Proyecto Cartera de Inversión IeD. El NO da un nuevo capuzón a las cotizaciones

El amigo Tsipras y su referéndum da una vuelta de tuerca más a los mercados. La verdad es que el resultado me ha dejado tan sorprendido como a la mayoría de la gente, yo no era de los que esperaba una victoria del NO y mucho menos con estas diferencias. Pero bueno, no hay mal que por bien no venga, vamos a mirar el lado bueno y trataremos de aprovechar las oportunidades que puedan presentarse.

Se ve que Tsipras ha logrado convencer a su gente de que el NO era la mejor opción para lograr un mejor resultado en la negociación con la troika, veremos ahora como puede seguir convenciéndolos cuando las promesas que ha ido haciendo no se cumplan, “al acuerdo será inmediato tras el referéndum”, “los bancos abrirán el martes”, etc.

La situación en Grecia no ha mejorado mucho, Alemania sigue inflexible y salvo que Hollande (que parece tener horchata en lugar de sangre) le presione, será la que lleve la batuta de las negociaciones. Tsipras está ahora muy arropado internamente, pero fuera de Grecia el malestar con él y Varoufakis es evidente (ayer lunes dimitió este último por sorpresa para facilitar un acuerdo) y las cosas no se las van a poner fáciles.

Para empezar el BCE mantiene el ELA, no acepta la petición griega de subir en 3.000M€ la linea de ayuda y además sube las garantías sobre los colaterales, lo que en la práctica significa reducir la ayuda, en el sistema bancario griego seguramente no queda dinero para acabar la semana ni con el corralito.

Así que puede que esto no se haya acabado, todavía podemos tener alguna oportunidad, aunque sinceramente, hemos llegado más abajo de lo que hubiera podido pensar, vamos a ver si lo aprovechamos y cazamos algo.

Revisión del Proyecto

Estos últimos días hemos realizado la última compra con la liquidez que teníamos, la orden de WPC a 58,15€ se ha ejecutado (por los pelos) y hemos añadido un gran REIT a nuestra cartera.

Seguimos con la caña preparada para ver si se presentan algunas oportunidades (aunque ya no podamos comprar más en esta cartera). Tengo en la mirilla las siguientes acciones (os dejo un poco de cada mercado USA, UK y España):

  • REITs. Durante las últimas semanas han seguido cayendo un poco (parece que los últimos días se contiene la caída, podemos ver un rebotillo) y como he mencionado nos entró la orden que teníamos en WPC (por los pelos, tocó justo nuestro precio el 26/06 que cotizó ex-dividend). Seguimos monitorizando los mismos valores (HCP, OHI, WPC y O) que están a precio razonable para una primera compra (sobre todo los tres primeros). Para completar una posición o incrementar yo los esperaría en las siguientes zonas objetivo:
    • HCP, sobre los 35,25$-35,75$, no está tan lejos tras las últimas sesiones.
    • Omega Health Care (OHI), un poquito más abajo 33$ serán un buen precio.
    • WP Carey (WPC), en los 58$ tiene un fuerte soporte, zona muy interesante (tocó los 58,15$).
    • Realty Income (O), el que está más caro (pero también de mayor calidad), me gustaría verlo sobre los 42$ al menos y a ser posible en los 40$
  • P&G. Un clásico en horas bajas, si llega a los 74,5$-75$ será una buena oportunidad para una compra que amplíe la posición, pero se resiste a pasar de los 77$.
  • Walmart, otro clásico, soporte muy importante en la zona de 71$-71,5$ (pero esta no la tengo muy estudiada, no se si es buen precio)
  • Kinder Morgan, está llegando a la zona de 36,5$-37$, donde tiene un buen soporte y supondría una buena oportunidad de compra. Si nos creemos la previsión de la compañía de crecimiento del dividendo, podemos estimar su precio razonable en los 44$-45$, luego tenemos un descuento cercano al 20%.
  • GlaxoSmithKline (GSK), en la zona de 1300p-1325p es buena compra, soporte importante y buena rentabilidad (ya tocó esta zona el 30/06, hace muy pocos días). Como no pasa por su mejor momento debemos ser exigentes en precio.
  • National Grid en la zona de 815p-825p tiene un soporte importante y un precio interesante. Lleva unos días en esta zona, el que esté interesado que no se despiste
  • Enagás. Por debajo de 25,5€ está a precio razonable, así que estamos con cierto descuento. Me gusta la zona de los 23,5€ donde encuentra soporte y entra dinero.
  • REE. En el análisis que presenté la semana pasada ya comentaba que una primera entrada podría estar en la zona de 69,5€-70€ (tras el dividendo). Está perdiendo este soporte lo que puede ayudar a que veamos caídas más importantes y precios interesantes. No se donde llegará, pero para mi es un claro vigilar de cerca y tratar de pillarla en una zona de soporte del Ibex en al que pueda rebotar.
  • Iberdrola. No está barata, pero por debajo de 6€ cotiza por debajo de su valor en libros, los 5,75€-5,85€ pueden ser una buena de entrada al que le guste el valor
  • Abertis. La zona de 13,5€ a 13,80€ me parece interesante para una compra.

