Resumen Semanal 27 Abril al 3 Mayo

Semana relativamente tranquila con Grecia en plan algo más conciliador. Tsipras ha tratado de mejorar la relación quitando a Varoufakis de la primera linea de las negociaciones, pero eso no va a dar más que algo de tranquilidad unos días, si no hay avances volveremos a ver tensiones.

Grecia no debe estar muy lejos del límite de agotar su liquidez, han sacado dinero de debajo de las piedras, pero se habla de retrasos en el pago de este mes a funcionarios y pensionistas, y que probablemente si no es a finales de Mayo, en Junio ya no habría caja para hacer frente a los pagos.

Esta semana los “sustos” vinieron por USA, un dato de PIB muy bajo (ya se esperaba bajo, pero no tanto) y la reunión de la FED, hacen que la subida de tipos se vea más lejana, debilita al $ y la relación €/$ se recupera. Esto por supuesto no ha sentado nada bien a la renta variable europea, sobre todo Alemania que se había beneficiado de esta caída por la gran cantidad de empresas exportadoras que pueden mejorar sus resultados ayudados por la debilidad del €.

Evolución del Ibex

El Ibex esta semana ha sufrido cierta volatilidad, subidas al comenzar la semana con noticias más tranquilizadoras de Grecia y caídas tras la reunión de la FED para volver a la zona de soporte.

Creo que podemos profundizar un poco más todavía en el recorte, no mucho más, porque entra dinero en cuanto cae y hay mucha liquidez en el sistema, pero el que tenga reservas para dar algún tiro que esté atento para aprovechar las oportunidades.IBEX_DN_2015_04_30

Noticias económicas de la semana

PIB 1er Trimestre 2015. Buen dato de PIB en el primer trimestre, el mayor crecimiento desde 2007 y dos décimas más que en el último trimestre de 2014. Esto nos lleva a un incremento interanual del 2,6%, valores ya olvidados y que tendríamos que irnos a 2008 para volver a encontrar de nuevo. Vamos que nos hace falta, a ver si esto tira un poco del empleo que tenemos mucha gente necesitada.

PIB 1Q2015

El gobierno también revisa sus estimaciones y anunciará hoy su nuevo cuadro macroeconómico que enviará a Bruselas (estamos ya en elecciones).Imagino que será coherente con lo adelantado por Rajoy hace unos días del 2,9%, cuatro décimas más de lo inicialmente previsto. Además para el 2016 se espera una evolución similar.

IPC Abril. También se ha hecho público el dato del IPC en el mes de Abril, con una ligera recuperación en el interanual hasta el -0,6%, pero manteniéndose por décimo mes consecutivo en negativo. Importante para los ahorradores que tengamos la inflación controlada, no nos van a subir el sueldo, pero al menos no perdemos poder adquisitivo, y más, cuando la mayor parte de la caída de precios viene de los combustibles. Lo he comentado varias veces, esto no provoca ningún problema a la economía y para temer la deflación tenemos que tener negativo de forma sostenida la inflación subyacente. De cualquier forma, para finales de año, el efecto de la caída del crudo ya no será tan importante y seguro que empezamos a ver algún repunte.

Paro en la eurozona en el 11,3%. Y ahora volvemos a la parte cruda de la realidad, tenemos un 11.3% de paro en la eurozona y un 9,8% en el conjunto de la UE. España lamentablemente está en la cabeza de este problema con una tasa del 23% y sólo superada por Grecia (25,7%). Para España es un tema de primer nivel el lograr recuperar a una parte de la población que lleva un tiempo en paro, que además no tiene gran formación y poca más experiencia que la construcción. . . . . .

Repsol cierra la compra de Talisman. La operación llega a su fin, el próximo 8 de Mayo se va a completar la adquisición y se empezará con una reorganización interna para asimilar la compra. Josu Jon Imaz incrementa sus poderes como Consejero delegado y Brufau se echa a un lado, con un papel menos ejecutivo.

