Resumen semanal 16 al 22 de Marzo

Recupero el resumen semanal tras un tiempo bastante liado, los análisis de las empresas llevan mucho tiempo y entre unas cosas y otras no me daba la vida para hacer los resúmenes. Tampoco he acabado con los análisis, tengo empezados Glaxo, Sainsubry, Vodafone y las revisiones de REE, MCD y KO tras los resultados, pero bueno, poco a poco.

Semana complicado en varios frentes, lo primero con el atentado sufrido en Túnez y que esta vez ha tocado de cerca a España. La verdad es que la sensación que me queda es que no estamos a salvo ni en casa, hay que tener mucho cuidado de donde nos metemos . . . .

La otra parte complicada viene con el follón que tenemos en el Banco de Madrid y su liquidación.  Yo creo que las cosas se deben poder hacer de otra forma, no es de recibo ir a saltos y que nos vayamos enterando de las cosas día a día hasta que la situación ha llevado a un corralito y a una más que previsible liquidación. Hay un montón de personas ahora mismo en vilo y preocupadas hasta que recuperen su dinero,  incluso con menos de 100.000€, la incertidumbre hasta que no les devuelvan sus ahorros no se la deseo a nadie . . . .

Además de Banco de Madrid, este lío ha afectado al broker propiedad de Banco de Madrid: Interdin, uno de los más serios en forex y de los pocos que permitían operar en condiciones con opciones. Una pena.

Vamos a ver como evoluciona todo este asunto, es importante aprender de lo que ocurra, sobre en los temas de coberturas, garantías. Vamos a ver que pasa en la práctica con los valores (no se si habría valores en BM, Interdin sólo operaba con derivados), los depósitos, los fondos, etc.

Varios puntos interesantes que he podido recopilar (sobre Interdín hay un hilo interesante en Rankia):

  • Fondos de Inversión. Los fondos de Banco de Madrid teóricamente están a salvo, pero hoy he oído que las posiciones de liquidez de estos fondos (creo recordar que por ley todos tienen que tener un % en liquidez) estaban depositadas en cuentas del banco y esas no están garantizadas (imagino que si hasta 100.000€ pero eso para un fondo es calderilla). Así que hasta los fondos pueden perder una parte.
  • Cuentas Omnibus. Interdin tenía las posiciones de sus clientes en una cuenta Omnibus en Banco de Madrid por lo que una de las dudas que siempre he tenido (como afectaba la cobertura del FDG a este tipo de cuentas), probablemente va a quedar resuelta.
    • Lo primero es que, al menos en el caso de FGP español, la cobertura en este caso parece que es extensible a los propietarios “reales” de los fondos.
    • “Cuando los titulares de un Depósito actúen como representantes o agentes de terceros, siempre que esta condición existiera en el momento de la formalización del Depósito y hubiese sido declarada formalmente a la entidad antes de que se produjeran las causas para la ejecución de la garantía, la cobertura de los FGD se aplicará a los terceros beneficiarios del Depósito en la parte que les corresponda.”
    • http://www.fgd.es/es/info_regulacion_dinero1.html
    • Interdín ha pedido la individualización de los saldos de esa cuenta para comprobar que son menores de 100.000€ y que se proceda al traslado de esa cuenta a otra entidad.

Seguiremos este asunto por lo que podamos aprender.

 Evolución del Ibex

Parece que el Ibex ha acabado despertando y rompiendo una resistencia muy importante, los 11.250, que había estado frenando al índice durante meses. Rotura con una vela de fuerza y decisión, si consolida en los próximos días por encima, dará validez a este movimiento y probablemente tendremos un nuevo movimiento al alza de bastantes puntos.

IBEX_2015_03_20

Si vemos el Ibex con dividendos netos podemos ver que la rotura se hizo con hueco el 23 de Febrero, después ha apoyado a modo de throw-back y de nuevo arriba con decisión. Tiene toda la pinta de ser un movimiento bueno y de que nos quedan bastantes puntos de recorrido.

IBEX_DN_2015_03_20

Noticias económicas de la semana

Empleo público. El gobierno ha aprobado la oferta de empleo público para el 2015 con 7.416 nuevas plazas, lo que supone multiplicar por 3 la oferta de 2014, pero simplemente reponer la mitad de los funcionarios que se jubilan. No, no, que no, no penséis que es porque este año tenemos elecciones, es porque la recuperación ha llegado  . . . . . (modo ironia OFF)

La morosidad en hipotecas cae al 5,85%. Pues no se si es porque hay cierta recuperación o porque ya no hay casi hipotecas, en los últimos años ha caído mucho las que se han firmado, así que cada vez hay menos.

El crudo vuelve a mínimos. Tras un repunte de dos o tres semanas el crudo recupera su tendencia bajista y vuelve a mínimos después de que se hayan hecho públicos unos inventarios en máximos históricos. En los últimos tiempos ha crecido más la producción que el consumo de crudo y hay un desajuste entre oferta y demanda. Hasta que esto no se iguale no habrá una estabilización y una vuelta a precios más racionales, pero ojo, creo que no está lejos, porque las petroleras han tirado el Capex a casi cero en este escenario y en USA ya había más destrucción que creación de empresas de este sector . . . . toda la zona desde los 50$ hasta los 40$ (en el WT) es soporte claro y zona donde estuvo cotizando durante gran parte de los años 90. De momento mucha volatilidad en los últimos días, una de las señales de techo y suelo . . . .