Como siempre digo, seguro que hay más acciones a precios interesantes, estás no serán las únicas, pero no me da más la vida y no llego a seguir muchas más acciones.

Compras Realizadas

En este periodo se han realizado las siguientes compras (nos saltó la orden que teníamos metida por los pelos):

  • 07/05/2015 Compra 20 acciones WPC a 58,15$ Total 1.056,35€

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos:

  • 18/06/2015 Mapfre 0,08€/acción
  • 18/06/2015 Repsol 0,475€/acción (derechos)
  • 29/06/2015 Ebro Foods 0,17€/acción
  • 02/07/2015 Enagás 0,78€/acción
  • 03/07/2015 Iberdrola 0,03€/acción + 0,1133€/acción (derechos)

Resumen Cartera

Cartera IeD Resumen 29

 

Cartera IeD Peso Div 18

 

/*Añadido para comentarios*/

15 thoughts on “Proyecto Cartera de Inversión IeD. El NO da un nuevo capuzón a las cotizaciones”

  1. Hola, en primer me gustaría agradecerte la gran ayuda que supone este blog, al igual que algunos otros que voy descubriendo poco a poco.
    Acabo de comenzar mi cartera, y me gustaría saber si el excel con el que llevas el seguimiento de tu cartera es posible descargarlo desde algún lugar.
    Espero en un futuro poder devolver toda la ayuda que estoy recibiendo de esta comunidad.
    Un saludo

    1. Hola Invest,

      En la pestaña de “Cartera IeD” hay un enlace al documento con los datos del proyecto actuales donde se puede descargar.

      “Para descargar archivo con la cartera pinchar aquí.”

      Si prefieres uno limpio envíame un correo y te lo mando, estaba accesible en algún post del blog, pero sinceramente ya no me acuerdo ni donde

      Un saludo

      1. Hola,

        Me sumo a la petición de la plantilla que tienes en excel.

        He buscado pero no encuentro tu dirección de email.

        Muchas gracias por adelantado!

  2. Pues yo esperaba más sangre en los mercados, pero nunca es tarde. Esta incertidumbre va a ir minando poco a poco la fe de algunos y puede que empiecen a surgir las dudas de los que compraron más tarde, generando alguna pequeña oleada de ventas.
    No nos tenemos que olvidar que nos metemos ya de llenos en el verano (ojo como lo he notado en visitas), y son meses en los que los mercados tienden a mostrarse más bajistas, sobre todo si hay incertidumbre de por medio, algunos preferirán cerrar sus posiciones e irse de vacaciones más tranquilos.
    Bueno…seguiremos esperando.
    Un abrazo.

