Proyecto Cartera de Inversión IeD

¿Brexit or not Brexit?

Pues han tardado pero parece que ahora los mercados si se toman en serio la posible salida de UK de la Unión Europea. El BCE prepara su plan de contingencia por si hay salida, los mercados parecen sensibles a la publicación de noticias sobre encuestas . . . . pero sin embargo el FTSE100 es de los índices que mejor se están comportando de Europa (USA es cosa aparte, estos casi ni se enteran). Si comparamos, aunque los últimos 4-5 días está cayendo fuerte, lleva un 6% de caída, mientras el DAX algo más del 8%, el ESTOXX50 sobre el 10% y nuestro querido Ibex casi un 12%. 

Actualidad del mercado

Cuando me parecía que teníamos muchas posibilidades de romper la bajista que nos frenaba desde el año pasado para acercarnos al hueco de principio de año, nos chocamos con ella y con la zona de resistencia y nos damos la vuelta de forma violenta.

Hace tiempo que no trato de predecir lo que van a hacer los mercados, me parece algo de ciencia ficción y sinceramente, mi bola de cristal no sintoniza bien el futuro. Fundamentalmente, los gráficos los uso para ver posibles escenarios y como apoyo a la hora de tomar decisiones: por ejemplo, ver que nos queda un 5% hasta el próximo gran soporte (no es seguro que llegue ahí, pero con la velocidad que lleva y con la vuelta que hemos tenido, no me extrañaría). Esto me hace estar preparado y con la escopeta cargada, pero me avisa que todavía es probable algo más de caída y ser paciente.

IBEX_neto_2016_06_14

Revisión del proyecto y comentarios

Ya comentamos que en el proyecto “Cartera Inversión IeD” nos debe quedar liquidez para dos compras en lo que queda de año, una de unos 1.500€ y otra de unos 1.000€ (contando con la liquidez que iremos generando con el cobro de dividendos, actualmente tenemos unos 2.000€ en cuenta).

Es posible que durante esta caída se presente alguna oportunidad interesante, si así fuera, podríamos hacer las dos compras con la liquidez actual y dejar lo que generemos por dividendos hasta final de año para una compra de derechos o el año que viene. Estamos próximos a entrar en un periodo de reparto masivo de dividendos en la bolsa española (podéis consultar el detalle en la “Lista de dividendos“).

Tras un 12% de caída, empezamos a tener tentaciones en unos cuantos valores del Ibex, nos acercamos a algunos precios interesantes en UK, pero en USA sigue complicado, de momento no veo mucho donde rascar:

  • USA, no ha cambiado mucho, seguimos con la mayor parte de las empresas en USA a precios poco atractivos, los índices en máximos y muchas empresas cotizando a PER por encima de la media de los últimos años.
    • Los grandes clásicos del dividendo USA siguen a precios prohibitivos, además que ya lo hemos comentado otras veces, no creo que podamos tener subidas de dividendo significativas en los próximos tiempos (pay-outs elevados y negocios con crecimiento “moderado”, en estas condiciones sin crecimiento de BPA no lo puede haber del dividendo). KO y MCD cotizando con PER por encima de 26, JNJ y PG por encima de 20.
    • Seguro que en un mercado tan amplio, alguna oportunidad aislada se podrá encontrar, pero por mi parte no tengo nada en el radar.
  • UK, vamos a ver si con estos movimientos, alguna de las que me interesan llegan a zonas de compra.
    • Tengo puesta la vista en GSK (zona de 13,2£), VOD (zona de 2£), DGE (zona de 17£) y SBRY (zona de 2,25£).
    • Si llegamos a estos precios con un €/£ en la zona de 0,8 me parecen compras interesantes.
  • España, en nuestro Ibex hemos visto mayores caídas que en la mayoría de países europeos, fundamentalmente debido al sector financiero que predomina en nuestro índice y que está sufriendo. Tenemos alguna empresas a precios interesantes:
    • Telefónica, no es de mis preferidas, ya lo he comentado varias veces, pero si alguno está enamorado de ella y la quiere tener, a estos precios creo que está barata.
    • Mapfre, va a sufrir un poco en los próximos años, con la renta fija en las rentabilidades que paga y sin claro crecimiento en algunos de sus mercados, pero a 2€ me parece interesante y si llegara cerca de 1,8€ una gran oportunidad.
    • Gas Natural, por debajo de 17€ me interesa, si llega a los 16,25€ también muy buena oportunidad.
    • Santander, dentro de bancos es la que mejor oportunidad veo (me fijo en SAN y BBVA), por los 3,5€ se puede comprar con vistas al largo plazo.
    • Técnicas Reunidas, ya estaría dentro de la zona de compra, pero si llegamos a los 24€ entra dentro de las buenas oportunidades.
    • DIA, a partir de los 5€ me parece una opción interesante, si se acerca a los 4,5€ muy buena oportunidad.

