Proyecto Cartera IeD. Aprovechar oportunidades

Dejamos el proyecto en nuestra última actualización hablando de REITs y lo voy a retomar hablando de lo mismo. Sinceramente, en un mercado con las acciones a los ratios que están (no es que sea una burbuja, ni mucho menos, pero si caros una gran mayoría), creo que estas empresas son de las opciones más interesantes por los recortes que están sufriendo durante el 2015.

La próxima subida de tipos en USA podría afectarles en su negocio. Por un lado, por muchos inversores estas acciones se ven como una alternativa a los bonos: dan una buena rentabilidad y se puede hacer líquido a un precio que fluctúa en el mercado. Si los tipos a largo plazo suben, el atractivo de estas empresas para este tipo de inversor baja y vende (menor diferencial y compensa menos la diferencia de riesgo).

Por otro lado, son empresas que necesitan gran cantidad de financiación, una subida de tipos aumentaría este coste y reduciría sus márgenes. Sin embargo, hay una parte que no se tiene tan en cuenta, si suben los tipos es porque la economía mejora, la inflación sube, los beneficios y salarios también, un escenario en el que también es más sencillo conseguir un aumento de rentas que compense el incremento de coste de financiación.

Creo que no es la primera vez que se enfrentan  a este escenario y no será ni mucho menos “apocalíptico”, por lo que yo al menos lo veo como una buena oportunidad.

Para el que esté interesado, estoy preparando una serie de artículos sobre REITs para que aquellos que conocéis menos este tipo de valores, os podáis familiarizar y tener vuestra propia opinión sobre ellos. A mi me parecen ciertamente recomendables para una cartera de inversión en dividendos.

Yo tengo un paquete en mente: ARCP (el más arriesgado), HCP, O, OHI y WPC. De estas en el proyecto Cartera IeD ya tenemos ARCP y HCP, ahora seguimos de cerca OHI y WPC, que podríamos incorporar si llegan a los precios marcados (hay liquidez para una sola de ellas, veremos cuál se pone a tiro antes).

Incluso estoy pensando en acumular un poco más de ARCP, a los precios que está, cuando vuelva a repartir dividendo la rentabilidad va a ser muy interesante (y nosotros no tenemos problemas en esperar unos meses, no es como muchos fondos americanos que tienen que seguir repartiendo y no pueden mantener en cartera estas acciones)

Revisión del Proyecto

Estamos en un movimiento de consolidación de las subidas de principio de año. Han sido subidas importantes, en un corto espacio de tiempo, por lo que es normal que veamos un tiempo de lateral o lateral-bajista (incluso hay una tercera opción como es una fuerte caída, pero en el escenario actual de recuperación económica y con el BCE detrás, creo que no es probable desastres mayores del 10-15%).

Tenemos que tener paciencia y aprovechar las oportunidades. Por mucho que suban los precios, de vez en cuando aparecerán oportunidades que nos permitan incorporar a nuestra cartera empresas a precios interesantes. No hay que impacientarse y comprar a cualquier precio. Con paciencia, podemos seleccionar adecuadamente las empresas y comprarlas a precios razonables.

Aparte de los REITs, en USA estoy viendo interesante P&G (a ver si llega a los 74-75$) y quiero echar un vistazo a Walmart y Baxter que me comento nuestro amigo Cazadividendos.

Compras Realizadas

En este periodo se han realizado la siguientes compras:

  • 06/06/2015 Compra de 40 Acciones de Enagas a 25,55€ Total 1.030€

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos:

  • 07/05/2015 HCP 0,565$/acción
  • 12/05/2015 Telefónica 0,4€/acción
  • 04/06/2015 National Grid 28,16p/acción (+10% crédito fiscal)

Resumen Cartera

Cartera IeD Resumen 28

Cartera IeD Peso Div 17

 

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27 thoughts on “Proyecto Cartera IeD. Aprovechar oportunidades”

  1. P&G está en una tendencia bajista, y eso para nosotros es música celestial. Hay que estar pendientes para ver hasta donde puede bajar, esta dentro de mis valores en seguimiento.
    La rentabilidad actual por dividendo es de un 3,42 muy buena para una empresa de este tipo, si conseguimos cogerla cerca del 5%, ya es que me derrito.
    Un abrazo.

