Proyecto Cartera de Inversión IeD

Como darse un tiro en el pie, by UK (Brexit 2016)

Pues llegó, parece mentira pero sucedió, los británicos han decidido dejar la UE . . . . . a mi me resulta realmente complicado entender que puede llevar a una persona llevar a pensar que eso puede ser beneficioso para un país, pero los ciudadanos lo han elegido y lo que es peor, políticos irresponsable lo han permitido.

Ahora nos toca un tiempo de incertidumbre y negociaciones, creo que va para largo, aunque desde la UE urgen a Cameron a que active cuanto antes el artículo 50 y se empiece a trabajar en la desconexión, parece que con su dimisión diferida se crea cierto vacío de poder y hasta Octubre no se va a comenzar.

Espero que al menos se sea inteligente y se alcance un acuerdo en los temas importantes cuanto antes, creo que mantener a UK en el espacio de libre comercio de la UE es importante, es una de las mayores economías del planeta y además muy liberal, por lo que creo que es una gran influencia a una UE demasiado burócrata e intervencionista.  Otro punto que se abre a debate es si realmente la gente está preparada para tomar este tipo de decisiones. Si, se supone que vota gente mayor de edad y que ha reflexionado sobre las consecuencias de sus actos, pero leyendo un artículo sobre británicos que han mandado twits arrepentidos de lo que han votado (también algunas declaraciones a la BBC de algún otro arrepentido) empiezo a dudar de la capacidad de raciocinio de la especie humana (hashtag #Bregret en las redes sociales):

  • Voté OUT porque me dijeron que nuestra economía sería mucho más fuerte, pero la libra se ha desplomado y me siento engañado”  . . . . me ahorro el calificativo que se merece este individuo, pero su desconocimiento de la economía es alucinante.
  • Estoy sorprendido y preocupado. Voté por el ‘Brexit’, pero no creía que mi voto contara. Nunca pensé que eso fuera a ocurrir en realidad”  . . . . idem, pues nada, vas a votar sobre algo que afecta tu futuro de manera importante y te dedicas a hacer el cafre con tu voto “porque no cuenta” . . . .

Aparte de este tipo de “parapléjicos mentales” que entiendo que son minoría, hay que tener en mente que no todo el mundo está capacitado para tomar decisiones de gobierno, hay consecuencias que probablemente no son tan evidentes para el votante “medio” y fácilmente manipulable, pero que un dirigente tendría que tener muy presente: La Primera Ministra escocesa ya ha pedido a la UE una reunión para ver como llevar la desconexión, porque Escocia no esta dispuesta a salir de la UE, en Irlanda del Norte se habla de empezar los trámites para preparar una petición de reunificación a Eire . . . . aparte de las incertidumbres económicas UK se enfrenta al riesgo de dejar de ser “United”

Cameron se ha dado un tiro en el pie (por no decir otra parte de su anatomía), y es que eso es lo que pasa por jugar con armas de fuego pensando que no están cargadas . . . . . . espero que los españoles (y nuestros políticos) tengamos un poco más de conocimiento y no lo hagamos tras nuestras elecciones.

Brexit

Actualidad del mercado

Con la caída del Brexit hemos llegado a una zona importante de control, romperla supone un riesgo y gran probabilidad de acercarnos de nuevo a la zona de 6.000 puntos y sinceramente no lo veo en las condiciones económicas actuales (salvo que se líe y a pesar del resultado de elecciones acabe Podemos metido en el lío o haya efecto contagio de salida de países en la UE).

La apertura del viernes fue de pánico total, ventas masivas en apertura, apenas 6 o 7 valores del Ibex consiguieron abrir a las 9:00, muchos en subasta de volatilidad, marcan un precio pero inmediatamente entran de nuevo en subasta, el que no tenía órdenes puestas antes de la apertura tuvo muy difícil comprar en esos primeros minutos. Desde ese momento entraron bastantes órdenes de compra y el mercado se estabilizó más arriba (aunque a última hora cayo otra vez un poco). Yo por desgracia me centré en UK buscando buenos precios en GSK, DGE y Unilever . . . . desesperante, así que viendo como estaba la cosa aquí en España, lancé mis redes a ver si pescaba algo, menos de lo que me hubiera gustado y a peores precios de la apertura por supuesto (GAS a 16,25€ y Merlin a 8,8€).