Para el proyecto de Cartera de Inversión IeD, tengo la vista puesta en aumentar un poco Técnicas Reunidas, entrar en Gas Natural y/o Glaxo.

Compras Realizadas

En este periodo no se han realizado compras en el proyecto.

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos (fechas ex-dividendo, que es cuando los contabilizo en el proyecto):

  • 02/06/2016 National Grid  0,2834£/acción

Y en pocos días tenemos otras confirmadas . . .

  • 21/06/2016 Mapfre 0,07€/acción
  • 24/06/2016 Ebro Foods 0,18€/acción
  • 28/06/2016 Gas Natural 0,592€/acción **
  • 28/06/2016 Vereit 0,1375$/acción
  • 29/06/2016 REE 2,3194€/acción **
  • 29/06/2016 Endesa 0,626€/acción **
  • 01/07/2016 Enagás 0,79€/acción
  • 05/07/2016 Iberdrola (0,03+0,123)€/acción
  • 12/07/2016 DIA 0,2€/acción **

** Estas compañías no las llevamos en cartera en el proyecto

Resumen Cartera

Cartera IeD Resumen 46

Cartera IeD Peso Div 30

/*Añadido para comentarios*/

24 thoughts on “Proyecto Cartera de Inversión IeD”

  1. Muy de acuerdo. Parece que Reino Unido se pone interesante. Coincido en Diageo y Glaxo.
    Diageo se acerca al soporte del lateral en el que lleva casi 4 años.
    Añado Whitbread que se acerca a su media de 200 semanas. No la conocía y hablaron de ella hace poco en un blog (ahora no recuerdo cual) y me gustó.

    En España también coincido con Mapfre aunque ya tiene bastante peso en mi cartera. Y BME también está bajo su media de 200 semanas.

    En Europa tengo un ojo en Daimler. BASF está interesante pero compré hace poco.

    1. Hola Pululante,

      Pues muchas gracias por las propuestas, Whitbread no la conocía trataré de echarle un ojo. En Europa no suelo mirar mucho más de UK, pero estoy tentado en ocasiones y una de las que creo que tienen muy buena pinta para nuestra estrategia (por negocio, no he visto números en detalle) es BASF.

      A BME le acabo de revisar los puntos de entrada para ser conservador, este año cuento con bajada de un 25% de volumen y 15% de BPA. Aun así, sobre 25€ está en buen precio para compra.

      Un saludo

  2. Parecía que no…pero puede ser que si.
    En este caso he acertado, y tengo mucha liquidez preparada. Creo que si sucede lo peor, que haya Brexit, las bajadas no se van a quedar en los próximos días. Quizás lo más violento sea ahora, porque algunos están saliendo de posiciones, y otros tomando posiciones cortas, pero mientras que se vislumbra una solución a la Unión, que quedaría tocada, y a la economía del Reino Unido, que también, podríamos seguir con bajadas.
    Mi conclusión, no tener ninguna prisa por hacer nada.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Desde luego que si se produce el Brexit se abre una incertidumbre que no gusta nada a los mercados y creo que tendríamos fuertes caídas (para comprarlas, seguro que se llegaría a algún tipo de acuerdo para no lesionar intereses de nadie, una salida sin más lleva a pérdidas por ambas partes).

