Revisión Proyecto “Cartera IeD”. El BCE nos lo pone complicado

Suma y sigue, suma y sigue y sigue, que nadie espere que esto pare a corto plazo, algún respiro pero no creo que vayamos a tener nada importante en las próximas semanas (tres pasitos p’alante y medio p’atras como mucho, me sorprendería gratamente cualquier otra cosa).

Este fin de semana puse un gráfico del Ibex Net Return, lo traigo de nuevo para mostrar lo que quiero decir, hemos roto claramente una figura de consolidación, de libro, así que lo normal es que ahora tengamos un tiempo de mirar hacia arriba mucho más que hacia abajo.

IBEX_DN_2015_04_10

El BCE nos lo pone complicado y creo que nos va a dar un tiempo de vacaciones en primavera, los 60.000M€ hasta Septiembre de 2016 van a ser un soporte al mercado. ¡¡Cuidado!! no quiere decir que vamos subir sin parar, que llageremos a los 13.000 o 14.000 sin descanso (yo creo que en la zona de 12.200-12.300 como mucho habrá parada), habrá algunas oportunidades, pero lo que si parece claro es que no vamos a tener desplomes importantes, que vamos a tener que ser selectivos y que las épocas de poder elegir y disparar casi sin mirar son algo del pasado.

Revisión del Proyecto

Llevamos un tiempo en el que miramos mucho más que actuamos, ya lo sé, un poco desesperante. Y el problema es que yo al menos, no consigo ver gran cosa ahora mismo, todavía quedan algunas empresas con una rentabilidad del 4-5% y bastante estable (Enagas, Iberdrola, BME, Repsol . . . . ) pero si vamos a ver sus ratios, vemos que las estamos comprando en la parte alta, para nada baratas.

No es tiempo para compras masivas, hay que reducirlas al mínimo, el que haga alguna compra periodica de vez en cuando que la haga por una pequeña cantidad y buscando algunas de las que al menos dan una rentabilidad interesante, sabiendo que para nada compra barato.

Entendedme bien, no es que haya burbujas, ni mucho menos, simplemente hay muchas empresas que con los BPAs actuales se encuentran en el rango algo de sus ratios, los precios han subido mucho más que los beneficios, pero estamos muy lejos de una burbuja en la renta variable.

De momento debemos seguir esperando, vamos a ver si en el próximo recorte hay alguna que se pone a tiro. Ahora mismo podemos tener alguna opción en eléctricas que se hayan quedado un poco más retrasadas (Iberdrola o Gas Natural) o alguna otra compañía que esté marcada por incertidumbres para su futuro de más corto plazo (Sainsbury’s en UK o Philip Morris en USA).

Compras Realizadas

En este periodo se han realizado las siguientes compras:

  • 11/03/2015 Compra 143 acciones ARCP a 9,36$ Total 1285,76€

Dividendos Cobrados

En este periodo se han cobrado los siguientes dividendos:

  • 23/03/2015 Iberdrola 0,005/acción (prima asistencia)
  • 01/04/2015 Ebro Foods 0,17€/acción
  • 13/04/2015 Abertis 0,33€/acción

Resumen Cartera

Cartera IeD Resumen 23

Cartera IeD Peso Div 14

/*Añadido para comentarios*/

23 thoughts on “Revisión Proyecto “Cartera IeD”. El BCE nos lo pone complicado”

  1. Buenas IeD,
    Bonita cartera y buena rentabilidad. La verdad que es una pena para todos que no pudiesemos cargar más de estas empresas y que ahora estén en subida libre. Tendremos que acostumbranos a estos precios y a ver si el mercado americano da oportunidades, pero el dolar ahora mismo con la casi paridad da miedo. Es solamente una impresión. Yo voy a intentar invertir cuando tenga sobre-cash que ya es decir invertir en fondos indexados poco a poco a ver como va.
    Buena entrada como siempre.Si hago alguna compra de inactividad compra en bolsa compraré alguna que me de por lo menos el 4,5 como comentas y como tengo precios medios bastante buenos promediaré al 5% que menos da ………..
    Un saludo,

    1. De momento nos va a tocar esperar, vamos a tener un tiempo de hacer pocas compras y prepararnos para cuando vengan las oportunidades, que antes o después vienen.

