Revisión Proyecto: “Cartera Inversión IeD”. Y el mundo no se acabó

Revisión del proyecto. Y el mundo no se acabó

Pasaron las nubes y está saliendo el sol, ya por lo menos no llueve y hace buena temperatura, no se si tendremos más huracanes cerca, pero seguro que alguna borrasca pasará antes o después, estamos en otoño . . . . . . espero que hayáis aprovechado para plantar alguna que otra semilla, ¡ Y menudos árboles suelen crecer de estas semillas de tiempos turbulentos!.

Como ya nos decía Jimmy Fontana hace años 

El mundo,                                                                     Il mondo,
nunca se ha parado ni un momento,                            non si é fermato mai un momento,
a la noche le sigue siempre el día,                               la notte insegue sempre il giorno,
y el día llegará.                                                             ed il giorno verrà.


Como era previsible el mundo no se acabó, el sol ha seguido saliendo por las mañanas, Europa no se ha hecho pedazos por un ligero frenazo en el crecimiento . . . El pánico se ha pasado y ya todo el mundo va pensando en cuando vamos a romper máximos, si es que somos totalmente bipolares.   

A mi este comportamiento me recuerda a los documentales de los ñus cruzando en rebaño el Serengeti, aparecen los cocodrilos en el rio o los leones en la sabana y hay estampida, a los 5 minutos están todos tan tranquilos bebiendo agua de nuevo . . . . . No es que piense que hay que pasar de todo, no, hay que ser prudentes y estar atentos a las señales que nos va mandando la economía, pero hay que poner las cosas en situación y tras la crisis vivida nos debe tocar una época expansiva, con altibajos, pero expansiva. Por lo tanto, paciencia y tranquilidad, vamos a ir acumulando liquidez y a esperar oportunidades, tenemos que evitar ser los ñus de la historia.

En la cartera del proyecto hemos agotado la liquidez para compras y ahora toca esperar. Yo en una cartera que tenemos “formada” (bueno, queda mucho, pero ya tiene cierta forma y no hay que poner a trabajar el dinero), suelo ir comprando cada cierto tiempo y guardando el resto para aprovechar caídas del 10%.

Cuando llegan estas caídas compro mientras se presentan oportunidades y hasta acabar la liquidez, si me quedo a cero y sigue cayendo mala suerte, pero yo prefiero eso a esperar demasiado y quedarme mirando mientras vuleve a subir.

Ya os comentaba que en este caso no creo que haya una opción mejor que la otra, esta estrategia está hecha para disfrutar y no estar preocupado por lo que haga el mercado, por lo que cada uno debe hacer lo que le deje más tranquilo. Con el tiempo habrá veces que acertemos y otras que no, pero esto no os debe hacer sufrir, NADIE es infalible, todos la “cagamos”, ni para tener éxito en esta estrategia hace falta serlo.

Valores en Vigilancia

Como habíais sugerido, he creado una pestaña fija donde voy a ir incluyendo los resúmenes “básicos” de los valores en seguimiento, los que creo que merecen estar en el “Punto de Mira“. De momento hay una recopilación básica de varias entradas, pero en breve iré actualizando cada uno de ellos.

Sólo os dejo un valor para seguir con detalle, INDRA, teniendo en cuenta que es una acción para carteras ya bastante formadas y que busquen algo de diversificación por sectores (no es de las básicas ni de las que compraría en una cartera en sus inicios). Voy a ver si encuentro tiempo para darle una vuelta con detalle, porque me parece que está sufriendo mucho castigo y es complicado verla con un PER por debajo de 15 (beneficios decrecientes en los últimos años, pero que parece hacen suelo en BPA 0,6€-0,7€, con un negocio en España que no coge fuerza pero con un notable crecimeinto fuera. Dividendo de 0,34€, que debe poder ser mantenido sin problemas y con margen de crecimiento con los BPAs). Prudencia en estos valores tan bajistas, pero en el foco.

Compras Realizadas

No se han realizado compras en este periodo

Dividendos Cobrados

No se han cobrado dividendos en este periodo

Resumen Cartera

Distribución por Dividendos

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13 thoughts on “Revisión Proyecto: “Cartera Inversión IeD”. Y el mundo no se acabó”

  1. Magnífica revisión.
    Gracias por incluir esa nueva pestaña. Resultará muy útil para marcar pautas sobre los valores que seguimos. Sin duda, todo un acierto.
    Un fuerte abrazo,

  2. Muy gráfica la comparación con los ñus cruzando el Serengeti. A poco que asoman un poco los leones estamos todos corriendo como pollos descabezados 🙂

    Una de las cosas que más agradezco de estos blogs es precisamente eso: la tranquilidad que intentan transmitir a los lectores ante el ruido del mercado. Todos sabemos cómo actuar pero el repetirlo cual gota malaya ayuda mucho a no salirte del guión cuando vemos el morro al león…

    Un saludo,
    CZD.