Por la zona, las divergencias de indicadores y sobre todo por esta actuación de pánico, creo que estamos cerca de un suelo interesante. Puede que todavía tengamos otro puntazo a la baja esta semana, pero sin duda, estamos en zona de compra.

IBEX_neto_2016_06_24

Revisión del proyecto y comentarios

La apertura en pánico del Ibex, hizo que me decidiera a realizar una compra de las dos que me quedan en la “Cartera IeD”, Gas Natural no es una empresa que se deba ver afectada por los problemas del Brexit y sin embargo fue tan castigada como Iberdrola (con claros intereses en UK), así que me decidí por incorporarla a la cartera.

La comparación de la evolución de nuestra cartera frente al “Ibex 35 con Dividendos Netos” y al “Ibex Top Dividend”, nos muestra que la selección de compañías y precios de entrada está comportándose como una cartera muy sólida, sobre todo en los malos momentos (sinceramente, no creo que si se dispara la bolsa al alza, nuestra cartera mantenga tan buena evolución comparada con el Ibex).

Por supuesto, no creo que todas las compras hayan sido grandes aciertos, hay valores que ahora mismo no compraría para la cartera o al menos no lo haría a los precios que lo hice (algunos negocios mucho más cíclicos de lo que había pensado, por ejemplo REP y KMI otros con una gestión “deficiente” TEF), los malos momentos nos muestran cuales son los grandes líderes mundiales en cada sector y son esos los que preferentemente tenemos que incorporar a la cartera. No quiere decir que el resto sean malas empresas o que estén en riesgo de quiebra ni mucho menos, pero pueden sufrir mucho en las malas épocas y es mejor evitarlo.

Ahora vamos a dar una vuelta por el mercado a ver que podemos encontrar a buenos precios los próximos días, que creo hay posibilidades de que veamos algunas oportunidades interesantes:

  • USA, pues no ha cambiado mucho, aunque el viernes a última hora mostró un atisbo de debilidad el mercado americano, seguimos con la mayor parte de las empresas en USA a precios poco atractivos, los índices en máximos y muchas empresas cotizando a PER por encima de la media de los últimos años.
    • Los grandes clásicos del dividendo USA siguen a precios prohibitivos, la caída del viernes no mejora mucho el panorama, hace falta mucho más para rebajar unos PERs por las nubes, que unido a pay-outs elevados y negocios con crecimiento “moderado”, no veo a medio plazo subidas de dividendo significativas (KO y MCD cotizando con PER sobre los 25-26, JNJ y PG cerca de los 20).
    • Por mi parte, la oportunidad que veo más cercana se encuentra en T Rowe Price, pero todavía se encuentra lejos de los 64$-64$ que me gustarían.
    • Como digo muchas veces, seguro que en un mercado tan amplio, alguna oportunidad aislada se podrá encontrar, pero por mi parte no tengo nada en el radar.
  • UK, la palabra es: decepcionante. Ni con un Brexit hemos conseguido precios interesantes en las empresas que más me interesaban: GSK y DGE (no espero que haya un desplome a corto plazo, así que nos va a tocar paciencia y esperar para encontrar estos precios atractivos).
    • Me gustaría poder entrar en GSK (zona de 13,2£) y DGE (zona de 17£), que de momento no han dado opción, cerrando incluso el viernes en positivo. Es verdad que la caída de la libra les puede beneficiar, pero hace un par de semanas marcaron precios más bajos y el escenario actual era el causante de los miedos.
    • Alguna otra interesante que si ha sido algo más castigada: VOD (zona de 2£) y SBRY (zona de 2,25£). Aquí si se ha podido pillar algo, veremos si esta semana tenemos nuevos toques a estas zonas.
    • Si llegamos a estos precios con un €/£ en la zona de 0,8 me parecen compras interesantes, aunque recordemos que no es un valor extremo en el cambio, ni mucho menos, en 2008 y 2009 estuvimos en valores de 0,95 (no como en el caso de GPB/USD que está en zonas de mínimos históricos).

