Revisión Semanal 26 Enero 1 Febrero

Semana con Grecia en primera de cada Telediario como era de prever. Al final Syriza fue el ganador de las elecciones, casi con mayoría absoluta y desde luego no ha defraudado. Todo ha ido muy rápido, se buscó un socio también “peculiar” en unas horas (se ha ido al otro extremo, pactando con un pequeño partido de derechas también extremo con el que sólo tiene en común el rechazo a las medidas de control por la UE) y al poco ya estaba formado el gobierno.

El lunes todo parecía tranquilo, las bolsas se habían tomado muy bien los resultados y teníamos un mundo de color de rosa con buenas palabras . . . . hasta que han empezado a “gobernar”: subiendo el salario mínimo por encima del nivel de países con mayor riqueza, readmitiendo a no se cuantos funcionarios, abriendo de nuevo la TV pública . . . . vamos han empezado a gastarse lo que no tienen y en la primera semana.

Todo se ha ido liando durante la semana hasta el viernes, cuando el ministro de finanzas se ha despachado a gusto: No reconoce a la troika (FMI, BCE y UE) como interlocutor, no van a pedir una prórroga del rescate que vence en Febrero (a partir de entonces se quedará sin financiación y dependerá de lo que pueda captar en los mercados) y recuerda que Syriza ha sido elegida con un programa en el que  no se admite el pago de la deuda.

Por supuesto, esto ha puesto nervioso a más de uno y hemos empezado a corregir, sobre todo en España. Ya tenemos excusa para los próximos días y sobre todo para darle duro a los bancos, a este paso alguno de los griegos va a conseguir cotizar en negativo.

Alemania, por boca de Schäuble, ya le ha advertido que no va a haber quita y que cualquier conversación para alargar plazos o relajar tipos pasa por mantener las reformas. España (y creo que en esto se han puesto de acuerdo tanto PP como PSOE, y mira que es difícil), apoya totalmente esta idea y tampoco creo que vaya a permitir ninguna concesión que pueda favorecer a Podemos. Parecen dos trenes a punto de chocar, bueno un convoy y una bicicleta, porque si chocan vamos a tener turbulencias, pero un país va a terminar arrasado y fuera de la vía.

Por cierto, resulta curioso el efecto de Syriza en Grecia y como se puede trasladar a España, la derecha se ha quedado más o menos como estaba, pero el partido de Tsipras se ha comido al “PSOE” griego (y casi toda la izquierda), ¿les suena?. El pobre Pedro Sánchez estará pensando que ha hecho el para merecer esto, desde dentro le mueven la silla y si mira fuera puede ver como acaba la cosa si no para a Podemos, porque la tendencia va por ese camino.

Evolución del Ibex

El Ibex sigue mostrando debilidad, tenemos al DAX en máximos y aquí no conseguimos ni acercarnos desde hace tiempo, sino que vamos marcando una secuencia de máximos claramente decrecientes.
La inseguridad y el temor a los problemas griegos se nota mucho en la banca y en el Ibex si hay un sector que pesa, es el bancario. Si además añadimos que mucha gente traza el paralelismo Grecia/Syriza con España/Podemos, tenemos el cóctel listo para algún susto en las próximas semanas.
Eso si, con la liquidez que vamos a tener en los próximos meses por las compras del BCE, creo que las caídas son para aprovecharlas y comprar, nunca se puede asegurar, pero es difícil que llegue a caer mucho más allá de donde hemos visto estas semanas (niveles de 10.000 y luego 9.650), quizás zona baja de los 9.000 (9.250) y en último extremo los 8.800-8.650 (y esto ya sería una señora caída, un 20% desde máximos).

Noticias económicas de la semana

El IPC profundiza su caída. El INE ha publicado el dato adelantado de Enero que marca la continuidad de la tendencia de caída de precios, fundamentalmente debido a la fuerte caída del crudo y las gasolinas. El dato interanual llega a -1,4% y marca el séptimo mes consecutivo en negativo, desde Julio de 2014.

Sector Inmobiliario. El gobierno trata de animar el sector inmobiliario reviviendo un viejo proyecto: La ampliación de la Castellana. Es un macro proyecto que consiste en ampliar la Castellana 3,7km y que cuenta con 17.000 nuevas viviendas un área de negocios y otra tecnológica. También afecta a la remodelación de la estación de Chamartín y el 60% del suelo es propiedad de Adif (así que esperan también pillar un trocito de pastel de 1.250M€).

Repsol cancela la recompra de acciones. La mala noticia de la semana, el consejo de administración de Repsol ha propuesto suspender la reducción de capital asociada al dividendo en scrip. Lo justifica en que ya se han gastado una pasta en la compra de Talisman (y como esta año ya han pagado 1€ en un dividendo “de verdad” . . . .). Imagino que quieren ser cautos y guardar reservas por si el precio del crudo sigue bajo durante mucho tiempo. Ya he comentado que si es algo puntual, no me preocupa, pero si van a volver a dar papelitos sin amortizar cada año, si que me lo tomaría mal.

