Revisión Semanal 29 Diciembre 4 Enero

Esta semana hemos vuelto a ver algún fantasma que parecía ya enterrado, finalmente en Grecia la coalición en el poder no llegó a los 180 apoyos necesarios para nombrar presidente a su candidato, Stavros Dimsa, y se han convocado elecciones para el 25 de Enero. Como era también previsible, esto no sentó nada bien a los mercados europeos (sobre todo en los países periféricos) que ven de nuevo en este país un foco de inestabilidad e incertidumbre, menos mal que a final de semana Draghi echó una mano para que volviéramos a hablar sobre la QE . . . .

Como se ha comentado ya en casi todos los medios,  la posibilidad de que Syriza (partido de extrema izquierda con medidas radicales similares a las propuestas por Podemos) sea quien coja el poder en estas elecciones pone de los nervios a los mercados. El miedo a lo desconocido, a propuestas radicales sobre reestructuración unilateral de la deuda y a una salida de Grecia del euro, hacen que de nuevo se giren todas las cabezas hacia ese país que apenas supone un 2% del PIB de la UE (menos que Madrid, Cataluña o Andalucía por ejemplo).

Parece que la postura del mundo financiero esta vez no va a ser tan flexible como en otras ocasiones, creo que pretenden dejar claro que no pueden permitir un derroche de dinero ajeno sin que se tomen las medidas adecuadas. De momento el FMI ha suspendido cualquier pago hasta que se forme nuevo gobierno y deje claras sus intenciones en este sentido, probablemente el BCE no va a soltar un € a un gobierno que ponga en duda su devolución. Esto llevaría a un gobierno radical y antisistema a no tener más camino que un impago (no sería capaz de financiarse por si sólo).

Seguramente si las encuestas siguen manteniendo a este partido en cabeza, según nos acerquemos a la fecha de las elecciones tendremos un aumento de la volatilidad, así que paciencia y vamos a ver si por lo menos podemos aprovecharlo, ya sabéis que debemos hacernos especialistas en pesca en río revuelto.

Evolución del Ibex

En el Ibex seguimos en un pequeño lateral dentro del gran lateral. El hueco en los 10200 de hace unos días está sirviendo de soporte para un movimiento estrecho entre este nivel y los 10500.

Se parece al de hace unas semanas, lo rompimos, dimos un par de estirones uno por arriba y otro por abajo para volver al mismo sitio. Así que seguimos dentro del gran lateral que llevamos este año, entre la zona de los 10.000 y los 11.200.

Volvemos a estar apoyando sobre la parte baja del canal que guía la subida desde el 2012, veremos si nos vuelve a servir de soporte o finalmente el lateral se alarga y nos salimos de este canal.

Noticias Económicas de la semana

IPC 2014. El dato adelantado de IPC del mes de Diciembre nos muestra una fuerte caída de siete décimas en la tasa interanual, hasta el -1,1% y desde el -0,4% que teníamos en Noviembre. Fundamentalmente se ha debido a la caída del precio de las gasolinas frente a la subida sufrida en 2013 (se pueden encontrar en algunos hipermercados por debajo de 1€). Con este dato se suman 6 meses seguidos con valores negativos en la tasa internanual. Vamos a ver el IPC subyacente (probablemente casi plano), pero yo sigo encantado con esta inflación tan contenida y no tengo mucho temor a problemas de deflación.

Bono 10 años en mínimo histórico, prima por debajo de los 100 puntos. Las palabras de Draghi en una entrevista publicada este viernes sobre una posible QE a principios de año ha servido para que los mercados  europeos volvieran a ser encantados por el mago Draghi Potter, sobre todo los periféricos que estaban sufriendo esta semana. El  bono a 10 años español se sitúa por debajo del 1,5% y la prima de riesgo por debajo de los 100 puntos.A-lu-ci-nan-te, ver al US 10 años en el 2,15% y al español por debajo del 1,5%. Por cierto, el que quiera tener un pellizco en renta fija, le recomiendo comprar bonos de empresas como Chevron,  Exxon o ConocoPhillips con calificaciones AA, AAA y A respectivamente con rendimientos en el orden del 4% (en $)

El Ibex gana un 3,6% en el año. Para mi un dato incorrecto (o incompleto), que el Ibex no incorpore el efecto de los dividendos lo veo como un artificio de gestores que quieren compararse con un índice “recortado” y sacar ventaja en los fondos referenciados a índices. Creo que es mucho más justo decir que el Ibex con dividendos netos (Ibex 35 teniendo en cuenta el ingreso neto de dividendos) ha ganado un 7,5% en el 2014. Por cierto, algo tendrán las empresas que reparten buenos dividendos, el Ibex Top Dividend (25 valores de mayor rentabilidad por dividendo entre Ibex, Ibex Medium Cap e Ibex Small Cap) ha ganado un 11,2% en el año.

