios actuales.

    1. Hola Juan,

      A mi me parecen muy interesantes, con una rentabilidad algo mayor de lo habitual, pero también con sus riesgos, con prudencia y sin pasarnos son empresas a tener muy en cuenta.

      Como REITs generales me gustan O, WPC y VER (este último con poco más de riesgo), tampoco está mal Simon Properties, pero lo sigo menos. Y de un sector que me parece con gran futuro (Sanitario) Ventas, WellTower, HCP Y OHI (este también con un poco más de riesgo, pero ha estado dando un 8% de rentabilidad, que creo compensa).

      Ahora mismo han subido un poco desde el último recorte. Con el $ donde está, yo trataría de ser exigente en los precios de entrada, mira los que tengo puestos en el punto de mira (WellTower tuvo un flash hace un par de días y llegó a precio de entrada).

      Ten en cuenta que te van a retener en origen un 30% de dividendo.

      Un saludo

      1. Yo tambien estoy buscando algun REIT para invertir, de momento no tengo ninguno en cartera, pero estoy mirando en el mercado UK, mejor que en USA, porque creo que la libra esta barata despues del brexit. Ya sé esto es especular con la cotizacion de las divisas y puedo no acertar. Si IeD o alguno de los foreros conoce alguna compañía REIT britanica interesante me gustaría que lo comparta con los demás, yo por mi parte lo haré también. Un saludo a todos.

        1. Hola Enrique,

          No sigo ninguno con detalle, si que en general han sufrido mucho en cotizaciones por la incertidumbre del Brexit, sobre todo los centrados en oficinas ya que puede que muchas compañías abandonen o al menos dividan sus cuarteles en Londres. Además, sobre todo en Londres hay una burbuja inmobiliaria de gran magnitud, el precio de la vivienda es prohibitivo y los alquileres de oficinas un verdadero atraco (incertidumbre de cuando explotará y si afectará en gran medida a REITs).

          Si quieres mirar, echa un ojo en este enlace, están los REITs UK:

          http://www.bpf.org.uk/reits-and-property-companies

          Un saludo

      2. Hola,
        Yo tengo OHI en Degiro y de momento me siguen reteniendo el 15%. Supongo que lo aumentarán al 30%, pero cuanto más tarden en cambiarlo, mejor.
        Un saludo

        1. Hola Inverbai,

          DeGiro va por libre, sobre todo con el tema retenciones, he oído que en ocasiones ni siquiera retienen el 19% en españolas. Es posible que mantengan el 15% en REITs, simplemente aprovéchalo.

          Un saludo

  4. Buenas.
    Interesante la inversión en plan tranquilo sin agobios.
    Si hubiera tenido alguien que me aconsejara bien hace 40 años, lo de “pasta” que tendría ahora. Pero claro, entonces no existía “interné”.
    Hay que comprar en el Infierno y olvidarse del agobio de los stops. Porque para una vez que te salvan de un debacle, el resto de las veces el stop te va comiendo pocos beneficios pero repetidamente. Que al final es como perder el 50% de golpe.
    (Estamos suponiendo que no invertimos todo en Terras o Gowex)

    Respecto a las acciones internacioneles. ¿Las comisiones que aplican no hace que la rentabilidad se resienta?

    Vamos a ver cómo se presenta 2017 que, como todos los ñaos, va a ser interesante.

    1. Hola iGLU,

      Un placer verter por aquí e interesarte por este otro tipo de inversión, mucho más tranquila que el trading. Tienes por aquí un seguidor de tus operaciones desde que te vi en el foro “Aprendiz de bolsa”, hace ya años (yo no solía participar mucho). Ahora hago poquito trading intra, muy poquito (hace mucho, mucho tiempo que ya ni entro en el foro). Si alguno hace trading, le recomiendo que siga a iGLU en twitter y en el foro, todo coherencia en un mundo de egos.

