Resumen semanal 14 al 20 de Julio

Esta semana ha sido trágica por varios acontecimientos: primero el conflicto entre palestinos e israelíes se ha llevado por delante a un montón de inocentes y segundo el derribo del avión de Malasian Airlines por un misil en Ucrania (vaya racha la de esta aerolínea, espero que pueda reponerse a estos golpes, por experiencia puedo decir que las aerolíneas asiáticas (Vietnam-Singapur-Malasian Airlines), son las mejores en las que he viajado).

Todo esto se ha convertido en volatilidad en los mercados (bueno, para mi realmente es una escusa, tocaba bajar y se baja) y hemos vuelto a probar los mínimos de la semana pasada. Creo que vamos a tener un verano algo más movido que la primavera, no nos debería extrañar que se perforasen hasta la zona de 10300-10250, aunque mi escenario más probable contempla un rebote de nuevo a la zona de 10900 y luego una caída más profunda, por lo menos a probar la zona de los 10.000.

Esto no deja de ser más que un escenario que me ayuda a tratar de optimizar mis entradas, pero por supuesto no tengo bola de cristal, ni apostaría mi vida a ello.

Noticias “económicas” de la semana

 

Resultados empresariales. Entramos en tiempo de presentación de resultados, en USA ya han empezado y en España esta semana presentan Acerinox y Enagas, para final de semana el sector financiero. Supongo que las bolsas se olvidarán un poco de los asuntos externos y se fijarán más en como evolucionan los BPAs de las compañías. Hasta el momento en USA están bastante bien, mejores que los del primer trimestre (Intel, Johnson&Johnson, GE por encima de las expectativas claramente).
Como comenté hace unas semanas, estaba viendo gente utilizar los BPAs previstos a 2015 y 2016 para justificar inversiones, lo que me parece una barbaridad. Los precios han corrido mucho y necesitamos que los BPAs suban (y probablemente algo de corrección unos meses) para que los BPAs 2014 vuelvan a mostrar cosas interesantes y sigamos con un nuevo tramito arriba.

Telefónica. Una asidua de esta sección. Sigue con su objetivo de centrarse en mercados objetivo y reducir deuda. Esta semana se han conocido dos noticias relacionadas con estos temas:
Telefónica cierra la venta de Irlanda por 780M€ + 70M€ en función de objetivos. Entra dentro de lo ya conocido y supone un paso más en su salida programada de ese mercado y de reducir deuda con la venta de activos no estratégicos. Se mantiene el objetivo de reducción de deuda a final de año 2014 por debajo de 40.000M€
Telefónica emite bonos convertibles en acciones de Telecom Italia. Son 750M€ en bonos a tres años con un interés entre el 5,25-6% más importe adicional por los dividendos de las acciones de TI, ofreciendo en el canje una prima del 20-25% del precio de TI.  Pues sigue en linea de lo comentado la semana pasada, le interesa seguir con una participación en TI, pero tiene que reducir la actual debido a los problemas de concentración en Brasil (del 15% pasa a algo menos del 10% que es el que tenía en 2007 cuando accedió por primera vez a TI y por tanto no debe haber ahora problemas).

Espirito Santo. Siguen los problemas de nuestros vecinos y tanto el Banco de Portugal como el gobierno portugués han salido esta semana a defender al BES y a tratar de tranquilizar a los inversores diciendo que el banco tiene suficiente reservas y que los problemas en su matriz no van a suponer una quiebra de la entidad. De momento la acción se ha estabilizado en la zona de 0,4€, mínimos del verano de 2012.
Por la parte la matriz, esta semana se ha conocido que una de las filiales del grupo, Rioforte (la parte industrial), ha dejado de pagar unos 800M€ de unos bonos a Portugal Telecom, lo que ha llevado a más caídas en el precio de la acción.
Por la parte del BES, según pasa el tiempo se van conociendo algo más los riesgos reales que corre la entidad y es que parece que hay un escándalo de corrupción en Angola, donde existen unos créditos concedidos por esa rama del banco, por unos 5.700M€, bastante oscuros y con pocas o ninguna garantía de poder ser recuperados.
En los mentideros se oyen rumores de que la entrada del Santander sería una opción para aumentar la fortaleza del banco luso. El banco de Botín está presente en Portugal a través de Santander Totta y está interesado en crecer en el país (ha aparecido en la listas de posibles interesados en comprar las filiales de BBVA y Barclays en ese país), lo que puede favorecer a que entre a formar parte de BES subscribiendo una ampliación de capital de este último.

Microsoft despide a 18.000 empleados. El nuevo CEO se ha puesto las pilas y tras cambiar varios puntos clave en su estrategia (como abandonar Android y centrarse en windows phone para los móviles) está tratando de redirigir la que fue en su momento la bandera de las compañías tecnológicas en USA. Esto supone el 14% de su plantilla y la mayor parte parece que vendrá de los sectores afectados por la compra de Nokia y las duplicidades que han aparecido tras ella.

Dividendos

Actualizo el apartado de dividendos del blog, donde podéis encontrar todo el detalle y por fin un apartado para USA que iré ampliando poco a poco.

Con esta semana cerramos uno de los grandes periodos de dividendos en la bolsa Española: Duro Felguera, Santander, Miquel y Costas, Vidrala, Zardoya OTIS, Tecnicas Reunidas, Prosegur y Dia (más P&G en USA) han retribuido a sus accionistas. Para la semana que viene no tengo nada destacado en España y Conoco Phillips en USA.

Enlaces de Interés


Os adjunto una serie de enlaces a artículos de otras webs y foros que me han parecido interesantes:

/*Añadido para comentarios*/

4 thoughts on “Resumen semanal 14 al 20 de Julio”

  1. Gracias por tu análisis. No he escrito ningún comentario anteriormente porque no me encuentro todavía capacitado para aportar nada, pero sigo este blog desde hace un par de semanas que lo descubrí y me parece muy interesante. Veo que no suelen haber aportaciones en este blog pero estot seguro que cada día lo sigue más gente y todo es cuestión de tiempo, animo al creador del blogg a continuar.

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