EUR_GBP_2  gpb_usd

  • España, tras los resultados de las elecciones, espero un poco más de tranquilidad en muchos de nuestros valores, así que es posible se moderen las caídas en nuestro índice (de hecho, en los cfds a las 00:30 está cayendo el DAX y el STOX50 más de un 2% y el Ibex sube ligeramente).  En cualquier caso, creo que todavía podemos ver algunas empresas a precios interesantes:
    • Telefónica, no es de mis preferidas, lo he comentado unas cuantas veces y ahora con problemas en UK (de donde con O2 viene una parte importante de sus beneficios) pues un poco peor. En cualquier caso, si alguno quiere tenerla en cartera, a estos precios creo que está muy barata.
    • Mapfre, va a sufrir un poco en los próximos años, con la renta fija en las rentabilidades que paga y sin claro crecimiento en algunos de sus mercados, pero a 2€ me parece interesante y si llegara cerca de 1,8€ una gran oportunidad.
    • Gas Natural, por debajo de 17€ me interesa, a los precios actuales se encuentra por debajo de mi objetivo (16,25€) y sin intereses en UK, una muy buena oportunidad de compra.
    • Santander, dentro de bancos es la que mejor oportunidad veo (me fijo en SAN y BBVA), por los 3,5€ se puede comprar con vistas al largo plazo (estamos en precios que descuentan casi la desaparición del €).
    • Técnicas Reunidas, ya estaría dentro de la zona de compra, pero si llegamos a los 24€ entra dentro de las buenas oportunidades.
    • Abertis, por los 12€-12,25€ me parece una opción interesante por su estabilidad y ritmo de crucero en la evolución de sus resultados.
    • Iberdrola, a pesar de sus intereses en UK (sobre todo es Escocia), si se acerca a los 5€ de nuevo puede ser buen blanco de tiros.

Compras Realizadas

En este periodo se han realizado las siguientes compras en el proyecto

  • 16/06/2016 Venta 175 derechos REP a 0,273€ Total -43,78€
  • 24/06/2016 Compra 61 acciones GAS a 16,25€ Total 1.001,25€

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos (fechas ex-dividendo, que es cuando los contabilizo en el proyecto):

  • 21/06/2016 Mapfre 0,07€/acción
  • 24/06/2016 Ebro Foods 0,18€/acción

Y en pocos días tenemos otras confirmadas . . .

  • 27/06/2016 Gas Natural 0,592€/acción
  • 28/06/2016 Vereit 0,1375$/acción
  • 28/06/2016 REE 2,3194€/acción **
  • 28/06/2016 Endesa 0,626€/acción **
  • 28/06/2016 ACS 0,707€/acción
  • 30/06/2016 Enagás 0,79€/acción
  • 04/07/2016 Iberdrola (0,03+0,123)€/acción
  • 11/07/2016 DIA 0,2€/acción **

** Estas compañías no las llevamos en cartera en el proyecto

En rojo, actualizadas fechas ex-dividendo, ya estaban correctas en la “Lista de dividendos“, tras el retraso del cambio a N+2 en lugar del N+3 actual entre fecha ex-dividendo y fecha de pago.

Resumen Cartera

Cartera IeD Resumen 47

Cartera IeD Peso Div 31

/*Añadido para comentarios*/

28 thoughts on “Proyecto Cartera de Inversión IeD”

  1. Buenos días, ied,

    Muchísimas gracias x todo este repaso al mercado. A mi me paso exactamente igual que a ti, esperaba cazar algo en UK xo al final del día era lo único q subía… Simplemente decepcionante.
    Creo q intentaré ampliar algo en IBE, ABE, Gas y BME… Xo dejaría mi liquidez tiritando y no querría perderme algún buen precio en UK.