      Pienso igual que tu, si hubiera sabido hace años lo que se ahora, tendría ya mi cartera con un rendimiento que me permitiría retirarme a vivir de las rentas y me hubiera complicado la vida mucho menos tratando de arañar y rascar la rentabilidad en el intra. No está hecho para mi, ahora si hago alguna operación voy a semanas vista, comprando empresas decentes que estén castigadas. Como dices, los stops te van mermando y mermando, soy de los que prefiero buscar buena empresa, comprar cuando hay rio revuelto y dejar correr (lo de compra ahora que ha superado tal resistencia tampoco me va mucho).

      Un saludo

    1. Hola Finanzasmania,

      A KORS le he dado también un par de bocados, pero no para mi cartera de dividendos, sino para dejarla tiempo y esperar . . . . creo que vale mucho más de los 40$. A ver si Nike nos da oportunidad y la uno también a esa cartera con KORS.

      Un saludo

  5. Buenos días, creo que es interesante saber que el Fondo de Garantía Holandés ha fijado su protección de depósitos y cuenta de valores en 100.000 Euros por titular y cuenta (antes era de 20.000), lo digo por las dudas que estaba despertando la seguridad de ING.

    1 saludo

    1. Gracias Socrático,

      Para mi ING tiene pocas dudas, es uno de los mayores bancos de Europa, tuvo sus problemas en la crisis y recibió ayudas del gobierno holandés, pero ahora mismo es de los mejor capitalizados.

      No sabía que el Fondo de Garantías holandés había cambiado, no es mala noticia en cualquier caso.

      Un saludo

  6. Para un inversor que posee acciones de Iberdrola, que opción de las que nos dan sería la más apropiada: Nuevas acciones, recibir efectivo vendiendo sus derechos a dividendo flexible o recibir efectivo vendiendo sus derechos en el mercado.
    Un saludo.

    1. Hola Leinad,

      Para mi ahora mismo: Acciones. Tendría que estar la empresa muy cara para que el 19% de retención que te ahorras no merezca la pena.

      Un saludo

  7. Hola Ied
    He estado echando un vistazo esta tarde a la última empresa que has comprado.La había visto en las listas de aristócrata del dividendos,pero nunca me había detenido sobre ella.Según investing 3,16 Rpd y un per de 18,4 que está muy bien para un tipo de empresa como esta.Ahora bien se me plantean dudas,por ejemplo,con un dólar alto como estamos ahora me imagino que se resentirán las ventas fuera de Usa,por el encarecimiento de sus productos por el tipo de cambio .Bueno también he visto que a nivel general a medida que avanzamos hacia la normalización de tipos de interés (subidas de tipos) todas estas compañías de primer nivel en dividendos crecientes van perdiendo valor ya que su rpd por la sobrecompra que había era muy bajo.Por eso piensas que es mejor que esperar o ir entrando poco a poco

    1. Hola David,

      Los datos son correctos, PER 18,4 usando el BPA del último año presentado. Las empresas de buena rentabilidad por dividendo que están sufriendo por aumento de tipos son más negocios regulados y de alta necesidad de capital (deuda alta), como Utilities, infraestructuras (menos), REITs, etc. (los más parecidos en comportamiento a un bono), no tanto otros negocios menos estables (VFC es de buen crecimiento, en los dos últimos años ha bajado, por eso la caida en cotización).

      Yo con la divisa lo que hago es que cuando está muy por debajo de su cambio medio (como por ejemplo ahora el €/$), soy exigente en los precios de compra, no me confirmo con una primera zona de entrada sino que exijo algo más de margen.

      Por eso me cuesta encontrar ahora compañías interesantes en USA, pero si cotizan con buen descuento no me importa comprar con el cambio en estos niveles (lo preferiría en 1,2, sería todavía mejor oportunidad, pero que le vamos a hacer).

      Un saludo

  8. Hola, te acabo de enviar la notificación de ING sobre la cobertura del Fondo de Garantía Holandés, por si quieres compartirlo ya que creo que es importante.