      Un saludo

    1. No, las primas de asistencia a juntas suelen tardar más que un dividendo.

      No te extrañe si todavía tardan semanas.

      Un saludo

  2. Me parece muy interesante tu vuelta a ARCP, yo la he mantenido tras promediar a la baja sobre los 8$ y ahora está casi en el precio medio que tengo.

    ¿Se sabe algo nuevo del dividendo? lo último que he leído es que es probable que hasta agosto no digan nada…

    Un abrazo!

    1. No, exactamente lo que comentas, parece que el nuevo CEO va a tomarse un tiempo para conocer el estado de todo antes de proponer un dividendo concreto.

      Se habla que será en Agosto probablemente y que estará entorno a 0,6$-0,65$ si el AFFO se mantiene sobre los 0,85$-0,9$. Si se sabe que será cuatrimestral.

      Eliminadas las incertidumbres, me parece un buen valor para una pequeña posición. Además, permitió una entrada en los mismo valores que estaba cotizando antes. . . . (con un $ un poco más caro eso si), hasta que no vuelva el dividendo probablemente estará en la zona actual.

      un saludo

  3. Mi última compra ha sido BHP, en vista que no veía nada razonable en el mercado nacional, aunque no descarto (como comentas) que haya algún recorte que nos deje algo interesante, pero sólo para picotear.
    Quizás si tenemos el gran recorte que esperamos en USA nos de alguna oportunidad allí.
    Un abrazo.

    1. Hola Miguel,

      Seguimos en stand-by, a jugar un poco con el trading tranquilito, para matar un poco el gusanillo. Creo que es de lo poco que veo claro estas semanas.

      Un saludo

  4. Las oportunidades van a llegar seguro. Ya lo he dicho muchas veces, en verano la bolsa cae y si a esto le unimos la inestabilidad política en España derivada de las elecciones que vamos a tener en los próximos meses y de la incertidumbre con Grecia que en cualquier momento puede explotar….

    En fin que tranquilos que los mercados tienen que dar antes de final de año un par de vuelcos. El primero de ellos yo creo que llegará en junio tras las elecciones municipales y autonómicas.

    Es hora de cargarnos de liquidez todo lo que podamos (que no es poca cosa) y cuando llegue el momento.. que llegará, cargarnos de las mejores vacas.

    1. Hola,

      Todavía no sabemos la causa, pero yo suelo decir que el mundo se acaba dos o tres veces al año en la bolsa, así que antes o después llegará el momento

      Un saludo

  5. Buenas tardes,

    Voy a haceros caso con el tema de esperar a Junio, para picotear algo con la sensacion de que nos estamos engañando todos. Pienso que con la barra libre de liquidez de BCE y las ultimas IPF al 3% que quedan por ahi que van a finalizar van a hacer subir las bolsas por lo menos 12 meses mas, despues dios dira

    Slds

    1. Hola Sergio,

      Yo esperaría hasta que lleguen las oportunidades, no se si serán en Mayo, Junio o en Octubre, mientras, limitaría mis compras al mínimo. Si hay alguna oportunidad mientras pues se aprovecha.

      Es lo que yo haría, pero cada uno debe intentar buscar una forma de actuar que le deje tranquilo.

      Un saludo

  6. Últimamente se percibe en muchos comentarios una especie de nerviosismo por no poder comprar (lo digo en general, que nadie se moleste). Cuando podemos nos quejamos de que no tenemos liquidez y cuando tenemos liquidez de que no hay donde invertir. Somos por naturaleza inconformistas 🙂

    ¿Que se va para arriba? Paciencia, ya bajará. ¿Que tarda mucho en bajar? Pues acumularemos mucho, y cuando baje compraremos muuuuucho más. La sensación “tomayá” será espectacular jajaja

    Un abrazo a todos,
    CZD.

