Resumen semanal 23 al 29 de Marzo

Vaya semana, yo he tenido mucho trabajo así que ni por las noches he podido robar unos minutos que dedicar al blog, a ver si las vacaciones tranquilizan todo un poco y puedo avanzar los análisis que voy haciendo. Quiero echar un ojo a los resultados de Sainsbury’s que parece de las que sigo en UK, es la que se rezaga un poco y puede dar de nuevo precios interesantes.

Por otra parte, la noticia de la semana la tenemos en los Alpes, es una semana de luto, parece mentira que alguien pueda perder la cabeza para hacer algo como lo que ha sucedido, lanzarse a realizar una locura sin pensar en que va a afectar a cientos de personas que están en sus manos.

Yo llevo muchas horas de avión, vuelo con frecuencia a muchos sitios por motivos de trabajo (en la pestaña de “actualidad” voy dejando algunas fotos de muchos lugares, aunque lamentablemente lo que mejor conozco son hoteles y aeropuertos), nunca he tenido miedo a volar, ni a las turbulencias, ni a los aterrizajes que se abortan, ni nada parecido, pero jamás se me ha ocurrido pensar que el peligro pudiera estar en la cabina.

Por lo que se publica, parece que esta persona estaba en tratamiento por una crisis existencial y depresión, con problemas de visión . . . .  la verdad que ahora se abre la puerta a muchos rumores, está claro que la seguridad 100% no se pude garantizar, pero también que algo no ha funcionado correctamente y lo que espero es que al menos aprendamos de este error y sirva para mejorar la seguridad en un futuro.

En cualquier caso, y a pesar del año que lleva la aviación (este no es el primer incidente) os comento un dato que he oído esta semana y que hace ver las mejoras que se van logrando en cuanto a seguridad. En los 70 la aviación ya tenía la tasa de accidentes más baja de todos los medios de transporte y desde entonces el número de vuelos se ha multiplicado por 10. Si se hubiera mantenido el ratio de accidentes/vuelos, ahora tendríamos uno cada 48 horas . . . . y afortunadamente estamos lejos de esa frecuencia.

Bueno y cambiando de asunto, cuidado con el tema de Grecia, igual no ha dado todavía la guerra que tenía que dar y en unas semanas vuelve a las portadas. Por el momento Fitch se cubre y baja tres escalones el rating de su deuda a CCC, por las incertidumbres y las “ajustadas condiciones de liquidez del sector bancario” que está presionando al gobierno.

Este año lo más probable es que no genere superavit primario y se habla que puede necesitar otros 30.000M€ de ayuda para pasar el trago. El gobierno da marcha atrás y vuelve a asumir las privatizaciones de algunos bienes y empresas que Tsipras había descartado tras llegar al gobierno, el primero parece que será el puerto del Pireo en las próximas semanas y varias empresas chinas parten como las mejor colocadas.

Evolución del Ibex

Confirmamos la rotura de los 11.200 y el Ibex se va a máximo de 5 años. En el gráfico de largo plazo se puede ver donde estamos y como hemos salido de una zona complicada.

IBEX_2015_03_27b

Esta semana hemos consolidado por encima de la resistencia rota, ha llegado a la primera parada prevista y ha comenzado una corrección. Puede estar un tiempo en esta zona, incluso volver a apoyar en la resistencia, pero dudo que volvamos a caer por debajo a corto plazo.

IBEX_2015_03_27

Noticias económicas de la semana

Espera cierra el 2014 con un déficit de 5,7%. Este año tampoco será, tampoco se conseguirá alcanzar el objetivo de déficit que nos habíamos fijado y el gobierno trata de vendernos la moto que ja sido debido a tener que devolver el céntimo sanitario . . . . vamos como si no se supiera hace ya mucho tiempo que eso iba a pasar, así que han tenido tiempo de contar con ello, no se ha cumplido porque no da la gana de cortar el despilfarro de los sultanes que se han adueñado de las CCAA y que se creen con derecho a derrochar todo lo que les dé la gana (Cataluña, Murcia, Valencia y Extremadura doblan el objetivo y sólo tres lo cumplen), y cerca de elecciones pues mucho más. Miedo de da este año con las elecciones . . . .