    1 saludo

    1. Hola Socrático,

      Lo que me has mandado es para depósitos en bancos, pero tengo mis dudas que sea aplicable a inversiones. En España tenemos el FGD para depósitos y el FOGAIN para inversiones (este es mucho más reciente que el FGD, de los 90 si no recuerdo mal). Los dos cubren 100.000€, pero son entidades y mecanismos diferentes. En el resto de países que he visto es también así, desconozco el detalle de Holanda, tendré que mirarlo.

      Un saludo

  9. Hola IeD,
    ante todo enhorabuena por tu blog, es uno de mis favoritos. Leo todos tus artículos y realizas un gran trabajo, ya te tenía entre los recursos recomendados de mi próximo libro. Ha sido todo un honor cuando ayer recibí en mi correo el enlace a la nueva entrada y he visto que has comentado mi libro (“Obtén tu libertad financiera. Guía paso a paso para ahorrar, invertir y dejar de trabajar”) y junto a dos monstruos como Timothy Ferris y Phil Fisher, así es muy difícil quedar bien 😉
    Me alegra que te haya resultado interesante. Mi objetivo de este año es ponerme en serio con la web y mostrar la evolución de mi cartera en tiempo real, además de terminar la continuación del libro. Estos comentarios me animan a ponerme las pilas y darle un empujón al proyecto. El libro en Amazon se ha vendido muy bien, pero la gente al final casi no comenta y siempre te queda la duda de si está gustando o no (aunque las ventas te respalden).
    Webs como la tuya hacen falta en España para aumentar la educación financiera del país. Parece que poco a poco vamos mejorando, pero aún queda un gran camino que recorrer.
    Muchas gracias por tu esfuerzo y compartir tus experiencias.
    Un saludo.

    1. Hola Jesús,

      No conocía el libro, pero me sorprendió gratamente, creo que es muy útil para alguien que se acerca por primera vez al concepto de “Independencia Financiera” y anda un poco perdido sobre los pasos a seguir (sobre todo al principio).

      Esperaremos el siguiente y seguiremos de cerca la evolución de tu web.

      Un saludo

  10. Hola a todos, es mi primera participación en el blog. Solo quería presentarme y agradecer toda la info de calidad que se puede encontrar en este blog.
    Estoy empezando a documentarme, leer libros (entre ellos la guía de IeD) y estudiar para comenzar a formar mi cartera dentro de poco.
    Un saludo a todos!!

    1. Gracias Funkilon,

      La formación es una parte básica del proceso, te animo a que le dediques el esfuerzo que se merece, incluso cuando ya hayas empezado y te vayas soltando.

      Un saludo

  11. Quería preguntar sobre la posible quiebra de un broker. Yo tengo cuenta de valores en un banco tradicional. Creo que el broker es Ahorro Corporación. Gregorio en su web dice que si quiebra un broker las acciones pasarían automáticamente a otro broker, y que debemos estar tranquilos. Sólo debemos tener extractos bancarios de las acciones, por si acaso. – Todo ello contrasta con el límite asegurado de 100 mil euros. ¿Alguien de este foro puede dar más luz sobre el tema? – Muchísimas gracias.

    1. Hola Amestoy,

      Si temes por la quiebra de un broker lo mejor es que no lo uses. Lo que comenta Gregorio en su web es correcto, siempre que no haya fraude, que es cuando entra en juego el FOGAIN y el límite de los 100.000€ asegurados.

      El broker Ahorro Corporación era el antiguo broker de las cajas de ahorro, ahora como ya todas están en poder de algún banco con su propio broker, han perdido interés en su participación en este broker y lo han vendido a StormHarbour (una firma de inversiones británica). Yo lo uso, no tengo la seguridad de un banco sistémico, pero son muy serios.