    X otro lado, en UK, son imbéciles x votar el brexit, xo no se bien como calificarnos a nosotros mismos cuando el partido más corrupto y estrangulador del ciudadano obtiene más ventaja sobre el resto… Hoy estoy un poco desolado.

    Que tengáis un buen dia

    Un abrazo

    1. Hola MrJ,

      Es difícil siempre conjugar el aprovechar oportunidades y dejar liquidez por si cae más. . . . yo estoy tratando de aprovechar lo que veo y si siguen las caídas tendré que tirar de las últimas reservas.

      Creo que en España se ha votado la estabilidad, nos hace falta un cambio y regeneración, pero el riesgo de pasarnos tres pueblos con Podemos tocando poder ha asustado a muchos y se ha preferido lo malo conocido. En cualquier caso, espero (me gustaría) que se llegue a un acuerdo de los tres grandes partidos moderados para temas básicos y que nadie pueda ir por libre

      Un saludo

      1. Puede ser, ied, xo considerando un país como empresa, unos políticos como directivos y unos ciudadanos como accionistas,… Estos directivos actuales (PP) han hecho una gestión absolutamente desastrosa y con pocas ganas de reestructurar este bodrio de pais, todo ello acompañado de una corrupción escandalosa y encima riéndose en nuestra cara mientras todo es más precario. Pero ahí no está lo peor, lo peor es q esos accionistas, q somos nosotros, los hemos premiado y dado la razón en su gestión y actuaciones…. Nos merecemos todo lo malo q nos pase, así de claro.

        En fin, no es mi mejor dia

  2. Hola IeD
    Coincido contigo, algunos no tienen ni idea de para que vale su voto o que leches están votando. Parece que lo de la mayoría de edad (mental) no va con los años…
    Es muy probable que el Reino Unido, deje de ser “Unido”, y esa es la peor consecuencia del Brexit. Las económicas, más tarde o temprano se solucionan, pero las políticas..pufff..esas van a ser irremediables.
    Parece que en España, hemos intentado ser un poco más moderados, y puede que volvamos a tener un gobierno más o menos estable del PP, y en la apertura se nota. Parece que vamos a romper con las rachas de días bajistas después de las elecciones, y hoy será alcista.
    Pocas oportunidades van a surgir, más de las actuales. De todas maneras, estaremos preparados por si acaso.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      La tranquilidad ha durado poco, ya vamos casi de la mano con el resto de Europa, todavía nos van a dar oportunidad de dar algún tiro extra en los próximos días.

      Por cierto, otra opción que me gusta en USA es Phillips 66, el Spin-off de Conoco que tanto le gusta a Buffett, por los 73$-74$ se puede dar algún tiro. Yo en esta subida he vendido una parte de Repsol que espero rotar en las caídas (cuando vengan, si no es ahora ya será más adelante) a Phillips 66 y Exxon.

      Un saludo

  3. Por cierto, aclaro que en el “Proyecto Cartera IeD” la idea es mostrar que una versión simple y con pocas complicaciones de la estrategia puede llegar a ser muy efectiva y productiva.

    En este proyecto no voy a aplicar ninguna de las estrategias “alternativas” para mejorar el rendimiento de nuestras inversiones, como puede ser vender algunas posiciones y rotar a otras que veamos con mejores posibilidades: Complicaciones mínimas = sencillez máxima.

    No voy a rotar posiciones salvo que vea que claramente una empresa no es válida para nuestra estrategia y está en riesgo. Repsol y TEF por ejemplo, probablemente no sean las mejores opciones, pero creo que a largo plazo deben mejorar la operación actual.