España se une a los países fundadores del Banco Asiático de Inversión (BAII).  Tras ver como otros países europeos importantes se habían apuntado al carro, España ha solicitado a China unirse al grupo de países fundadores.

El banco, con sede en Pekín y creado en octubre de 2014, contará con un capital inicial de 50.000 millones de dólares  tiene previsto comenzar a funcionar este año con la misión de financiar proyectos de infraestructuras de energía, transporte y telecomunicaciones, así como en la financiación de proyectos para el desarrollo urbano y rural y la conservación del medioambiente en Asia.

Huida de depósitos de Bancos griegos. La huida de depósitos de los bancos griegos sigue a ritmos preocupantes, a este paso la liquidez va a ser un problema e importante, casi 24.000M€ de Diciembre a Febrero y algo más de 7.500M€ en ese último mes (aunque algo menos que en Enero que estuvieron sobe los 11.000M€).

La cifra queda sobre los 140.000M€, pero no es descartable que continúe ya que la incertidumbre sigue y hasta que no se cierren las diferencias entre el gobierno griego y Europa vamos a seguir viendo como el que puede se lleva el dinero fuera.

La Hucha de las Pensiones. No es la primera vez que lo comento y la gráfica que os adjunto creo que es bastante clarificadora. El fondo de reserva de la seguridad social se creo en el año 2000 para tener cierto margen cuando el envejecimiento de la población española empezara a hacer inviable el actual modelo, pero no se contaba con una crisis como la que hemos padecido y que se ha llevado casi un 40% de las reservas que había en 2011.

En tres años nos hemos comido casi 34.000M€, 7.000M€ en 2012, 11.650 en 2013 y finalmente 15.300M€ en 2015, por lo que los rendimientos de las inversiones que producen los fondos de la hucha no llegan para compensar ni de lejos estas retiradas y la cantidad total continúa bajando (y eso que la rentabilidad media que alcanza el fondo en sus inversiones es del 5%, casi exclusivamente invirtiendo en deuda española).

Hucha pensiones 2

Todavía en 2015 no se va a alcanzar el equilibrio en las cuentas de la Seguridad Social y se seguirá tirando de la hucha, aunque supongo que en menor medida.

Yo veo claro que esto no me llega, lo vi hace años cuando empecé a hacerme mi propio pan de pensiones a base de dividendos, creo que cada uno debe buscarse unas ayudas a lo que nos va a quedar del pensión, que va a dar para el pan y y poco más.

Telefónica cierra venta de O2. Era un hecho esperado, junto con los detalles de su ampliación de capital. Creo que ha sacado ambas noticias casi coincidentes para evitar demasiados movimientos en el precio, no hace muchas semanas, rumores entorno a la ampliación causaron caídas significativas en la cotización.

Al final se ha confirmado que se vende al Grupo Hutchison Whampoa y que el precio de compra se ha fijado en los 10.250 millones de libras, 14.000M€ a pagar en un primer plazo de 9.250M libras y un segundo de 1.000M libras cuando se alcance un objetivo de cash flow.

La compañía ha anunciado que va a utilizar una parte significativa e este dinero en reducir deuda, ya que actualmente tiene un ratio deuda/Oibda de 2,35. A su vez permite que la ampliación de capital para la compra de GVT sea algo menor (unos 3.000M€). Esta ampliación comenzará este lunes 30/03, con la cotización de los derechos asignados a cada accionista, que permitirán comprar acciones de TEF al precio de 10,84€.

Dividendos

Ya tenéis actualizada la lista en la pestaña “Lista de Dividendos” y dejo actualizado también el archivo para descarga.

