Resumen Semanal 13 al 19 Julio. Inversión en Acciones con Dividendo

Vamos con el resumen de la información de la semana 13 al 19 de Julio que puede ser interesante para quien quiera invertir en acciones con un buen dividendo.

Todavía vamos a tener un tiempo a Grecia como un elemento influyente en los mercados, aunque parece todo más o menos encajado, está claro que los inversores miran a Grecia, cualquier insinuación de problemas puede llevar a recortes y si todo sigue su marcha según el plan trazado, todavía subiremos un poquito más.

Dejamos este asunto la semana pasada con Tsipras dándose un baño de realidad, pero el baño ha sido mucho más duro del esperado y de agua bien fría. Durante el fin de semana se negociaron entre los Ministros de Finanzas y los Responsables de los Gobiernos las medidas del escenario base para el tercer rescate de Grecia, algo que podría ser relativamente sencillo pensando que la propuesta de Tsipras ya aceptaba los requisitos de antes del referéndum e incluía alguno más.

Sin embargo, Alemania ha mantenido su postura de que una vez rechazada la extensión del segundo rescate, la negociación de uno nuevo era algo completamente diferente. A ella se ha sumado algún país del norte y muchos pequeños países que han tenido que hacer grandes esfuerzos económicos para poner en orden sus cuentas y no ven con buenos ojos hacer excepciones con Grecia. Resultado, duras, mucho más duras las condiciones exigidas para un tercer rescate y capitulación total de Tsipras que ha medido muy mal sus fuerzas en la negociación.

Durante el fin de semana, se planteó incluso una salida temporal del € de Grecia hasta que pusiera orden en casa, algo que finalmente parece no se va a llevar a cabo y que creo que tampoco hubiera sido posible de forma ordenada, Tsipras ha reconocido que no tienen divisas para respaldar esa nueva moneda y la depreciación podría haber sido brutal (algo que luego haría imposible una vuelta razonable al euro). La solución final ha sido una lista de reformas urgentes que el parlamento griego debía aprobar antes incluso de sentarse a negociar el nuevo rescate y que incluyen un fondo de respaldo de 50.000M€ que el gobierno griego debe crear con el dinero proveniente de privatizaciones de activos, por si al final no se siguen las “indicaciones” y la oveja negra se aleja del rebaño (la confianza en los responsables griegos es nula).

Como ya he dicho, Tsipras creo que ha medido muy mal sus fuerzas, se ha jugado un órdago sin cartas y ha llevado al país a una situación extrema, con una fuga de capitales importante, una incertidumbre que hace huir las inversiones extranjeras y nacionales, que ha paralizado la economía griega durante los últimos 6 meses, un corralito durante las últimas semanas que ha llevado al sufrimiento a mucha gente y un desastre que va a costar mucho tiempo arreglar.

Grecia es un país con una economía “no moderna”, que en un porcentaje muy alto depende directamente del estado (funcionarios, pensionistas, personas cobrando algún tipo de subsidio, etc.) o indirectamente a través de subvenciones a muchos sectores (las navieras por ejemplo tenían una alta exención de impuestos) y en el que la economía “privada” representa una muy pequeña parte. Todo esto no ha sido “reformado” por los dirigentes en los últimos 20-30 años, sino que se ha ido tapando y engordando hasta que se ha hecho absolutamente inmanejable. Cuando parecía que se habían conseguido cuadrar mínimamente las cuentas y empezaba a crearse algo de superávit primario, la llegada de Syriza y su enfrentamiento con Europa ha terminado por dar la puntilla (Tsipras no es el responsable del estado del país, sólo su irresponsabilidad ha terminado por hacer estallar el tema por los aires).

Ahora se enfrenta a un periodo difícil, inestabilidad en el gobierno (en la aprobación de las medidas exigidas este miércoles, gran parte de su partido votó en contra y ha cesado a unos cuantos Ministros que lo hicieron) lo que puede llevar a nuevas elecciones en Otoño y a una incertidumbre que puede complicar mucho la recuperación en este país.

Espero que junto con el plan de reestructuración de las cuentas, Europa lance un plan de inversiones y de activación de la economía, en este país se va a necesitar algo más que recortes para relanzar la economía.

Evolución del Ibex

El Ibex, al igual que el resto de bolsas europeas, has seguido subiendo esta semana hasta alcanzar la primera zona de resistencia por la zona alta, los 11.500-11.600 puntos del Ibex 35 y que como vemos en el Ibex con dividendos coincide con la zona de máximos previa (salvo la primera incursión que superó esta zona, el resto se han quedado aquí).

Es posible que ahora veamos unos días de recortes y consolidación (se ha subido muy rápido y con muchos huecos), pero si no hay sustos, yo apostaría por un nuevo tramo hasta los 11.900 o 12.200.