    Un saludo

  4. Hola IeD,

    Pues sí, de momento no han surgido oportunidades en UK y parece que todo el impacto se lo ha llevado la libra… junto con Madrid y Milán! Me ha sorprendido! Nunca hay que olvidar que la cadena suele romperse por el eslabón más débil, y no son ellos.
    Macro: PIB +2.2% Desempleo 5.1% Deuda Publica sobre PIB 80.5%
    Ya nos gustaría eh!
    A esperar.

    Salu2 Cordiales

    1. Hola Josep,

      Algún tiro ya he dado a Sainsbury’s, pero para la que se ha liado, pocas oportunidades. Yo sigo mirando a UK a ver si al final da alguna opción.

      Un saludo

  5. Hola, ¿qué os parece Merlin como posibilidad de inversión de dividendos y a qué precio os parecería que es adecuado entrar? He leido en sus informes que le dan un valor real de 9,30€ la accion, lo que nose es cómo quedará tras la unión a metrovacesa y los bancos pululando en el consejo de administración. Gracias a todos

    1. Hola Joaquin,

      Tiene muy buena pinta y se ha convertido en uno de las SOCIMIs (REITs) más improtantes de Europa. Me gustan los activos que tiene (se centra en sector terciario y deja fuera de fusión con Merlin la parte residencial, suelo, etc.).

      Con las elecciones deberían despejarse dudas y llevarse un empujón, creo que por debajo de 10€ está en precio, por debajo de 9€ es donde me planteo entrar, no se como resultará y si al final se quedará como una acción de dividendos o la vendería como value.

      De momento entré el viernes y he vendido esta mañana para hacer caja y dejar liquidez, espero nuevas oportunidades esta semana y lo de hoy me parecía un regalo del 5% en menos de un día . .

      Un saludo

  6. Yo, hasta el 8 de Noviembre, no me fio nada. Si encuentro antes buenos precios, pero realmente buenos, compraría desde luego. Pero creo que, para los no especuladores, ahora se puede perder más que ganar si se deja llevar por la dinámica del mercado. No quiero comprar al precio más bajo, pero lo que sí quiero es comprar cuando se inicie un nuevo ciclo temporal al alza, y de varios años de duración.

    1. Hola JR,

      Yo no soy muy bueno aguantando el dedo, voy comprando según va bajando y en momentos como este intensifico compras.

      Puede que tampoco compre en el mínimo, eso es muy complicado, pero voy tratando de aprovechar buenos precios.

      Un saludo

  7. Una pregunta que seguramente sea muy tonta:
    Que consecuencias tendría el Brexit para invertir en una compañia de allí? Para los pequeños inversores que estamos empezando. Por ejemplo, comprando DGE.
    Un saludo y gracias!

    1. Hola Gonito,

      Pues depende mucho de la compañía. Por ejemplo DGE tiene casi todo su negocio fuera de UK (sus ventas se van a ver poco afectadas aunque en UK hubiera una recesión), además en $ y €, luego como presenta cuentas en UK y en pounds, la caída de la libra le beneficia. ¿Que le pasa? Sube en estos días.

      Otro caso diferente, IAG, gran parte de su negocio en UK (British Airways) con venta en pounds, pero presenta cuentas en € . . . el cambio le perjudica y además en caso de recesión o problemas en la economía de UK probablemente su negocio se resienta.

      Otros como Sainsbury, negocio interior, luego el cambio le afecta poco, pero si la economía decae probablemente su negocio también lo haga . . .

      Como ves hay que mirar casi compañía a compañía, pero en general una caída en la economía de UK o la UE no le viene bien a ninguna y por eso la mayoría están sufriendo.