BME incrementa sus beneficios. BME ha presentado los resultados del primer trimestre con un incremento del beneficio del 11%. Desde luego ha sido un trimestre muy bueno, con varias OPV en las que se han colocado 4.398M€ (ha sido la segunda bolsa del mundo con mayor volumen en OPVs), lo que anima la contratación y sube los ingresos de BME (incremento del 8% sobre el 2014 y un ROE del 42%!!!!!!!). Ya nos va marcando el camino del año, que podemos esperar y una orientación del BPA de 2015 que nos sirva para valorar precios interesantes de entrada.

Temporada de resultados 1Q 2015. Aparte de los anteriores de BME, está siendo una e las mejores temporadas e resultados que recuerdo (la verdad es que los últimos añitos . . . ), no sólo BME sino que otras muchas de nuestras grandes empresas como Enagás, Red Eléctrica, Iberdrola, etc. van presentando resultados con mejoras significativas respecto al 2014 y muchas de ellas superando las expectativas. Importante el incremento de los BPAs si queremos que nuestros dividendos

Las SOCIMIs se reactivan. En las últimas semanas tenemos una cuantas SOCIMIs realizando ampliaciones de capital para poder seguir invirtiendo y comprando nuevos activos (Hispania, Merlin, etc.). Creo que el sector inmobiliario empieza a recuperar cierta alegría (sobre todo en los núcleos de grandes ciudades y activos de calidad) y estas empresas van completando sus inversiones. A vigilar, pueden ser una buena oportunidad, la versión nacional de los REITs americanos (menos experiencia, pero pueden dar también mayores resultados, hay que evaluar riesgo/rentabilidad).

 

Dividendos

Ya está actualizada la lista de dividendos y el archivo correspondiente para ser descargado.

Estamos en plena temporada de resultados del 1Q en USA por lo tanto el momento habitual en el que se van comunicando los incrementos de dividendos en sus empresas:

  • IBM aumenta su dividendo trimestral un 18%, de 1,10$ a 1,3$. IBM ha pagado dividendo cada año desde 1916, casi 100 años y lo ha incrementado de forma consecutiva en los últimos 20 años (los últimos 12 por encima del 10%).
  • Apple también aumenta de forma notable su dividendo (con la caja que tiene no le supone ningún problema, desde luego), un 10,6% hasta un total anual de 2,08$ (0,52$ trimestral.
/*Añadido para comentarios*/

8 thoughts on “Resumen Semanal 27 Abril al 3 Mayo”

  1. Un análisis muy completo de la actualidad. Creo que podemos seguir viendo volatilidad, sobre todo ahora es posible que nos llegue desde EEUU, sobre todo porque los datos dicen que la economía no crece como debiera, entonces ¿Ahora que? Porque ya han sacado todas las armas que tenían…no se, esto no pinta bien a corto plazo.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Con la liquidez que hay ahora es difícil que caiga mucho nada, algún sustillo que otro, si cuando acabe la manguera de Draghi esto no crece como debiera, yo me echaría a temblar (o cuando se acabe esta fase de expansión, si sigue habiendo tanta deuda dando vueltas).

      Un saludo

  2. Pues otra semanita para estar atentos a las oportunidades. Hay muchos factores externos que pueden provocar volatilidad, otra cosa es que se acabe produciendo…

    Muy buen resumen de la semana, como siempre.
    Un abrazo,
    CZD.

    1. Hola CZD,

      Yo tengo esperanzas de que Varoufakis haga un último favor a la estrategia de dividendos antes de que se llegue a un acuerdo y le haga un favor a su pueblo (creo que antes o después tendrán que aceptar, sería una locura salirse del euro)

      Un saludo

    1. Hola Magallanes,

      Lo primero es que el paro es un drama, porque donde toca trae una incertidumbre y unas preocupaciones sobre toda la familia.

      Lo segundo es que la generación de empleo es crítica para la recuperación, de tener gente que cobra prestación y que no tiene dinero para consumir a que esta misma gente cotice y empiece a consumir, es cambiar completamente la dinámica de la evolución económica.

      Un saludo

  3. En el próximo mes y medio creo que el mercado va a sufrir algún golpe de importancia. Lo llevo pensando desde enero y por eso me he guardado la poca liquidez que he acumulado para aprovechar la oportunidad.

    Veremos en las próximas semanas si no me equivoco pero el asunto Griego está muy enfangado

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