    1. Miguel,

      Me ha recorrido un escalofrío por la espalda, ¡¡P&G con un 5%!!, sería espectacular.

      Yo las tengo de media sobre 80$, pero la verdad es que también con un €/$ sobre el 1,30-1,35 . . . lo estuve mirando ayer y me di cuenta porque las tengo en mi cuenta con un +20% y me acordé del articulo de ayer de CZD y la importancia de la cuenta en $.

      Un saludo

  2. Hola Invertir en Dividendos,

    ARCP es muy tentadora, yo no compro más porque ya llevo un paquete importante y tengo puts vendidas de las que puede que alguna acabe ejecutándose. Estoy a la expectativa de lo que el CEO diga en agosto sobre el dividendo, pero espero una rentabilidad superior al 6%, lo que estará muy bien.

    WPC la he comprado esta semana y OHI la espero en 33$ para ampliar.

    PG si sigue bajando entraré sobre los 75$, las llevo de media a 82$, así que podré mejorar bastante el precio medio.

    Un abrazo

    1. Hola Comprando Activos,

      Pues si, yo había completado mi paquete en ARCP cuando hice una compra sobre 9,15$ (en mi cartera personal) por lo que si compro algo más será con vista a reducir mi precio medio más que a aumentar posición, es decir, que si todo va bien, vendería alguno de los paquetes cuando recupere precio.

      Nuestra ventaja es que no necesitamos el dividendo ahora mismo, podemos esperar, con poquito que den van a tener una rentabilidad muy interesante. Si no hay nuevas sorpresas, el precio actual es de chollo (sin apurar expetativas un AFFO de 0,85$ y un reparto del 70% nos da un 0,6$ de dividendo anual . . . un 7% de rentabilidad a los precios actuales).

      Un saludo

  3. Hola,

    Una preguntilla. No me había fijado en que hacías compras de este tamaño en el proyecto Cartera IeD (Enagas 1000 €). ¿Sigues unos criterios diferentes con tu cartera personal o haces compras de ese volumen? ¿Las comisiones no son muy altas para esos importes? ¿O es que usas algún broker tipo IB?

    Un abrazo,
    CZD.

    1. Hola CZD,

      En mi cartera personal no bajo de 1.500€ porque tengo más efectivo (habitualmente hago compras de 1.500€-2.000€). Esta cartera está hecha con una liquidez reducida (6.000€ año de ahorro más dividendos) lo que da para pocas compras y reduzco un poco los paquetes.

      Se notan más las comisiones pero permite hacer por lo menos 5-6 compras al año.

      un saludo

  4. Yo llevo varios días meditando comprar unas cuantas acciones de Realty Income. Personalmente me resulta el REIT más interesante y que mejor gestionado está.

    Que opinais?

    1. Hola,

      Realty Income es “el REIT” en cuanto a calidad de activos y gestión, eso hace que suela cotizar a ratios algo mayores y que le cueste mucho caer. La calidad se paga (es como esperar ver a JNJ a PER 15, una vez cada x años).

      Si se acercara a los 40-42$ empezaría a estar muy interesante, si todos los REITs siguen cayendo puede que de esa oportunidad, yo en estas ocasiones soy paciente, pero si llega no lo pienso, suele haber pocas opotunidades.

      un saludo

    1. Hola Xavi,

      Si se acerca a esos 38$ sería una gran oportunidad, pero desde 40$ se puede comprar.

      Yo como no tengo cuenta en $, en estos momentos de cotización €/$ bajos, soy un poco exigente en los precios en $ para que compense un poco el cambio.