      Un saludo

  8. Hola, perdonad mi osadía pero la economía inglesa no necesita a la supuesta unión Europea, no digo que se vea perjudicada en el corto plazo pero en el largo plazo lo que estaba sucediendo es que la unión de los Estados Europeos no se estaba influenciando por la cultura inglesa, sino lo contrario, se estaba coartando la cultura inglesa que es mucho más liberal,a base de cientos de regulaciones , creo que los ciudadanos han tomado una decisión acertada para el largo plazo.
    Resumiendo yo invertire lo que pueda en las mejores empresas inglesas cuyos negocios son globales independientemente de los cambios de monedas o los aranceles que se inventen los políticos para aprovechar la coyuntura.
    Un saludo a todos

    1. Hola Francisco,

      Lo único que necesita y echaría mucho de menos UK de la UE es un mercado de varios cientos de millones de personas de alto nivel adquisitivo . . . . si no al tanto, será lo único que intenten mantener.

      Pero claro, los que tienen acceso cumplen ciertas normas y tienen ciertas obligaciones (en ellas la libre circulación de personas y esto no gusta en UK).

      No va a ser sencillo conseguir cuadrar el círculo.

      Un saludo

      1. Hola, no creo mucho en los burócratas de la Unión Europea, que no representan a ningún ciudadano europeo pero vamos no creo que lleguen al extremo de no darle una posición económica privilegiada como lo pueda tener Suiza o Noruega de manera que su economía no se resiente mucho, mira EEUU ya ha mostrado su apoyo, y se liberan de los problemas políticos que en mi opinión están lastrando a sus miembros, entre ellos España.

        Un saludo

        1. Hola Francisco,

          No habría problemas en darle una situación similar a Suiza o a Noruega (que tienen estatus diferentes). Hoy he leído en un articulo las diferentes opciones que existen, explicando más o menos como funcionan cada tipo de acuerdo y me cuesta encontrar alguna buena y aceptable por ambas partes. Te corto/pego algunas opciones:

          Relación especial del Reino Unido con la UE: Sin duda, el escenario ideal para los euroescépticos. En este caso, los británicos, una vez fuera de la UE, solicitarían quedarse con lo que les interesa de su relación con sus socios comunitarios, es decir, principalmente el acceso al mercado interior, sin por ello tener que aceptar la libre circulación de personas. Al mismo tiempo, esta relación especial, en la visión de los euroescépticos, tendría que eximirles de pagar una contribución financiera significativa a la UE, además de permitirles no aceptar tampoco la legislación que no les interesa. Es muy difícil que tenga lugar porque los Estados miembros no tienen incentivos para ello y temen una propagación de “Brexits”. En este sentido, el propio Presidente de la Comisión Europea, Jean- Claude Juncker, ha declarado recientemente que “los desertores no serán bienvenidos con los brazos abiertos”.

          Escenario Noruega: El marco del Espacio Económico Europeo existe para Islandia, Liechtenstein y Noruega, y les permite a estos países participar en la mayoría del mercado interior comunitario sin necesidad de adherirse a otras políticas europeas como la agricultura, la pesca o política exterior. Ahora bien, sí que se les exige el respeto a las cuatro libertades (incluyendo la libre circulación de personas). Asimismo, han de aplicar la legislación europea en cuanto al mercado interior, siguiendo las reglas comunitarias en relación a ayudas de estado, competencia, etc., sin tener la posibilidad de participar en la toma de decisiones. Otro elemento que no sería bienvenido por los británicos es la obligación de pagar una contribución financiera a la UE.

          El modelo suizo Suiza ha concluido más de 120 acuerdos sectoriales con la UE, aunque ninguno de ellos se aplica a los servicios. Además, Suiza también contribuye financieramente al presupuesto comunitario, siendo su aportación del 55% de lo que contribuye el Reino Unido. Al margen de que tampoco parece un modelo ideal para el Reino Unido, es poco probable que la UE lo aceptara, ya que hace tiempo que está descontenta con su funcionamiento debido a una serie de deficiencias del modelo, entre las que no son menores la falta de homogeneidad en la interpretación y aplicación de las normas relativas al mercado interior.