Telefónica entra en Indra. Si había un presidente del Ibex que tenía las horas contadas era Javier Monzón, no se que le habría hecho a Pedro Morenés, pero lo tenía cruzado y con la x puesta, quería alguien más “alineado” con los intereses del estado (que por cierto es el principal accionista a través de la SEPI). Está claro que la entrada de Telefónica en Indra y la salida del presi están ligados, probablemente Telefónica habrá condicionado su entrada a que el patio estuviera ya limpio y sin revoluciones. Buena noticia para Indra, Telefónica en un buen socio para ella y seguramente irá incrementando su posición (ha comprado el 3% y opciones para comprar otro 3%), la capitalización de Indra apenas supone 1.250M€, vamos “peanuts” para TEF. Por cierto, con las condiciones del presi también me jubilo yo, 16 M€ y me quedo de presi de honor . . . .

Nueva OPV Saeta (ACS). La filial que agrupa los proyectos de renovables de ACS va a salir a bolsa el próximo 16 de Febrero a un precio entre 10,45€ y 12,25€ (lo que da un valor a la empresa de entre 850 y 1.000M€). Para este proyecto ACS ya había encontrado un primer socio en el fondo GIP que se había hecho con casi el 25% de la compañía.

Resultados USA. Un par de puntos interesantes a comentar sobre la temporada de resultados:
a) Sistemáticamente las empresas de USA empiezan a comentar que el cambio €/$ les está afectando a sus resultados, igual que hace unos meses era al revés, pero tenemos que tener en cuenta que probablemente cambios en este entorno sean más razonables a largo plazo que los 1,4 así que se vayan haciendo a la idea.
b) Apple  . . . . . sin palabras . . . . Sólo doy un apunte para poner en magnitud: con la caja de 178.000M$ que tiene podría comprarse IBM por ejemplo, de hecho podría comprar cualquier empresa del SP500 salvo las 17 de mayor capitalización (Chevron, Exxon, etc.). Los ingresos provenientes del iPhone suponen un 20% más que los totales de Google y Microsoft juntos.

Movimientos en el sector aeronáutico. Y en ambos aparece IAG, por un lado la oferta hecha por IAG para adquirir Air Lingus parece que sigue adelante y por otro, Qatar Airways entra como accionista de referencia en IAG con el 9,9% (que se podría aumentar en el futuro). Interesantes movimientos y me parece que ambos positivos para los accionistas de IAG.

Dividendos

Ya está actualizada la Lista de Dividendo y el archivo para descargar.

Esta semana hemos tenido reparto de Amadeus y el inicio del scrip de ACS en España. Kinder Morgan en USA.

/*Añadido para comentarios*/

18 thoughts on “Revisión Semanal 26 Enero 1 Febrero”

  1. Muy buenas IED, muy buen articulo como siempre.

    Como apunte, no podemos comparar el Ibex con el Dax, en si están en máximos o no, puesto que al llevar uno dividendos incorporados y el otro no, es comparar churras con merinas.

    Aquí un link del ibex con, y ahi si se ve donde estamos, tocamos maximos en Julio, y estamos cerca de ellos.

    http://www.finanzas.com/ibex-35-div/ poner el gráfico histórico para verlo con perspectiva.

    1. Hola Hideto,

      Si, esta claro, me refería a la evolución a más corto plazo, en este último impulso el DAX ha roto claramente los máximos y nosotros no llegamos ni a los previos de hace unos meses (23.000 en el Ibex dividendos netos).

      Un saludo

  2. Ya decía yo, no se donde, que cuando se sentarán y empezaran con el baile de las cifras es cuando se movería el mercado…je, je. Esto es bueno, muyyyy bueno para nosotros, ya que vamos a volver a tener oportunidades de compra y al final, como casi todo, se quedará en nada..Si Grecia se va, pues bien, que se queda, pues también. Ya pasó lo mismo con Argentina y su deuda no es comparable y aquí seguimos y por desgracia para los Argentinos, también siguen poco más o menos.
    Un abrazo.

    1. Al final será como decís. Lo de no pagar y además gastarse lo que no tienen no es sostenible. O reparten cartas de nuevo (pero para toda Europa) o echan de la partida a Grecia. Desde fuera parece una escenificación que acabará en nada. El nuevo gobierno tiene que hacer o, por lo menos, tiene que conseguir que parezca que hace lo que ha pregonado y la Troika no se lo puede permitir, así que suavizarán posiciones y nos quedaremos igual. Ah, benditos políticos. Por cierto, ¿allí también les llaman casta o eso es creatividad hispana?

    1. El petróleo tiene que tener rebotes fuertes tras la caída que lleva, habrá movimientos antes de que se estabilice en una nueva franja de precios, pero no creo que influya mucho.

      En las pasadas semanas, hemos tenido subidas y bajadas de la bolsa pero un petróleo en clara caída, lo que pasa es que siempre se trate de justificar por algo.

  3. Hola IeD, ¿cómo ves el tema de telefónica con la ampliación que parece inminente?
    Me gustaría conocer tu opinión.
    Gracias y saludos.
    encperu

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