      En este artículo se habla sobre este tema por si te interesa y en la tercera edición del libro espero profundizar sobre el tema de los brokers y actualizar la información de las ediciones anteriores, que se ha quedado obsoleta con los cambios.

      http://invertirendividendos.com/reforma-mercado-valores-2016/

      Un saludo

  12. Buenas, Ied,

    Muchas gracias por todo el esfuerzo, como siempre. Estoy deseando que llegue la nueva revisión de tu libro, es con lo primero que empecé en este mundo y quería releerlo, pero me esperaré a ver esa nueva revisión.

    Muy buena pinta tiene VFC, gracias por el descubrimiento. Aunque comprar en USA da un poco de respeto estando el cambio tan flojo, tampoco creo que haya que perder buenas oportunidades de compra.

    Un abrazo muy fuerte.

    1. Hola Mr J,

      Para comprar ahora en USA hay que ser exigente en el precio, nos perjudica el cambio, así que hay que buscar margen por otro sitio.

      Creo que VFC cumple en estos precios con este criterio, lo que no quiere decir que no pueda seguir bajando. Seguiré incrementando cada 5% aprox. si tengo opción.

      Un saludo

      1. Coincido totalmente, tal y como hemos tenido el cambio euro/dólar, ahora tenemos que ser un poquito más exigentes a la hora de comprar y además, creo q nos queda un tiempo largo de esta manera.

        He estado mirando un poco VFC y he visto que ha roto soportes y el siguiente nivel estaría por los 51. Creo q esperar que los toque es complicado y quizás un primera entrada para luego ampliar si baja más todavía seria interesante, estaremos al tanto.

        Un abrazo grande

        1. Hola MrJ,

          Está tratando de romper el soporte que tiene por la zona de 53$-53,5$, yo he hecho ya alguna entrada y espero comlpetar si sigue hacía abajo.

          Hay varios puntos, sobre los 51$ hay mínimos muy puntuales de tiempo atrás, en 48,5$-50% un hueco importante, me parecen siguientes zonas donde ir acumulando (ojala llegue, pero si no, al menos ya tengo una buena parte en un precio interesante, yo no soy de entrar de una a un sólo precio).

          Un saludo

  13. Amestoy, el tema que comentas es un tanto complejo, ya que hay acciones nominativas (España y Portugal), y omnibus (la mayoría). Los brokers serios, deben tener las acciones de sus clientes depositadas en una entidad a parte, no figurando como patrimonio del broker. Ahora bién,si quiebra el broker, si todo está correcto, las acciones pasan a otro broker con las anotaciones de los clientes (cuantas acciones tiene cada uno y de qué empresa). Lo complicado (en mi opinión) es cuando una entidad por ejemplo ING tiene contratado el depósito y gestión a un tercero, en este caso Renta4. Si quiebra Renta4 no sería lo mismo a si quiebra ING supongo, ya que están adscritos a distintos Fondos de Garantía. Clicktrade también tiene depositadas las acciones en Saxobank, si quiebra Clicktrade hay cobertura de 100.000 Euros por titular….pero que pasa si quiebra SaxoBank? está adscrito al Fondo de garantía Danés….osea mejor diversificar en brokers y rezar para que no quiebren.

  14. Hola IeD,

    Había oído hablar de VF Corp. Gracias por tu reseña y la recomendación de libros.

    Ahora un tema algo peliagudo. Tú que entiendes y sueles seguir bastante los REITs a ver qué te parece lo siguiente, y me sabe mal porque no he podido recuperar el artículo en cuestión dónde lo leí. Un comentario venía a decir más o menos que Brad Thomas junto con algunos otros tienen una especie de “mafia Reit” montada y que ni de coña podía estar dando consejos de compra ante 3 subidas previstas de tipos por parte de la FED, que eso está por ver si lo harán. Resulta que al igual que admiro a Brad y me gustan sus análisis, no es menos cierto que se le podría llamar un perma-bull que muy raramente da consejos de venta, incluso teniendo en cuenta que suele hablar sólo de B&H. También hay que considerar que los tipos no son la única varaible que influye en los Reits y de hecho no hay mucha correlación. Pero me quedé un poco descolocado. Olvidé el particular hasta que hoy al ver que comentábais lo recordé. ¿Alguien ha oído hablar de este tema?