  9. Esta claro que va a haber un periodo de incertidumbre pero sigo sin ver que el Brexit pueda causar una recesión en la economía inglesa, no dudo que habrá cambios y seguro que los tecnocratas europeos ponen trabas que al final tiene un coste económico pero si nos fijamos por ejemplo en IAG que parece que es la que más se está devaluando, ¿tanto van a cambiar las normas o se va a devaluar la libra o se va reducir los pasajeros entre Reino Unido y Europa como para justificar una bajada en su cotización de un 40%? Teniendo en cuenta las previsiones que tenía http://carteradedividendos.blogspot.com.es/2016/01/analisis-fundamental-de-iag-para.html?m=1.

    No se, no lo veo, porque estoy empezando a leer la prensa y me estoy contagiando de pesimismo pero antes del Brexit incluso pensaba, sin leer ninguna noticia claro, que a la economía la iba a beneficiar porque la burocracia de la Unión Europea la estaba asfixiando. La independencia tiene su precio, pero ahora tiene más libertad, que para la economía es beneficioso, además el Reino Unido no estaba en el euro, es decir, siempre ha tenido una patita fuera.
    Resumiendo veo pros y contras, no sólo contras y recesión menos.

    1. Hola Francisco,

      Estar en la UE tiene sus pros y contras por supuesto, lo que cada país hace es ver si las ventajas le compensan los problemas.

      Además, aparte de la pertenencia, hay acuerdos en varios niveles (hoy he incluido en la noticia un cuadrito con lo que implica cada cosa), cada uno puede ver si quiere estar en uno de esos grupos, las obligaciones que implica.

      Lo que no va a ser es lo que se ha vendido en el Brexit, que se salen, no ponen un duro (el lema era que lo destinaban todo a su sistema sanitario), no van a tener inmigración, alcanzan un acuerdo para estar en el espacio económico como Noruega y sus jubilados siguen viviendo en España a costa de nuestra sanidad. Vale, pero es que Noruega para estar en el EEA tiene que poner una parte del presupuesto de la UE y cumplir unas obligaciones (entre ellas libre circulación de personas).

      Seguro que a corto plazo esto va a tener un impacto en la economía de UK, por ejemplo, muchas entidades financieras se establecían en Londres por ser una de las principales plazas financieras y al ser UE, ya tenían una ficha bancaria que le daba acceso a operar en el resto de la UE. Esas empresas ahora para operar en el resto de la UE tienen que establecerse en otro país de la UE y conseguir ficha bancaria en ese país (Londres será menos atractivo y Frankfurt igual se beneficia). Habrá empresas que muden su sede o parte de su actividad a otros países de la UE para poder seguir teniendo acceso a este mercado, por ejemplo, la mayor parte de los fondos de inversión “internacionales” que tenían sede en UK (el ISIN empieza por GB) ya tienen un fondo espejo en Luxemburgo (con ISIN empezando por LU) para poder comercializarse sin problemas en la UE sin pasar mayores burocracias (y este es un dinero que ya no cotiza en UK).

      ¿Cuanto va a ser este perjuicio? Dependerá de las condiciones finales del acuerdo ¿Cuanto serán los beneficios? Pues depende de como se adapten las empresas y cuanto les suponía esa burocracia en coste.

      Normalmente los mercados son miedosos y descuentan escenarios catastróficas cuando entran en pánico, dudo mucho que lleguen a entrar en recesión, muy gorda se tenía que liar en Europa. Además las incertidumbres no gustan nada en los mercados y ante la duda venden.

      ¿IAG un 40% menos que el jueves? No tienen sentido, de hecho yo he comprado para una cartera de medio plazo, a la que no hace mucho (mediados de Mayo) incorporé bancos y ahora he aprovechado para incrementar un poco más en este sector (BBVA a 4,6€ o SAN a 3,3€ me parece un regalo a largo plazo).

      Yo no creo que se vaya a desguazar la UE, por eso, bajo ese escenario, hay precios ilógicos y que trato de aprovechar. Hay buenos precios, pero ojo, corremos el riesgo de que esto degenere en una crisis gorda y entonces los precios no serían tan buenos. Con esto en mente cada uno debe hacer sus inversiones y mantener un nivel que su tranquilidad le permita.