      Estos días creo que hay muchos fondos cubriendo cartera (si cubren y no pasa nada nadie les va a echar en cara ese coste, pero si se produce y no han cubierto es fácil que alguno pase a gestionar en la cola del paro).

      Un saludo

  3. Hola IeD,

    Muy buenos objetivos! La única que no me termina de convencer es Glaxo, me gusta mucho el dividendo pero la querría más abajo, máximo 1200p, FV 1090 en Morningstar.

    Sobre Brexit, no terminaba de pillar por qué se iban a arriesgar, hasta que ví este artículo en The Economist http://www.economist.com/node/21673610
    Paraece que una buena opción para ellos sería estar fuera de la UE pero dentro del espacio económico europeo, al estilo de Noruega. A ver qué pasa.

    Salu2 Cordiales

    1. Hola Josep,

      Tengo a medias el análisis de detalle de Glaxo, pero el dividendo creo que lo va a tener justito para cubrirlo.

      Gracias por tus referencias de Morningstar, a mi Glaxo es una posición que me gustaría aumentar, si llega a esos niveles seguiré comprando, creo que si rota bien su cartera de productos es una empresa en un sector que me encanta a largo plazo. Cuento que el aumento de divi va a ser mínimo o incluso algún pequeño recorte. A futuro buscaré alguna otra del sector.

      En cuanto al acuerdo que comentas, es justo lo que le decía a Miguel, no veo una salida sin más en un lose-lose, todos pierden. La mentalidad de los ingleses y la inmigración es “particular” y mis compañeros que viven allí han tenido más de una “anécdota” (no UK completa, Escocia y Gales son muy diferentes en esto, incluso grandes ciudades como Londres que son absolutamente cosmopolitas están más que acostumbrados).

      Un saludo

  4. Buenas IeD,
    Este fin de semana estuve revisando los números de Técnicas Reunidas, y es posible que abra posición en la empresa en breve. Lo único que no me caba de gustar son los bajos márgenes. Creo que esta muy abajo con RPD cercanas ya al 5,5%.
    En mi Radar: Diageo, Unilever y Bayer.
    En España: Técnicas Reunidas, Talgo y ampliar ABE, TEF e IBE.
    Si diese oportunidad Ebro y Viscofan.
    Saludos.

    1. Hola Farmacéutico,

      Técnicas me parece una muy buena opción, tiene los márgenes más que comprimidos, pero es que con los poquitos proyectos que salen ahora la competencia es brutal (y ellos tienen la cartera en máximos históricos).

      No me importaría unir al seguimiento Unilever, pero le cuesta caer como si fuera de USA :). También me gustaría tener liquidez para algo de IBE y ABE . . . . a ver si el euromillones

      Un saludo

  5. Buenos días,
    Yo creo que el mercado nos está dando unas buenas oportunidades. Que haya brexit o no, no creo que afecte la economía. Si hay brexit no significa que UK deje de estar en Europa o en el libre comercio, solo dejaría de estar en la UE. A nadie le interesa que pase eso, alguien cree que volveremos a tener aranceles para importar-exportar productos de UK?

    Lo que vaya a pasar en el futuro no lo sabe nadie, ni GS, ni los del Banco Central Europeo ni muchos menos los políticos, economistas y expertos… Las empresas tienen distintas sedes en cada país y mientras no tengas doble imposición sobre los beneficios tanto te da. Suiza y Noruega no están en la UE y ya nos gustaría que España fuese como ellos.

    Pero bueno, esta es mi opinión. Para mí todo esto es solo ruido.

    Lástima que no tenga mucha liquidez por muchos motivos porque parece una buena época para compras.