    Salu2 Cordiales

    PS : también ha escrito un libro sobre Trump, lo cual no sé si es muy tranquilizador XD https://www.amazon.com/Trump-Factor-Unlocking-Secrets-Behind/dp/1682612651/ref=sr_1_4?s=books&ie=UTF8&qid=1483906420&sr=1-4

    1. Hola Josep,

      Brad tiene un servicio de análisis centrado en REITs, yo no lo conozco en detalle ya que la versión completa es de pago. Yo lo sigo por Seeking Alpha y los artículos que publica.

      Me parece un tío bastante razonable, no conozco el detalle de sus recomendaciones (en algún artículo si comenta que tienen este o aquel REIT con la recomendación de COMPRA/VENTA/MANTENER), pero si he leído en ocasiones decir que había vendido una posición (con HCP si no recuerdo mal) o una parte de su posición (una parte de O). Yo no copio ninguna operación, me quedo con las explicaciones que hace de cada uno de ellos, su opinión y con eso veo si a mi me vale para comprar o deshacer.

      En cuanto a comprar REITs ahora con posible subida de tipos, pues depende, en esta caída yo he comprado OHI (varias de 31$ a 28,5$), HCN (sobre 61$) y VTR (sobre 58$) porque me parecían a precios interesantes, sabiendo que en Diciembre iban a subir tipos y que en 2017 seguiría la tendencia.

      ¿Seguirán bajando con las subidas? Pues quien sabe, puede que este descontado o no, nunca se sabe, por eso yo no espero un precio y entro con todo a ese precio, sino que a partir de una zona voy comprando según cae y tengo liquidez/opciones.

      Tampoco está claro que una subida de tipos por buena marcha de la economía perjudique los resultados de los REITs, normalmente aumenta coste financiación pero también la inflación aumenta sus ingresos por subida de alquileres. Al precio de acción si que le suele costar la subida de tipos, pero sobre todo por ventas de la gente que vuelve a bonos.

      También tiene un libro de Trump, si, lo publicó antes de las elecciones, creo que unos meses, aunque no se ni lo que dice de él.

      Un saludo

  15. Muchas gracias por ofrecernos tu saber 🙂
    He encontrado una web simplywall.st que junto con gurufocus.com orienta mucho a la hora de investigar el mercado. La primera es en plan mucho más gráfico pero es muy ágil. Seguro que ya la la conocíais, pero me ha parecido interesante ponerla en común.

    Por otra parte ¿que broker utilizas? (si se puede decir)

    1. Hola Ignacio,

      Pues tengo varios brókers. El principal es Ahorro.com, pero también tengo las acciones de Santander en el propio banco, uso ING y estoy abriendo cuenta en BNP.

      Un saludo

  16. Hola IeD

    Primero enhorabuena por tu blog y por tu libro (esperando ya la nueva actualización)¡¡¡ Es la primera vez que comento y sinceramente creo que tu blog es una gran ayuda para los que estamos iniciándonos en este mundillo. Acabo de empezar con la inversión en dividendos y me he planteado un pequeño ahorro de 350€ al mes para dedicar exclusivamente a bolsa. Mi idea es invertir 1000 cada trimestre en algún valor interesante, pero viendo tu proyecto de cartera me planteo si es mejor ahorrar hasta tener unos 20000 como tú y entonces crear una cartera. (pero me llevaría unos 3 o 4 años más o menos)

    Demomento tengo una cuenta en DeGiro con 225 acciones de TEF solamente.
    ¿Qué te parece DeGiro como bróker?, con respecto a lo anterior ¿Qué crees que debería hacer, entrar con 1000 en valores interesantes cuando tenga los 1000 (si los encuentro claro) o esperar a tener una cantidad decente (entre 10000 y 20000) para crear una cartera de cierta consideración?