Estamos en periodo de espera y pocos movimientos, ahora tenemos que esperar unas semanas a Abril-Mayo para el siguiente periodo “fértil”

/*Añadido para comentarios*/

16 thoughts on “Resumen semanal 23 al 29 de Marzo”

  1. Semana muy movidita, en la que el foco de la atención pública se ha centrado en temas “no económicos” por desgracia.
    Casi todos los que leo van a acudir a la ampliación de Telefónica, yo aún no lo tengo claro y puede que me decante por vender los derechos y tomármelo como un dividendo extra.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Pues yo no voy a ir a la ampliación, roté una parte de TEF a VOD hace unas semanas, no es precisamente de las que más me gustas de mi cartera y voy a aprovechar para reducir y aumentar liquidez.

      Un saludo

      1. Yo creo que sí acudiré a la ampliación, porque bajaré mi precio medio. La empresa no me entusiasma y supongo que iré bajando exposición a medida que vaya incorporando VOD, T y VZ, pero de momento no veo mejores sitios donde poner el dinero…

        Un abrazo,
        CZD.

        1. Hola CZD,

          La verdad es que oportunidades no hay muchas, no, por eso creo que acumulare liquidez.

          El precio medio lo bajas igual, si inviertes los derechos en comprar lo bajas por comprar algunas más baratas, si los vendes tb se lo bajas porque el dinero obtenido se lo restas al precio de compra.

          La única diferencia es si prefieres usar ese dinero en comprar alguna más o en otras opciones más adelante. Las acciones que se compren van a costar 10,84€ y 16 derechos, si inviertes los derechos en comprar más acciones más baratas es una acción y si no te quedas con el dinero obtenido.

          Un saludo

  2. Esta semana no la olvidaré en mi vida. El día del fatídico accidente de avión falleció mi abuelo por lo que ese día quedará grabado a fuego en mi mente.

    Respecto a Grecia no entiendo que los griegos que eligieron ese gobierno sabiendo que eran comunistas-populistas ahora saquen en masa sus ahorros de los bancos. Desde mi punto de vista tienen lo que se merecen por no votar con responsabilidad (espero que en España seamos más listos).

    Y respecto a la ampliación de capital de Telefónica, yo sí voy a acudir. La nueva situación de la compañía desde mi punto de vista es prometedora y las condiciones de acudir a la ampliación de capital son muy buenas ya que gracias al descuento la rentabilidad por dividendo de las nuevas acciones compradas será del entorno del 7%.

    1. Hola Dividendos y Trading,

      Pues siento mucho lo de tu abuelo, un fuerte abrazo.

      Respecto a Grecia, creo que la mayor parte de gente que ha sacado sus depósitos no son los que han votado a Tsipras, el problema es que la gente que tenía menos esperanzas que lo ha hecho, va a sufrir todavía más.

      Respecto a TEF, creo que la mayor parte de la gente si que va a ir, pero ya digo que yo quiero reducir un poco y puede ser una buena oportunidad

      Un saludo

  3. Respecto al tema de Grecia, me comentaba un familiar que había estado esta semana en una reunión con profesionales europeos, y que había estado comiendo con un profesor Griego. La situación está al borde del desastre. Comentaba el profesor que, finalmente, el también ha decidido sacar dsu dinero de Grecia y colocarlo en un banco inglés. Los ciudadanos que lo han hecho son la gran mayoría. Este profesor está buscando trabajo en el extranjero, y no lo había hecho antes por motivos familiares. De sus hermanos, él es el único que queda en Grecia. Dice que no hay arreglo posible que no sea dramático. Yo pienso que lo que se nos cuenta en las noticias y por las fuentes europeas está muy descafeinado, y que va a ocurrir algo gordo, ya sea salida del euro, entrada de Rusia o China en Grecia, o cualquier otro evento.

    1. Hola JRPV,

      A mi me contaban que ahora van a tratar de ser estrictos en la recaudación de impuestos (que debía ser un cachondeo por allí), sobre todo de la clase media y alta.