Draghi Potter lleva al € a mínimos de 5 años. Ni cuando el € se iba a hacer pedazos en 2012 estuvo tan bajo como estos días tras las palabras de Draghi. Las posibilidades de una QE no sólo sirven de estímulo a las bolsas, sino que han llevado al € a la referencia del 1,20$/€. Esto puede ayudar y dar un empujón a que los países de la eurozona aumenten su competitividad en las exportaciones, lo que sumado al crudo a precios de saldo seguro que es una ayuda para que ganemos alguna décima de crecimiento, que falta nos hace. Por cierto, en España ya se habla de crecimientos del 2,5% en 2015 tras superarse las expectativas en 2014 . . .

PMI manufacturas Diciembre en España por encima de 50. Markit ha publicado el PMI manufacturas en España del mes de Diciembre situándose en 53,8 desde los 54,7 del mes de Noviembre. Esto supone cierta ralentización, pero seguimos en expansión y por 13er mes consecutivo, lo que refuerza que en España  estamos tratando de salir del agujero.

Inversión publicidad en TV crece un 10% en 2014. Tras unos cuantos años de reducción, en 2014 se ha visto un punto de inflexión y se registra un aumento de la inversión en publicidad en TV de casi el 10%, llegando a los 1900M€. Este dato suele ser un indicador muy fiable sobre el ciclo económico (los medios de TV son empresas muy cíclicas), ya que muestra que las empresas están dispuestas a hacer un esfuerzo en publicidad y esperan tener un aumento de ventas.

Dividendos

Ya tenéis preparadas las listas de dividendos para el año que viene, Lista Dividendos. Esta semana hemos acabado el año con Viscofan y arrancamos Enero con REE y con Endesa, hay que prepararse que el comienzo de año suele ser muy interesante en cuanto a dividendos.

Enlaces a otras webs

Os dejo algún enlace a artículos de otras webs que me han parecido interesantes:

/*Añadido para comentarios*/

25 thoughts on “Revisión Semanal 29 Diciembre 4 Enero”

    1. Hola Ángel,

      Pues comprar bonos no suele ser tan fácil, pero hay gente especializada que si lo ofrece. Lo primero sería preguntar en tu banco o caja si lo ofrecen, aunque lo más fácil es que la persona que esté al otro lado te mire con cara extraña y pensando este se ha perdido. Si tienes acceso a Banca Privada o personal de alguna entidad será más sencillo, por lo menos sabrán de que estas hablando. La segunda parte son las comisiones que te vayan a aplicar, pregunta porque en cosas que se salen del abc suelen pasarse tres pueblos y a lo mejor no te compensa.

      Si no te lo ofrecen en tu banco o no te convencen las condiciones puedes probar en entidades más especializadas en inversión, yo conozco un par de haberlas escuchado por la radio y parecen gente bastante razonable, pero no he trabajado nunca con ellos: Auriga Bonos (https://www.aurigabonos.es/), DifBroker (http://www.difbroker.es/web/es_es/bonds-offline) o Renta4 Banco (http://www.r4.com/productos/renta-fija/privada).

      Un saludo

  1. Muy buen resumen, especialmente el dato de la publicidad en Televisión. Todo mejora, muy lentamente pero mejora.

    ¿No te queda la sensación que tanto lío para nada? Recortes, problemas financieros, cierre de empresas… y a la que repunta un poco todo ya estamos como si tal cosa. Ayer la noticia era la prima de riesgo, que vuelve a estar por los suelos.

    Me quedo con la impresión de que no hemos aprendido nada, como cuando en la playa una ola fuerte te pilla por sorpresa pero no te caes. ¿Para qué voy a darme la vuelta por si viene otra?. A mi, particularmente, la siguiente ola siempre me hace rodar hasta la orilla… 🙂

    Un abrazo,
    CZD.

  2. hola muy buena pagina,queria deciros mi poca suerte en esto de invertir hara unos años compre faes por recomendacion de un amigo y la verdad que fue solo comprarla y ir para abajo,es una accion chicharrera de lo que mas,lo que me llama la atencion es que empieza a dar dividendos pero sigue por los suelos,al descubrir vuestra pagina quisiera empezar con acciones a largo con buenos dividendos y desde luego nunca hacer caso de recomendaciones de valores,cuales me podrias decir para empezar mi cartera de largo,un saludo y gracias por tu blog

    1. Hola, pues como empresas más recomendables REE, ENA, IBE, REP, EBRO, MAP, ABE, BME, no se si me dejo alguna, pero no a cualquier y en cualquier momento. Puedes ver en la pestaña “Punto de MIra” un resumen de cada una con los precios interesantes de entrada.