    1. Pues si Miguel, se lo están tomando demasiado bien para lo que tiene encima.

      Para mi ha caído más de lo que esperaba porque no pensaba en llegar a un punto como el actual con Grecia, pero una vez en esta situación me parece sorprendente como aguanta el mercado. Igual un día se quita el tapón y bajamos de una

      Un saludo

  3. Hola IeD, lo malo para mí de los buenos precios que hay ahora, es lo de siempre…estoy pelao.
    lo poco que tengo ahora y tenía el mes pasado se va volatilizando en compritas de 300 euros para derechos con ING.
    En fin , no se puede las dos cosas: o te gastas 1000 euros en Gas Natural o en REE,o te los gastas en derechos de Rep, Abe, ACS, Iber…

    Saludos

  4. ¿Cómo ves BME? Yo creo que es un aristócrata de los dividendos, a pesar de que no sale en los listados. Ha pegado buen bajón y si da 1,84 de dividendos se sitúa ya por encima del 5%, mejor que REE aunque no que Enagas..el problema es que hay que diversificar y sino siempre estaríamos comprando Enagas.

  5. Hola MM,

    En la pestaña de “Análisis de Empresas” puedes ver el análisis de unos cuantos valores, entre ellos BME.

    Te dejo el enlace al último de ellos

    http://invertirendividendos.com/revision-analisis-bme-bme-resultados-2014/

    En BME el precio ha subido más que los fundamentales´. En 34€-35€, hay un soporte, aunque da una rentabilidad del 5% a estos precios, todavía estás pagando un PER por encima de la media histórica, es decir, estas comprando por encima de su “valor” medio.

    Para iniciar una posición con una pequeña compra me parece bien, pero hay que ser conscientes que no estamos comprando barato.

    Dale una vuelta al análisis

    Un saludo

    1. BME no es un aristócrata de los dividendos porque no ha aumentado el dividendo en varios años (BME redujo el dividendo ordinario y compenso con extraordinario durante la crisis, pero no se aumentó, se mantuvo congelado) incluso creo que al principio llegó a reducirse algún año.

      Las dos únicas que tenemos como aristócratas europeos (10 años consecutivos incrementando) son ENG y REE.

      Un saludo

  6. En cuanto a si mejor o peor que REE, pues es diferente, las dos son sensacionales empresas y que con el tiempo debemos tener en nuestra cartera. No hay que fijarse sólo en el % de rendimiento, sino en la estabilidad y crecimiento.

    REE es otro tipo de empresa, en un negocio regulado y con unos flujos de caja muy previsibles. Negocio muy estable y que por eso lleva los años que lleva aumentando dividendo, a pesar de la crisis

    BME es una máquina de hacer dinero, pero mucho más cíclica (cuidado que esto no se olvide), tiene capacidad de amortiguar parte de ese comportamiento cíclico con la caja que genera y que reparte en las malas épocas, pero depende mucho su resultado del punto de ciclo en el que estamos. Ahora todo es de color de rosa, pero no hay que olvidar como desde 2007-2008 a 2012 los volúmenes negociados caían sin cesar y BME llegó a cotizar a 12€-13€

    Un saludo

  7. Cual es el Reit que más te gusta? Yo hace semanas que pienso en comprar algo en este sector pero solo quiero una empresa y no acabo de decidirme. En principio me gusta más Realty Income. Cómo valoras los enormes Pay Out de las empresas REIT?

    1. Hola,

      Si vas a tener un sólo REIT yo iría a lo seguro: Realty Income. Es la menos barata, pero la calidad y diversificación se paga.

      Si te gusta un poco más el riesgo WPC tiene una gran diversificación, pero es algo más pequeño y menos historial, por lo que no es tan sólido. Por supuesto también la rentabilidad es mayor.

      El Pay-out sobre beneficios no es representativo de la capacidad de reparto de dividendo de un REIT ya que aplican depreciaciones a los activos que reducen el beneficio contable pero no es una salida real de dinero de caja.

      Para los REITs el Pay-out se usa sobre el AFFO (o FFO), mira que ande por el 70-80% de este valor, eso suele estar bien.

      Este verano voy a escribir una serie de artículos sobre los REITs, me parecen valores que se nos ajustan perfectamente a la estrategia.

      Un saludo

      1. Hay otra cosa a tener en cuenta de los REITs, su crecimiento no se financia con el cash generado, ese se reparte en su mayor parte.

        Los REITs crecen a base de emitir deuda y/o ampliaciones de capital para realizar nuevas adquisiciones. Por eso en estos valores hay que ver que la rentabilidad que generen las inversiones sean mayores que el coste de deuda (son sensibles a tipos)

        Un saludo

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