    1. Hola CZD,

      Es la naturaleza humana, la felicidad es efímera 🙂 . Bueno, pues eso, estábamos acostumbrados a encontrar buenas piezas allá por donde mirásemos, ahora mismo no es tan fácil, pero no es la primera vez que pasa, paciencia y llegarán.

      Un saludo

    1. Creo que en caso de recortes UK puede ser un buen sitio para mirar, hay valores que no han subido tanto, están más bien laterales en los últimos meses y podrían dar alguna oportunidad (también es verdad que seguramente se vean menos afectados por posibles turbulencias en el resto de Europa).

      Un saludo

  7. Hola IeD,

    Tras leer la revisión del proyecto y ver el punto de mira. ¿Como tratas las empresas con cambio de divisa?. Veo que los precios objetivo los pones en la moneda local. tengo una tabla que está ordenada según la diferencia al precio objetivo, entonces para que esa tabla se actualice tengo esa esas cotizaciones en el equivalente a €. ¿Es correcto el planteamiento o debo tener otras cosas en cuenta?
    Un saludo.

    1. Hola JC,

      Yo los precios objetivos los marco en moneda local, porque es en lo que cotizan y lo que puedo ver en los gráficos. Otra cosa es que en función de los cambios, soy más o menos exigente en los precios objetivo.

      Por ejemplo, la mayor parte de mi cartera USA la compré en la primera mitad del año pasado, tuve suerte y cuando empecé a descubrir ese mercado más allá de las 4 clásicas, el cambio era favorable. Los precios no eran espectaculares, simplemente buenos, algunas están por debajo de esos precios ahora mismo, pero en mi cuenta están todas en azul, al menos con un 20%.

      Ahora mismo no me conformo en la mayor parte de las ocasiones con que lleguen a la primera zona de compra, el tipo es muy desfavorable, hay que pedir un extra (salvo que alguno tenga cuenta en $, que una vez cambiados los puede utilizar cuando mejor vea).

      Un saludo

      1. Gracias.

        Básicamente lo decía P&G, ya que por ejemplo hoy según mis cálculo basado un poco en las zonas de entrada que he leído por aquí, está un 9,12% por arriba del mi precio objetivo de entrada. Mis cálculos son los siguiente:
        Entrada P&G 75$ que en el instante actual con €/$ a 1,0805 69,41€. El precio actual es 82,53$ ó 76,37€. ¿Son correctos, son consecuentes o la influencia de la divisa es mayor?

        Está claro que como lo paso a € para evaluar si comprar o no. El cambio de divisa por sí solo no hace que pueda cambiar.

        Creo que por eso quizás sería interesante que para los análisis de empresas en otras divisas, una dato también sea el cambio de divisa. Para así intentar extrapolar esos valores de entrada a las nuevas circunstancias en el cambio.
        Un saludo.

        1. Hola,

          Yo simplemente fijo las entradas en moneda local y luego soy más o menos exigente en los puntos de entrada en función del cambio.

          Por ejemplo, el PER medio me da una zona de entrada en 75$ (es un ejemplo, no se si es real), pero hay un soporte en la zona de 78-79$, un poco caro . . . . con un cambio por ejemplo en los 1,35-1,4 ese “un poco caro desaparece por el efecto divisa”.

          Si estamos en un cambio 1-1,1 como ahora, no entraría nunca hasta que no esté por debajo de su precio “razonable”, por que el cambio me perjudica y tengo que compensarlo un poco.

          Yo no utilizo una fórmula matemática para una compensación exacta, simplemente me da un poco de margen o me lo quita.

          Un saludo

          1. Me parece una postura muy razonable. Es la que utilizo yo de manera inconsciente: si el cambio va un poco en tu contra, eres un poco más exigente.

            Últimamente he dejado escapar Philip Morris, Baxter o Microsoft por este motivo.

            Un abrazo,
            CZD.

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