      Un saludo

  5. Excelente post!

    Habrá que ser muy exigente con los precios de entrada. Sigo viendo mejores precios en España. A ver si map, bme, tef, eng … Siguen bajando.
    Un abrazo,

    1. Gracias Inversorsensato,

      Si sigue Grecia tensando la cuerda tendremos mejores oportunidades, para nosotros estas bajadas vienen como agua de Mayo en Junio.

      Yo veo en precio ENG y tendría que mirarlo, pero puede que la siguiente MAP, BME queda una buena rentabilidad pero ha subido mucho más que su BPA.

      Un saludo

      Un saludo

  6. Llevo un rato revisando ARCP y por lo que dicen no se esperan dividendos como mínimo hasta final de año. Están bastante endeudados y una rentabilidad del 7% es solo un poco superior al 6% de HCP, OHI y WPC…. Yo sólo lo compraría a 7.85$, que es valor contable aproximado que le dan por acción. Así que quería conocer vuestra opinión al respecto. Gracias

    1. Hola Joaquin,

      ARCP comunicará su nueva política de dividendos en Agosto y es previsible que no pague hasta el último trimestre.

      Era una compañía que tenía un desastre de gestión y había crecido sin mucho control según se ha visto de la revisión de cuentas tras el escándalo del año pasado.

      Tenía algo más de deuda que la media (pero no mucha más), ratio que bajará notablemente este año ya que se va a ahorrar casi un año de dividendo.

      Cuando lo restaure se comenta que lo hará de forma prudente para dar margen de pago y crecimiento en los próximos años (mejora de imagen). Es el valor ahora mismo de ARCP, una apuesta a una reestructuración completa y aun REIT que puede tener mucho margen para crecer en dividendo.

      Es muy difícil que lo puedas volver a ver en 7,85$, es donde cotizó con un escándalo en las cuentas y una investigación del FBI por medio, una vez que las cuentas están más que revisadas, todo en orden y nueva dirección desde Abril, la única incertidumbre es cuanto va a pagar de dividendo y desde cuando (si hará dos pagos este año o sólo uno, si no te hace falta ahora mismo la renta no es algo significativo).

      En el REIT más arriesgado de los que sigo, en cualquier caso, nunca más de una pequeña proporción en cartera (por eso decía yo que si compraba algún paquete más es para reducir precio, no para aumentar posición, lo soltaría en unos meses cuando recupere)

      Un saludo

  7. Hola, IeD:
    He iniciado unas primeras entradas hoy en WP Carey, StarwoodPropertyTrust y espero pare iniciar en Ohi.

    Hasta ahora sólo llevaba AT¬T en el mercado americano.

    Quería preguntarte si la fiscalidad de los Reits nos afecta de forma diferente, no lo tengo claro. ¿La retención es la misma que para otras empresas americanas?

    Por otra parte, señalas en el dividendo de NG el importe 0,2816 libras por accion más el crédito fiscal.
    En degiro, que estoy usando de momento, me añaden correctamente el crédito fiscal y luego me descuentan el 10% que se supone es para residentes. No me retienen en origen.

    Veo que en selfbank el resultado es el mismo.

    ¿A ti te añaden el credito fiscal sin retener luego el 10%? ¿En ese caso podrías indicar que broker usas?, ya que me sería interesante.

    Gracias.

    1. Hola Preikestolen,

      Por partes, a mi en REITs me retienen un 30% en origen, tienen fiscalidad diferente porque no pagan impuestos (pero luego las retenciones son algo mayores).

      No puedes abusar porque en la recuperación de la doble retención sólo te van a devolver hasta 20% (puedes compensar este exceso con alguno que retenga menos del 20% si metes los datos en conjunto, pero no abusar porque no recuperas todo).

      El dividendo de NG es como dices, indico el 10% de crédito fiscal y luego una retención del 10% que es lo que pagaría un residente en su renta (nosotros no haremos la renta allí y por tanto lo retienen antes), se queda igual al dividendo original (vamos sin retención neta).