    Muchísimas gracias y un saludo

    1. Hola Antonio,

      No hace falta esperar, puedes ir comprando lo que de oportunidad según tengas liquidez. El proyecto lo inicié con 20.000€ como ejemplo de alguien que tenía unos ahorrillos y quería construirse una cartera de dividendos y luego ir ampliando.

      No he usdo nunca DeGiro, se que es una opción interesante para pequeñas compras por las comisiones, pero si la cartera crece mucho, yo buscaría algún otro (se puede empezar perfectamente por ahí).

      Un saludo

  17. Buenos días
    Quisieras comentarte un par de temas:
    1/ Crees que el dividendo actual de ACCIONA de 2,5 € tiene perspectivas de mejorar ?
    2/ Qué te parece la inclusión de REE para la cartera de dividendos al los precios actuales.
    Gracias anticipadas y saludos.

    1. Hola Vicente,

      Al menos a corto plazo no creo que lo reduzcan (por el ciclo, todavía debe tener unos años buenos y si las infraestructuras tiran, ella algo pilla). Pero no es una empresa de cuidar mucho el dividendo. Lo ha suspendido varias veces, yo no la tendría en mi cartera de dividendo, pero no es mala empresa (comprada a buen precio, para lo que debería caer a 55-60€ por lo menos).

      Mi precio “razonable” de REE está por 17,5€, con algo de margen se podría comprar en 16,65€ que tiene un soporte. Si no la tienes y quieres incorporarla, puedes comprar algo a estos precios, pero sabiendo que no hay mucho margen de seguridad. Mira las orientaciones en el “punto de mira” del blog

      http://invertirendividendos.com/punto-de-mira-empresas/

      Un saludo

  18. Hola IED,

    Antes de nada felicitarte por la magnifica labor en tu blog, yo soy de los que leo mucho y comento poco, mas que nada porque estoy a años luz de la sabiduría que veo por aquí.
    Pero hoy me he atrevido a comentar, por un lado para felicitarte por todo lo que llevo leído estos meses y para preguntarte una cosa que me ha llamado la atención.
    Recomiendas redondear derechos con Iberdrola, pero viendo al precio que esta el derecho 0,135 la acción se te pone en 6,03 euros +/- cuando ahora mismo esta cotizando a 5,95 +/-. ¿No sería más recomendable vender y comprar a un precio mejor? Yo trabajo con Degiro y la comisión para una compra de hasta 1000 euros son 2,40 euros y creo que con esa comisión me sale mejor vender y ya decidir si quiero comprar. Ahora si, si la compra la hiciera con ING direct la comisión sería de 10,60 y lo vería diferente. ¿Estoy pasando algo por alto?

    Un saludo y muchas gracias por este magnifico foro

    1. Hola Levitan,

      Desde el 1 de Enero de 2017 la venta de derechos de cualquier tipo (scrip, ampliaciones, etc.) se considera ganancias patrimoniales con una retención del 19%. Por lo tanto si vendes vas a recibir el equivalente a 45*0,135=6,075*0,81=4,92€.

      Si te quedas los derechos y conviertes en acciones no hay retención y no pasas por la caja de Montoro hasta que no vendas (y si no piensas vender . . . .)

      Yo anteriormente vendía siempre los derechos (salvo que la acción estuviera a un precio al que me interesase comprar), ahora con la retención creo que es mucho más eficiente quedarte las acciones.