      Un saludo

  10. Francisco, se te escapa un pequeño detalle….el brexit con un Reino Unido a la larga les puede traer beneficios económicos, pero políticamente pierden la influencia que hasta ahora tenían en la UE, y parte del mundo. Escocia aporta al país 15.000 millones de Libras anuales, si ésta se independiza junto con Irlanda del Norte, el PIB de UK puede caer lo que no está en los escritos, a parte Escocia tiene todos los recursos del Mar del Norte, Ingeniería, Sector petroquímico, bebida y alimentación, suministrando al resto del Reino Unido productos por un valor de 47.700 millones de Libras.
    No os equivoqueís, UK ya no es un imperío como en el SXVIII, ningún país por muy potente que sea se puede permitir el lujo de aislarse. Es muy discutible que decisiones tan importantes como la salida de la UE, pueda darse con la aprobación de la mayoría simple en referendum, UK tenía un traje hecho a medida en la UE y encima podía vetar cualquier ley que no le interesara, creo que van a estar mucho peor fuera de la Unión, y ésta no se lo va a poner nada fácil, porque tiene que cortar de raíz el efecto llamada, pues si tienes lo mismo dentro que fuera de la UE….para que estar dentro???

    saludos

    1. La verdad la independencia de Escocia no la había tenido en consideración. Primero todavía no es un hecho tienen que conseguir celebrar un nuevo referéndum y que gane. Segundo, entre la salida de la UE y la supuesta separación de Escocia creo que pasarán algunos años para que las cuentas de las empresas inglesas se vean afectadas.
      Tercero, el PIB del Reino Unido bajará evidentemente pero porque la parte de Escocia no se va a tener en cuenta entonces volvemos al mismo problema de que la economía se verá afectada en función de los acuerdos comerciales que lleguen los políticos y teniendo en cuenta que estos son más representativos de los ciudadanos creo que no serán muy perjudiciales para las empresas de ambos países, me refiero a Escocia y Reino Unido claro.

      Entiendo que en todo divorcio pierden ambos partes, al menos a corto plazo, pero también hay que considerar las ventajas que va a tener la liberación de dicha Unión, que es lo que nadie cuenta, por ejemplo estar fuera de la UE beneficia a las empresas de ámbito nacional y luego tampoco podemos olvidar la flexibilidad de mejorar los acuerdos internacionales fuera de la Unión Europea, como por ejemplo, con Asia o con Rusia, que no se puede negar lo mal que lo ha tratado la UE y también son 140 mil millones de habitantes ¿no?

      PD: Que se desguace la UE si que lo tengo en consideración, pero bueno eso es otro tema…

      Un saludo

  11. Hola Francisco, los escoceses ahora mismo se sienten engañados, les metieron el miedo en el cuerpo con la salida de la UE si no se quedaban en el Reino Unido, y ahora mire usted por donde salen de una patada y sin contar con ellos….no lo dudes, si hay referendum en Escocia, ganará la independencia.
    Por otro lado Londres, ahora mismo se está planteando ser una ciudad independiente…el alcalde actual no descarta iniciar cualquier proceso para conseguir seguir en la UE….casí nada, la mismisima capital se quiere quitar del medio.
    Con todo, veo más ventajas para la UE que se vayan los ingleses que para ellos mismos.

    1 saludo

  12. Hola, he visto en YouTube un video sobre coca cola european partners muy interesante (canal el arte de invertir, de true valué, muy interesante) . No lo había tenido en cuenta como posible inversion, pero tras verlo y leer los informes de la empresa ya me lo estoy planteando, porque haciendo un cálculo conservador cotiza a per 15 en una empresa que debería ser bastante estable; ¿qué os parece?

    1. Hola Joaquín,

      Pues por el tipo de empresa debe ser buen negocio, pero no la he mirado con un poco de calma y como van sus números, no se si va a pagar dividendo y/o el historial pasado, por ejemplo, que precios pueden ser aceptables, etc.

      Un saludo

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