    1. Hola,

      Pues si, estas son las cosas de las que nunca vas a estar libre y por las que hay diversificar.

      Os cuento lo que se hasta la fecha: Hoy antes de la apertura se ha hecho público que el comité auditor ha encontrado “accounting issues” en uno de los trimestres de este año (enero-marzo), vamos que han inflado los números. Las cuentas según las normas contables (US GAAP) son correctas, pero en los resultados “ajustados” (non GAAP) han encontrado cantidades “incorrectamente incluidas en algunas partidas”. Esto no sería muy gave si no fuera porque uno de los parámetros non GAAP es el AFFO (Adjusted FFO) que es ampliamente utilizado para ver si es sostenible o no la distribución de dividendos (es el equivalente al PER en los REITs). No parece que vaya a ser muy grande, pero esto puede hacer que el AFFO supere el 100% y que por tanto el dividendo deba ser recortado.

      Además, el auditor piensa que esto había sido detectado y que no se ha corregido de forma intencionada (vamos que no es un error sino como dicen los niños “aposta”), lo que implica mala fe y eso no gusta mucho. El nuevo CEO se ha llevado ya por delante a un par de directivos responsables (el CFO – Chief Financial Office – o director financiero y la CAO – Chief Accountant Office – o directora de contabilidad).

      Además el auditor, aunque en su momento no encontró nada que le hiciera sospechar, va a revisar las cuentas de 2013 que también fueron preparadas por este CFO y esta CAO.

      Resumiendo, el roto no parece que sea muy grande (de momento), quizás no suban o baje ligeramente el dividnedo, pero abre la puerta a que se encuentre más basura bajo la alfombra de las cuentas de 2013. Y lo que es más importante, al notarse mala fe, la gente ya no se fía (el gato escaldado del agua fria huye).

      Conclusión. ¿Sería este asunto algo que me hiciera vender? Dificil de decidir, quizás una parte por no poder fiarme de la dirección si mi posición fuera significativa (aunque es verdad que el CEO es nuevo y ha echado a los responsables). ¿Por que? Pues porque en esta empresa ya sabíamos que el AFFO estaba cercano al 100% y aunque no fuera por esto sino por mala evolución del negocio, contaba con una ligera posible reducción de dividendo a corto plazo como peor escenario.

      Lo que me ayuda a tomar la decisión es que la acción ha abierto con una bajada del 20% y ya va por un 35% de caída. Por lo que se sabe, o mejor dicho, por lo que sé ahora mismo, este asunto no se merece esa caída y lo que se está descontando en un buen pufo en las cuentas de 2013. Esto puede ser cierto o no, la verdad es que si no hay nada más, el precio es de ganga, el problema es a ver que los tiene bien puestos para darle al botón con los precedentes que hay . . .

      En fin, yo de momento la mantengo (por si os sirve, tengo una pequeñita parte en mi cartera personal) y veo como evoluciona todo, ahora mismo si que no me compensa deshacer por la caida.

      Un saludo

    2. Muchas gracias por la respuesta. Mi posicion es “pequeña” (como la tuya) a 12$. A mi la cotizacion me da un poco igual, me preocupa el dividendo, aunque en el peor de los casos y lo recorten un 50%, seguiria por encima del 3% que es lo minimo que yo exijo.

    3. Buenas de nuevo! He estado leyendo mas datos sobre lo de ARCP y cada vez veo mas claro que puede ser una grandisima oportunidad para comprar a un precio de ganga. Mi duda es que si amplio mi posicion, se va a descompensar bastante mi cartera, llegando ARCP a un 20-25% . Es una cartera muy joven, asi que supongo que con el tiempo se compensaria. El valor tangible es de 8.12$ por accion…a este precio, en caso de que liquiden la empresa, no “perderia” dinero o eso es lo que tengo entendido.

    4. Hola,

      Pues parece que si, no recuerdo donde he encontrado que el propio CEO compró un buen puñado un poco por debajo de 12€ (esta claro que no se esperaba esto).

      Me parece una pasada de frenada brutal, igual que esta mañana con Indra, los resultados no son para tirar cohetes pero tampoco veo un -12% como ha llegado a estar.

      Un saludo

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