      Un saludo

  19. Muchas gracias IED por tu respuesta.

    Ahora veo claro que la diferencia es o decides tener 4,92 euros en el bolsillo para comprar lo que tu tu quieras (lamentablemente pasando por la caja del señor montoro) sean iberdrolas u otras acciones o compras iberdrolas a un precio ligeramente superior al del mercado pero sin la retención del 19%

    Un saludo

  20. Hola IeD:

    En primer lugar felicitarte por tu web. He visto varios de tus análisis y me parecen muy completos, fantásticos y muy ilustrativos (he seguido tu web hasta ahora “en la sombra” 🙂 ). Estoy iniciándome en esto y me parecen una referencia a seguir. No busco complicarme mucho la vida, y baso mi fijación de precios en los PER históricos. Si una empresa me resulta interesante por su negocio, moat e histórico de dividendos lo que hago es ver que la deuda no es anormalmente alta (en comparación con su histórico de deuda fundamentalmente, aunque también respecto a su sector) y ver el PER mínimo medio de los últimos años para concretar un precio (no se análisis técnico).

    Se que a esto le falta algo muy importante: ¿como será el futuro de la empresa estudiada? Y es en este punto donde quería preguntarte qué recursos utilizas (webs, planes estratégicos de las compañías…). Por otro lado, los datos históricos de donde los obtienes? Yo uso morningstar, pero solo alberga 10 años de datos y querría saber otras opciones.

    Acorde al post, me he fijado en VFCorp debido a tu compra. No conocía la empresa, pero sí varias de sus marcas, y me ha parecido muy interesante. Unas cuantas preguntas al respecto:

    – Cómo has estimado el BPA de 3,13$ para 2016? y, en general, en que basas tus predicciones? datos históricos, informes, análisis de otros, intuición tuya…? En morningstar le dan un BPA (2016) de 2,63$, que a 53,56 $ daría un PER de 19,39. Según tu estimación, habrías comprado a PER 17. Bien, yo he utilizado la estimación para el BPA (2016) de 2,63 y supuesto un aumento del 5% lo que daría un BPA (2017) de 2,76$, con lo que a un precio de 52$ como actualmente daría un PER de 18,83 (16,6 según tu estimación de 3,13$). Todo esto para llegar hasta este punto… El PER mínimo medio de los últimos 5 años está alrededor de 18, por lo que me parecería un muy buen precio… si mantuviese el crecimiento de estos últimos años desde la crisis, y recalco esto último, si mantuviese el crecimiento! Viendo los números entre 2007 y 2010 (crisis) los ingresos y BPA estuvieron estancados y el dividendo subió un 3% de media. Actualmente lleva 3-4 años de beneficios estancados y aumentando el dividendo muchísimo, por lo que “temo” otro parón similar al de años atrás con la crisis también en el dividendo salvo que en los próximos años el BPA aumente a buen ritmo (aprox 10 % al menos) y más tras el subidón que tuvo entre 2010-2014 en todos los aspectos de beneficios, cotización, etc.

    En este respecto, y volviendo a lo de antes, en que te basas para confiar en su crecimiento? O es “simplemente” por el historial de la empresa de encontrar negocio tras un periodo de estancamiento? (ojo, no minusvaloro esto para nada. Para mi ahora mismo me es imposible hacerme expectativas más allá de extrapolación de datos históricos y sentido común)

    Resumiendo, a estos precios si es capaz de volver a la senda del crecimiento a un ritmo de 8-10% anual creo que es una compra excelente ya que está en PER mínimo medio de los últimos años (mi indicativo de compra) y por su trayectoria, tamaño, buen hacer histórico, etc. (estamos hablando de que en unos 4-5 años el YoC podría ser de un 6% aprox y con payout bajo) pero claro… como saberlo? jeje

    A mi me está tirando mucho, me gusta la empresa, y quizá me lance también. A ver si veo algo más de información sobre posibles perspectivas futuras.

    Siento el tocho y, de nuevo, muchas gracias por tu blog y mi más sincera felicitación

    Un saludo

    1. Bueno, tras estudiar más la empresa me autocorrijo y respondo Lo de 3,13$ veo que lo has sacado de la estimación de VFC. Mi estimación la había sacado de Morningstar, pero supongo que la de la propia empresa es más fiable.
      Me ha gustado la empresa tras verla más a fondo (de hecho he publicado un hilo en cazadividendos), y creo que la rentabilidad/riesgo ahora mismo compensa. Ya ha superado más veces etapas de estancamiento con buenos resultados y grandes beneficios. Ahora está a 51,33$, el dilema es si comprar ya o ver si sigue cayendo, porque parece que no para últimamente jeje. A ver si se va por debajo de 50, y ya 47 me parecería un precio estupendo.