Reunión FED. La FED ha tenido pendientes a los mercados esta semana por la redacción de su comunicado y si incluía la palabra “paciente” junto a la subida de tipos. Finalmente la Fed ha retirado la promesa de ser “paciente” con las subidas de tipos y no descarta hacerlo en junio. Sugiere que el primer aumento de tipos estará condicionado a una mejora más profunda del empleo y la inflación, por lo que la primera subida de tipos de interés en USA podría no llegar hasta el tramo final de 2015 y será muy progresiva.

Grecia y el cuento de nunca acabar. Esta semana hemos vuelto a tener una minicrisis y una minicumbre para tratar de encauzar de nuevo las reformas a realizar por el gobierno griego si quiere recibir las ayudas europeas. Parece que Grecia no tiene liquidez para muchas semanas, pero sigue haciendo equilibrios imposibles para tratar de contentar a su electorado y además llegar a un acuerdo con el resto de países de la UE.

En Febrero parece que se llegó a un acuerdo según el cuál, Grecia presentaría una serie de medidas que acordaría con la Troika (bueno, con las instituciones) y se comprometía a no tomar medidas unilaterales, pero esta semana ha conseguido cabrear a unos cuantos al aprobar varias medidas en su parlamento sin este acuerdo. Para ser exactos, no hay acuerdo ni en lo que se acordó en Febrero, por eso se organiza esta minicumbre, para tratar de aclarar y dirigir de nuevo la situación.

De momento algo han sacado, ya que Juncker (presidente de la comisión) ha decidido movilizar 2.000M€ de fondos de cohesión ya asignados a Grecia, a “apoyar financieramente y solidariamente los esfuerzos de crecimiento y restablecimiento de la cohesión social en Grecia” y que no podrán usarse “para reflotar las cajas del Estado griego”.

Sabadell compra TSB. Ya se ha hecho oficial que Sabadell ha llegado a un acuerdo con Lloyds por el 50% de TSB de la que es propietaria y que asegura el éxito de la operación. El precio de la oferta es de 340 peniques, lo que supone un +29% de prima sobre el precio que cotizaba antes de la oferta y un coste total de 1.700M de libras (unos 2,347M€) por el 100%, que será financiado en parte por una ampliación de capital de unos 1.600M€.

TSB es la sexta entidad bancaria de UK, un banco minorista y de proximidad, que trabaja principalmente con clientes particulares y pymes y que cuenta con una plantilla de 8.600 empleados, una red de 631 sucursales y 4,5 millones de clientes

Santander presenta una oferta formal por Novo Banco. Ya había comentado su interés, pero ahora ha presentado una oferta formal por el tercer banco de nuestro país vecino. Aparte del Santander también BBVA y Banco Popular habrían presentado ofertas por el banco. El Banco de Portugal había dado de plazo hasta el viernes para recibir propuestas para la venta del banco, nacido de los activos “buenos” del BES tras su quiebra este verano.

Telefónica da un paso más en su compra de GVT. En su apuesta de crecer en el mercado brasileño. Telefónica llegó a un acuerdo para comprar GVT a Vivendi hace ya unos meses. Se recibió el visto bueno por parte de las autoridades de competencia y hoy telefónica ha cumplido con una de las condiciones impuestas, como era la renuncia a los derechos políticos de su participación en Telecom Italia (creo que quiere vender lo que le queda y tiene poco interés en ellas).

Por último, parece que la ampliación de capital para financiar esta operación está casi lista y que va a ser del orden de los 3.000M€. ligeramente menor de la esperada en su momento y que estaba sobre los 3.400M€.

Dividendos

Ya tenéis actualizada la lista en la pestaña “Lista de Dividendos” y dejo actualizado también el archivo para descarga.

Como ha sido una semana tranquila, aprovecho para ir añadiendo algunas empresas interesantes de UK y USA a la lista de dividendos.

/*Añadido para comentarios*/

6 thoughts on “Resumen semanal 16 al 22 de Marzo”

  1. Sustos y más sustos. Interdin sólo trabajaba con productos derivados, así que no creo que muchos inversores por dividendos tuvieran allí sus cuentas.
    Esperemos que esta ruptura sea buena, aunque sigo mirando de reojo a EEUU, no me gustan como se van desarrollando los acontecimientos, puede que me equivoque o puede que no, pero la bolsa USA ahora mismo está para mirar y ver que es lo que ocurre, mientras que la europea debe subir con fuerza.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Interdin me parecía un buen broker, si hubieran tenido acciones contado probablemente habría abierto cuenta con ellos por la posibilidad de vender puts que daban. Está visto que no puedes estar tranquilo, un lío te puede venir por cualquier lado.

      En USA de momento no entraría, el SP no ha roto los 2100, la bolsa americana puede tomárselo con más calma en los próximos meses.

      Un saludo

  2. Muy interesante la información que has dado de los fondos y las cuentas ómnibus en el caso de que tenga que actual el Fogain.

    En el caso de los fondos es un inconveniente (improbable, pero un inconveniente al fin y al cabo) respecto a invertir directamente en acciones y tener la liquidez en cuentas propias, porque con estas es más difícil superar los 100.000 €.

    Un abrazo,
    CZD.

    1. Hola DeA,

      En ello estoy, es uno de los que he empezado y el otro día se me escapó y publiqué el borrador . . . todavía está en paños menores, llevo una semana de trabajo que no he podido ni respirar y hacer algo del blog.

      No recuerdo quien me comentó algo sobre esta empresa, no la conocía pero me ha parecido muy interesante, una P&G europea.

      Un saludo

      Un saludo

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