      Yo te recomendaría que echaras también un ojo al proyecto “Cartera IeD”, seguro que te sirve en los comienzos. La idea del proyecto es crear una cartera empezando de cero para ayudar a la gente que tenía que dar los primeros pasos (empezamos creo que en Septiembre). Salvo las dos empresas USA que compré al principio (porque era de lo que mejor estaba de precio para ir empezando) que no son de las que suela comprar un principiante, el resto son las básicas de la bolsa española.

      La idea es que allí iremos comentando las que mejor están de precio, las oportunidades más interesantes, etc. Ahora mismo, si tienes que empezar la cartera y quieres comprar algo, yo diría que las que mejor están son EBRO y Repsol, pero siempre, paciencia y sabe resperar.

      Un saludo

  3. Hombre, gracias por la noticia del aumento de la inversión publicitaria. A ver si lo noto en la cotización y los dividendos de Atresmedia…

    Por otro lado, como ciudadano me preocupa que Mediaset y Atresmedia sumen el 85% de la facturación publicitaria, lo que supone un duopolio que impide la financiación de otros canales de televisión.

    Circula el rumor de que el Gobierno del PP devolverá la publicidad a RTVE para chinchar a Mediaset y Atresmedia por sacar a todas horas a Pablo Iglesias y demás banda de Podemos en Cuatro y La Sexta. De realizarse, los beneficios de las dos empresas no serían tan altos. (No olvidemos que Zapatero suprimió la publicidad en RTVE para que José Manuel Lara y Silvio Berlusconi aceptasen que concediese una nueva licencia de televisión a su aliado Roures.)

  4. Yo queria preguntar si a vuestra visión lo de podemos es tan negativo.me explico,estoy empezando mi cartera y en principio un bajada de la bolsa podria hacer que se tuvieran mejores oportunidades no? Creo sinceramnete que para una cartera en formacion,como asi leo que son el 90% de las que aqui tenemos. Podemos podria dar una gran oportunidad. Otra cosa es economicamente que significaria para el pais y los ciudadanos.

    1. A mi particularmente m parece muy peligroso, veo mucha gente desencantada que les va a votar sin realmente conocer al personaje.

      Vestido de profesor de Universidad se esconde un sectario y libertario que no conoce más ideología válida que la suya, se lo dice un joven que ha estado en alguna clase suya

  5. “Por otro lado, como ciudadano me preocupa que Mediaset y Atresmedia sumen el 85% de la facturación publicitaria, lo que supone un duopolio que impide la financiación de otros canales de televisión.”

    Eso no es un foso, eso es un agujero negro que se traga todo lo que se acerque e intente amenazar a esas empresa. ¡Lastima de cotizaciones estratosféricas! 🙁 🙁 🙁

    1. Sí, sí, mucho foso, pero en 2014 Atresmedia cotizó a 9 € y pico y está lejos de su máximo de enero de 2014, superior a los 14 €.

    2. El foso en cuanto a competencia creo que si lo hay, no es fácil conseguir licencias para emitir en nacional y luego coger audiencia.

      El problema es que la publicidad es muy cíclica y aunque no haya competencia, la tarta a repartir se ha quedado ahora en un “cupcake”, así es difícil, pero si todo va bien, la cotización debe seguir subiendo con los beneficios.

      Un saludo

  6. Desconocía lo del índice del Ibex Top Dividendos y el Ibex 35 con divendos ¿nos puedes contar algo más? ¿Se puede invertir en estos índices?

    1. Hola,

      Pues parece que no eras el único y he recibido alguna consulta más sobre este tipo de indices y listas de empresas de dividendos. Hay más por supuesto y en muchos casos hay algún ETF asociado que trata de replicarlo, por lo que se puede invertir a través del ETF.

      En estos casos es importante que las comisiones sean muy bajas (esto es válido para cualquiera que use un fondo de inversión en dividendos para diversificar en lugar de hacerlo personalmente) y que replique la versión Total Return o Net Return, es decir que incluya los dividendos cobrados y los reinvierta en el fondo.

      De cualquier manera, como habeis preguntado varios, estoy preparando un artículo sobre indices de dividendos y listas de empresas para invertir en dividendos donde se pueden buscar opciones de inversión interesantes

      Un saludo

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