      1. Hola Espoo,

        Yo suelo utilizar la información de la compañía que hay en su web, informes anuales por ejemplo. De ahí saco también los datos históricos, unos 10 años es lo que suelo usar yo. Alguna vez miro información en alguna web financiera, Morningstar es la que más me gusta, los datos suelen ser bastante fiables y sin errores (aunque hay una parte de pago), nada que ver con Google Finanace, Yahoo, Finviz y similares. También me gusta Value Line, pero también tiene una parte que es de pago.

        Creo que miras los puntos más importantes, es buen punto de inicio, con el tiempo irás añadiendo más cosas, pero que no distraigan la atención de lo importante.

        Como has visto, la previsión de BPA es de la propia empresa, creo que de la última presentación/informe trimestral. Tengo que comprobar a que “BPA” se refieren, no me cuadra que haya un incremento tan alto con el del año pasado, puede que sea un BPA normalizado en el que se mantenga constante moneda, se quiten los ingresos/gastos excepcionales de un año (lo que los USA llaman “one-off”).

        Parece que el estancamiento de ventas en VFC está influido con algunos problemas en los distribuidores, pero no he profundizado en esto. Fundamentalmente confío en el moat de muchas de las marcas de VFC y en su habilidad histórica para comprar a buen precio nuevas marcas que pasan por malos momentos y “revivirlas”.

        Un saludo

        1. Hola IeD:

          Muchas gracias por tu respuesta. La verdad es que con los “distintos BPA” me estoy haciendo un poco lío ya no solo en este caso sino con otras empresas que he mirado, porque incluso los datos de años pasados varían según la fuente consultada. Supongo que será lo del “one-off” que comentas. Cuando presente resultados en febrero saldremos de dudas.

          Según he podido leer el estancamiento se ha producido por la ralentización en los países emergentes y la fortaleza del dólar. Lo de los distribuidores la verdad es que no lo había visto, me lo anoto. Para el crecimiento futuro veo que confiamos en lo mismo.

          Lo principal bajo mi punto de vista es que las 5 marcas principales sigan aumentando sus ventas. Mientras eso ocurra creo que la compañía irá bien, y parece que eso va a seguir ocurriendo.

          Un saludo

          1. Hola Espoo,

            Emergentes y fortaleza del dolar afecta a todas las empresas USA que venden fuera, aparte de estas, la otra causa que he leído es la de la ralentización de ventas en USA os problemas en la cadena de distribución.

            Un saludo

  21. racias por tu Post. En mi caso Este enero di un pequeño bocado a VFC y a Engie, aumente mi participación en Enagas a 23,9, si REE baja de 17 aumentaré mi posición. Tambien espero ampliar si bajan suficiente VIS, T , EMR , OHI, GILD, y BME. Saludos a toda la comunidad.

    1. Hola Salvatierra,

      Me parecen todas buenas opciones, sobre todo si tuviéramos algún recorte que les ayuden a ponerse a buen precio. Algunos no están muy lejos de precios interesantes. Engie no la tengo en mi cartera de dividendos, no la veo para toda la vida, pero si una buena oportunidad por precio (yo la tengo en una cartera de medio plazo)

      Un saludo

    1. Gracias Fran,

      Si te refieres a Ken Fhiser, no he leído completo ninguno de sus libros, algunas referencias de “Super Stocks”. Si te refieres al que he mencionado de Phil Fhiser (es su padre) SI, es uno de los que todo inversor debería haber leído (además este tiene mucho que leer y darle vueltas, yo lo he leído varias veces y le voy sacando jugo en cada relectura)

      Un saludo

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