    Un saludo y felicidades por el segundo aniversario. He estado de vacaciones y voy tarde para las felicitaciones.

    1. Hola Xaps,

      El mayor problema del Brexit serían las dudas sobre la viabilidad de la UE, no creo que UK salga así como así, se negociaría que siguieran en el espacio económico, convenios especiales, etc. a nadie le interesa otra cosa.

      La parte buena pueden ser la oportunidades que nos lleguen con la volatilidad y los movimientos arriba y abajo, a ver que podemos aprovechar.

      Un saludo

  6. Buenos días,

    Como bien decís, la cosa pinta muy mal para los mercados y muy buena xa nosotros.

    También me gustaría entrar en Un un poquito más. Quisiera abrir en Diageo, Glaxo y Unilever… E incluso, si tu tuviera, más liquidez, ampliar en Vodafone.

    El problema que tengo es que algunas empresas españolas están a muy buenos precios… TRE esta muy infravalorada. BME tiene un RPD bastante irresistible y Abe e IBE empiezan a ponerse interesante…

    Y después de hacer la carta de los reyes magos, solo me podrán traer 2-3 juguetes de las que he pepido… Que pena.

    Con respecto al Brexit. Da igual lo q pase, estén dentro o fuera mantendrán casi los mismos acuerdos económicos… Además, nunca llegaron a entrar del todo en la UE, este es un escenario que podía suceder. Ahora nos queda aprovecharnos del desconcierto. No comprare nada por el momento, creo q no hay prisa hasta ver el desenlace

    Un abrazo

    1. Hola Mr J,

      Pues creo que todos tenemos más o menos los ojos puestos por los mismos objetivos. TRE creo que es muy buena oportunidad a los precios actuales, ABE se está poniendo ineteresante . . . . y en UK SBRY y VOD son los que están más cerca de objetivos, pero Diageo no anda muy lejos.

      Un saludo

  7. No hay manera, el ftse no baja…no me dejan comprar, quiero sainsbury, diageo, bhp o riotinto, pero a los precios actuales, creo que me tendre que quedar con sainsbury y bhp, antes que con diageo o rio tinto, me parece que están a mejores precios, un saludo, a ver si en estos días que quedan hasta el brexit puedo entrar en dos de estas…o me tendré que conformar con algo del ibex en periodo electoral…como preferir prefiero cosa inglesa, aquí existe más riesgo real a mi parecer con podemos y las mil historias que se traen con el malvado ibex 35, un saludo

    1. Hola Jesu,

      Paciencia, ya se van acercando, creo que vamos a tener un poquito más de marcha y alguna oportunidad. Las que comentas son muy buenas opciones, les falta el último empujón para llegar al precio.

      Un saludo

      1. Compre sainsbury 2’32, con el euro a 0’78, que buena entrada la verdad es que estoy contento con la compra, una pena que no me llegara a tiempo el dinero al broker para comprar bhp a 7’9 hubiera estado bien, pero bueno, espero que haya nuevas oportunidades, un saludo! y gracias por los consejos crack

        1. Hola Jesu,

          Pues parece que se ha ido gran parte del miedo, nos queda sólo la opción real de Brexit y que se lie gorda, pero no se si me apetece una de estas . . . .

          Un saludo

        2. he flipao cuando me he levantado jaja pero he comprao otro paquetito de mapfre, voy a machete a ver si la semana que viene puedo comprar alguna otra cosa que me guste

        3. Hola Jesu,

          Creo que la semana que viene todavía vamos a tener buenos precios, sería sorprendente que recuperásemos tan rápido (aunque no debemos descartar nada, en el verano del 2012 un lunes abrimos con +8+10% y cerramos en negativo).

          Un saludo

    1. Hola CZD,

      A mis “inglesas” les queda como un 4-5% que espero llegue con los últimos movimientos. Si después se lía tendré que tirar de reservas y de las extras de verano para buscar liquidez.

      Un salduo

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