      El problema es que ya no hay rentas que sacar de ahí, la mayor parte de profesionales que han podido han salido y los bienes de los poderosos están fundamentalmente fuera de Grecia.

      Un saludo

  4. Hola amigo IeD, gracias por tu análisis de la semana.
    En cuanto al tema de la ampliación de TEL, yo sí acudiré …ya que yo estoy en formación de lo que llamo “mi monedero” (porque todavía no tiene categoría de cartera…),
    y aunque no salen más que comentarios negativos en todas las webs amigas, …yo quiero darle un margen de confianza
    Saludos

    1. Hola Pobre Pecador,

      Todas las carteras grandes o pequeñas hay que cuidarlas para que crezcan. Ya verás las alegrías que vas a tener de la tuya en unos años.

      El problema de TEF es que no acaba de conseguir que su negocio crezca, en España por la competencia (creo que esto va a cambiar en breve) y tiene muchos intereses en Latam que no parece ser el mejor sitio para invertir los próximos años. Pero antes o después esto cambiará.

      Yo prefiero diversificar, TEF no es mi favorita de las que tengo en cartera, pero llevo unas cuantas (ahora un 6% de mis ingresos por dividendos), no quiere decir que no tenga nada o vaya a venderlas todas.

      Un saludo

  5. Con las pensiones públicas opino igual, va a ir bajando su importe. Yo tengo la suerte de haber podido optar por un sistema alternativo (mutualidad) de capitalización y en un futuro decidiré si me cambio a la seg. Soc.
    Lo de las comunidades también lo comparto, hay un entramado de administraciones brutal.
    Con teléfonica no estoy a gusto y venderé.
    Un saludo

    1. Hola impuestosindependenciafinanciera,

      Creo que tenemos criterios similares en estos temas. Lo que no tengo claro a corto plazo es donde invertir la liquidez de TEF, tampoco hay grandes opciones.

      Un saludo

  6. Hola,
    Gracias por el resumen.
    A pesar de que la compañía genera dudas, a 10,84€ si que iré a la ampliación. A pesar de que que TEF pondera bastante en la cartera, como está en formación no veo problema compensando en el futuro con aportaciones a otras. A 10,84€ da más de un 6% si contamos el scrip (veremos si amortiza o no).
    En cuanto a Grecia, les deseo lo mejor, pero por lo que parece lo van a pasar mal. Y puede que terminen incluso fuera del €.
    Sobre las deudas del Estado y las pensiones, es un despropósito, en algún momento hay que parar la sangría. No son sólo las pensiones futuras, las actuales también son insostenibles.
    Un saludo,
    Ardilla Inversora

    1. Hola,

      Un detalle, la ampliación de TEF es a 10,84€ + 16 derechos, que también tienen un valor, se está comprando a 13,33€ (con el derecho ahora mismo a 0,156€)

      Cuidado con echar otras cuentas . . . .

      1. Me explico porque estoy viendo algunos comentarios en este sentido:

        Si tienes 800 acciones de TEF, te dan 800 derechos y tienes dos opciones:

        a) Venderlos y obtienes una ganancia de 124,8€
        b) Utilizarlos para comprar 50 nuevas acciones, pagando otros 542€

        La diferencia entre la opción a y la b es de recibir 124,8€ y tener 0 acciones extra en la a) o pagar 542€ y recibir 50 acciones en la b).

        ¿Cuanto te han costado tus acciones? Pues la diferencia entre una y otra opción, no sólo lo que pagas en la b) (ten en cuenta lo que has dejado de ingresar por los derechos, como digo, también tienen un precio, no son gratis)

        (124,8+542)/50=13,336€

        1. Aquí nadie da duros a cuatro pesetas . . . ni a los accionistas antiguos, te cuesta lo mismo comprar una acción en mercado que ir a la ampliación con derechos.

          Un saludo

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