IBEX DIVNETO4

Noticias Económicas de la Semana

Un fondo de Qatar compra el 10% del Corte Inglés. El fondo Qatar Investment Authority (QIA) ha comprado el 10% del grupo Corta Inglés por 1.000M€, lo que valora la compañía en 10.000M€. Por primera vez alguien totalmente ajeno a las familias propietarias entra en el accionariado, con una vocación de largo plazo y para apoyar la estrategia de internacionalización que está planificando el grupo en los últimos tiempos (hasta ahora se ha valorada la entrada en diversos países, pero sólo se ha concretado en Portugal).

El paquete del 10% permite al fondo qatarí tener un representante en el consejo de administración y convertirse en el segundo mayor accionista de la empresa, sólo por detrás de la fundación Ramón Areces, que posee el 35%. Con menores participaciones que QIA quedan Dimas Gimeno, actual presidente, y las hermanas Marta y Cristina Álvarez Güil, hijas de Isidoro Álvarez, cada uno de ellos con un 7,5%.

Esta valoración he podido leer que situaría al CI entre las diez primeras del sector mundial de los grandes almacenes. En concreto estaría noveno, a corta distancia de Marks & Spencer (12.700M€ de valoración actual). La lista la encabezaría los almacenes Wal-Mart (USA), con un valor actual de 216.000M€, seguido de los almacenes Costco, valorados en 57.500M€, y Target, con 48.700M€.

IPC definitivo Junio 2015. El INE ha publicado los datos definitivos de inflación del mes de Junio y tras once meses seguidos de valores interanuales en negativo, volvemos a la zona positiva con un dato de +0,1%. El aumento viene apoyado por la electricidad y los alimentos y bebidas no alcohólicas. Los fantasmas de deflación se alejan un poco más (yo siempre he pensado que estábamos lejos de tener un problema con esto, sobre todo por no ser la subyacente la que estaba claramente en negativo) y marcamos una tendencia claramente creciente que nos ha llevado a subir 1,4% en 5 meses. Sería bueno que se contenga un poco y no suba mucho más, nos vendría muy bien para nuestro proyecto una inflación contenida en los próximos años.

IPC 2015_06

El Ministerio de Economía ha destacado, en un comunicado, que “inflación sigue siendo inferior a la de la Eurozona, con el consiguiente efecto positivo sobre la competitividad de la economía española, lo que seguirá favoreciendo las exportaciones, la producción y el empleo”

Acuerdo nuclear con Irán. Polémico acuerdo el que se está cerrando por parte del 5+1 (EE UU, Rusia, China, Reino Unido, Francia y Alemania) con Irán, hay muchos que no se fían y otros que se sienten traicionados. Desde luego no deja indiferente a nadie y cambia el equilibrio estratégico en Oriente Medio. Las primeras voces en contra han llegado desde Israel (bueno, es que Irán sigue manteniendo como uno de sus objetivos la destrucción del estado hebreo y lo dice públicamente . . . . ) y por otro lado Arabia Saudi, tradicional aliado de USA en la zona, pero que mayoritariamente es de población árabe suní mientras que Irán lo es árabe chií (y no hay buenas relaciones entre ellos en toda esta zona).

Se supone que el acuerdo limita las posibilidades de desarrollo de tecnología nuclear a Irán a cambio de que se levanten las sanciones que se impusieron hace unos años y que están oprimiendo la economía del país (de los puntos más significativos que nos va a traer el acuerdo es un aumento de la producción de crudo a medio plazo, lo que podría mantener los precios en el rango bajo durante un tiempo más prolongado). Veremos hasta que punto pueden mantener a raya las aspiraciones del país árabe y no estemos a vueltas con este tema en unos meses.

Guindos no será presidente del Eurogrupo. El Ministro de finanzas holandés Jeroen Dijsselbloem ha sido reelegido como presidente del Eurogrupo en una ajustada votación (dicen que 10-9) y seguirá en el cargo por otros 2,5 años. Sus colegas de Finanzas de los países de la zona euro han confiado finalmente en el holandés para renovar su mandato al frente del Eurogrupo y el Ministro español Luis de Guindos se ha quedado sin puesto en Europa.

Por mucho que se ha mojado el presidente Mariano Rajoy y ha tratado de buscar una presión por parte de Alemania en favor de Guindos, no ha conseguido los resultados buscados. El peso de España en Europa es mínimo y lejano a su proporción al peso de su economía.

Bruselas pide mayor competencia en la Red Eléctrica Española. Las autoridades europeas habrían solicitado al Gobierno que eliminaran las limitaciones para que otros grupos distintos a REE puedan gestionar redes de alta tensión, fundamentalmente en las interconexiones internacionales.

Que no haya miedo, veo muy difícil que algo así se lleva a la práctica y que afecte significativamente a REE. El negocio de REE es un monopolio natural, podría darse paso a que otras empresas invirtieran en algunas instalaciones e infraestructuras (por ejemplo en alguna interconexión internacional), pero siempre integradas dentro del sistema general gestionado y supervisado por REE, no puede haber dos gestores de un mismo sistema responsables de su seguridad. En algunos países hay varios TSO, cada uno responsable de una zona diferente, pero en nuestro caso REE nació agrupando activos de toda España (hace poco integró los sistemas extrapeninsulares que podrían haber sido otros gestores independientes), no se crearon varios más pequeños sino que se englobó en uno sólo (tampoco habría más competencia, cada uno opera una zona).