      Hago esa observación porque si vas a la tabla de dividendos cobrados lo indico como suelen hacerlo los brokers, cantidad bruta Acciones*(dividendo+10%) y luego retención del 10%. Si alguno hace el cálculo de acciones por 0,2816libras no le saldría la cantidad bruta (por eso lo indico, pero no se si es más lioso).

      El tema de brokers y retenciones es un mundo, hay alguno que no retienen nada (pero luego te toca pagar en declaración), en mi caso uso Ahorro.com y suelen retener correctamente tanto extranjeras como nacionales.

      Un saludo

  8. Buenas IeD,
    Excelente entrada dando a conocer algunas empresas de las que queremos todos y que alguna de ellas esta dando oportunidad de compra. Aparte de esto yo tengo NG con ING y no veo nada de los dividendos. Cuando cobras esos dividendos?
    Gracias y un abrazo

    1. El ex-date es el que uso en el proyecto “Cartera Inversión IeD” como fecha de pago para simplificar (en España coincide ex-date con fecha de pago pero en el resto del mundo suele ser 3-4 semanas más tarde).

      Creo que NG es sobre el 10 de Julio, pero tendría que mirarlo en la web (suele venir)

  9. Pues yo ayer salí de compras por UK y me he llevado unas cuantas BHP y GSK y sigo esperando a VOD y NG mas abajo. Ahora veremos hasta donde llega la sangría en España, mantengo vigiladas ENG REE y ABE.
    Saludos!

    1. Pues muy buena compra Alaburile.
      Bhp y Gsk las has cogido a un precio muy muy bueno.

      Con NG tal como está hoy a 8,55 está a un precio bueno relativo a lo que hemos visto. Es a lo que ha estado en impass antes de las elecciones UK. De 8,55 no bajó mucho más.

      Tras las elecciones subió casi a 9,40 y luego al descontar el dividendo ha bajado a 8,60 y se mantiene ahí por la incertidumbre de Grecia.
      Yo ya compré que si no entraba ahora. Por supuesto esto no es una recomendación.

      Vodafone da exdividendo el dia 11 creo así que si no salen titulares de arreglo en Grecia puede bajar algo.

      Interesante vigirlar el cambio. Ahora esta a 1,36€ por libra y a veces lo está a 1,39.

      Suerte con las compras. Tus objetivos parecen muy buenos.

      1. La ventaja de UK es que se ha pasado unos meses aletargado y no ha subido tanto como el resto de europa o USA, eso nos deja una pequeña oportunidad y un respiro.

        A ver si se prolongan un par de semanas más las correciones y nos dan algún regalo que otro.

        Un saludo

    2. Por cierto, seguramente estaré equivocado, pero con la que le está cayendo a BMe y Enagas que precían intocables y caían menos que ninguna en las caidas…
      … yo no me meto en Ree a 70 y pico euros por lo que pueda pasar de aqui a Noviembre.
      El ibex ahora mismo no lo toco… por que hasta noviembre, aunque se solucione lo de Grecia… veo mucho tiempo de impass a la baja como pasó en Uk durante 4 meses antes de las elecciones…

      Ya digo que seguro que estaré equivocado.
      Ahora cada vez entiendo más el milagro de Usa.
      Aparte de sus monstruos de empresas, siempre estamos diciendo que va a haber una gran correcci´… pero es que son un Mercado…

      En Europa nos inventamos una crisis cada día… Grecia… el referndum de Uk… italia, españa, los pigs… lo que sea…
      el caos es que aqui no hay estabilisdad ni a tiros…
      y claramente se ve en las bolsas…

      Saludos.

      1. Somos una banda, hoy ya se oían rumores de que ciertos países preferían llegar a un mal acuerdo con Grecia y ceder en algunas cosas antes que seguir así . . . .

        Paciencia, paciencia, hay recompensa para quien sabe esperar.

        Un saludo

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