Crecimiento 2º Trimestre en China. El otro foco de problemas y preocupación aparte de Grecia está localizado en China y la posible desaceleración de su economía. La gente mira con preocupación la caída de la bolsa en las últimas semanas y que se produzca un frenazo notable de su crecimiento que pueda notarse en el resto del mundo (gran parte del consumo de materias primas se realiza en este país, por eso están de capa caída en los últimos tiempos).

Esta semana se ha hecho público que el crecimiento en el segundo trimestre ha llevado a un dato interanual del 7%, lo que está ligeramente por encima de las previsiones que esperaban unas décimas menos. Esto debería ayudar a tranquilizar un poco los ánimos, no es posible que China mantenga un crecimiento del 9% de forma eterna, pero valores cercanos al 7% suponen una estabilización o reducción muy moderada.

Enagás sigue invirtiendo en Perú. Enagás ha comprado un 4,34% de Transportadora de Gas del Perú (TgP) con lo que eleva su participación al 24,34% y se convierte en su segundo mayor accionista. La operación asciende a 97M$ (90M€)

Esto refuerza la apuesta de Enagás por este país, donde está presente desde 2014, cuando compró un paquete del 20% de Transportadora de Gas del Perú (TgP) y un 30% de la Compañía Operadora de Gas del Amazonas (Coga). Además, junto con la brasileña Odebrecht está la construyendo una gran infraestructura de gas en el país: el Gasoducto Sur Peruano.

Dividendos

Ya esta actualizada la lista de dividendo y el archivo descargable.

Esta semana hemos tenido unas cuantas pequeñas/medianas empresas repartiendo dividendo (Vidrala, Técnicas. Miquel y Costas, Prosegur, Día, etc.), además del BBVA y algunos anuncios de empresas USA para su tercer dividendo. La semana que viene le toca a ACS con su ampliación liberada y Duro Felguera.

/*Añadido para comentarios*/

8 thoughts on “Resumen Semanal 13 al 19 Julio. Inversión en Acciones con Dividendo”

  1. Nos hemos quedado con las ganas de una mayor profundidad en los recortes…los dientes largos y salivando…la próxima será.
    Veremos cual es el siguiente punto de inestabilidad, y cuando estalla para conseguir ampliar nuestros objetivos…¿Puede que China?
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Ahora tocas unas semanas de tranquilidad y pequeños sustos, pero como digo siempre, en esto de la bolsa el mundo se acaba dos o tres veces al año, así que seguro que antes de final de año tendremos otro buen susto. Mientras tendremos que ir seleccionando con cuidado

      Un saludo

  2. Hola IeD

    Yo creo que el tema griego aunque salga de las primeras páginas, no ha acabado aquí

    Cuando un gobierno dice que aprueba medidas en las que no cree, es muy difícil que se lleven a cabo, lo normal es que haya elecciones, y si gana Syriza volveremos a tener problemas. Otro tema es que gane, ya que mucha gente los considera traidores por convocar un referéndum, y luego pasarse por el arco del triunfo el resultado

    En 3T y 4T podemos ser el foco de turbulencias del mercado, con las elecciones catalanas y generales, así que el Ibex va a tener un final de año movidito

    Un abrazo

    1. Hola Finanzasmania,

      El tema griego se tranquilizará por unos meses, no creo que por las elecciones ni porque gane Syriza (Tsipras está ya amaestrado y el león no ruge) se arme follón, pero seguro que habrá nuevas excusas, esto es siempre así.

      En España si vamos a tener incertidumbre, en Sept con las elecciones catalanas y para final de año con las generales. Como los independentistas estén fuertes o como Podemos huela poder, los inversores se pueden poner muy nerviosos.

      Un saludo

  3. El mayor problema que veo con Grecia es que el rescate se debe aprobar ahora en todos y cada uno de los parlamentos nacionales de los países euro. Y con que uno solo vote negativamente (cosa que puede ocurrir perfectamente)… ya no habrá rescate.

    En cuanto a El Corte Inglés, el año pasado leí una noticia en El economista si mal no recuerdo que decía que estaba valorando entrar a cotizar en bolsa. Es sin duda una noticia que habrá que seguir de cerca.

    1. Hola DyT,

      Bueno, sería la ______ que ahora un parlamento lo eche atrás (no todos tienen que aprobarlo, sólo algunos por obligación, en España se va a llevar al parlamento pero no era obligatorio, sino más bien por una cuestión táctica política).

      Creo que no habrá problemas, los parlamentos están más o menos controlados, otra cosa es que se hicieran referéndums en los que la gente diera libremente su opinión.

      Un saludo

    1. Hola Jandres,

      La veo como una empresa tecnológica, con un gran potencial de crecimiento (yo la he tenido en alguna cartera de trading), pero no como una opción a día de hoy para nuestra estrategia de inversión en dividendos

      Un saludo

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