Revisión Semanal 9 al 15 Febrero

Semana bastante movida y marcada por tres grandes acontecimientos: La salida a bolsa de Aena, la firma de un “primer” acuerdo de paz en Ucrania y las negociaciones entre Grecia y la Troika (o como le quieran llamar ahora).

La primera fue un gran éxito para todos, para el estado que ha sacado un buen precio por la compañía y para los que hayan ido a la OPV porque van a poder ganar unos eurillos (yo no me la quedaría mucho más de unos días, ahora todavía entran rezagados y el cuidador está al quite, a estos precios poco más va a entrar). A mi lo que más me gusta de esta OPV es la pasta que va a sacar BME y como van a subir sus beneficios este año con el movimiento que se presenta en las salidas a bolsa.

En cuanto a la tensión en Ucrania hemos tenido grandes noticias. Por una vez, los políticos europeos se han puesto las pilas y han actuado de verdad, han reunido a los interesados en una habitación y han tirado la llave de la puerta hasta que no se pusieran de acuerdo. Este conflicto es algo que no beneficia a nadie, puede llevarse por medio parte del crecimiento que estábamos teniendo en Europa y de eso se han dado cuenta Alemania y Francia, no quieren poner más parches y buscan una solución definitiva.

Esperemos que sea así, no es el primer acuerdo que no se respeta desde el principio, esta vez los principales líderes se han involucrado, no les dejaría en muy buen lugar un nuevo fracaso.

Por ultimo tenemos el toma y daca de Grecia con Europa por tratar de conseguir las mejores condiciones en el préstamo que les hace falta. A pesar de que ha sido una semana de movimiento, no se han oído grandes declaraciones altisonantes, ha sido una semana de mayor prudencia, pero eso si, los griegos siguen jugando a las dos bandas y con tacto, por un lado dejo caer que si no encuentro lo que busco de Europa puedo ir a pedir a USA, Rusia o China (a lo que Schäuble les debió insinuar que ya estaban tardando entonces, que no perdieran el tiempo con él) y por otro lado Tsipras en conversaciones con la Troika (a la que no reconocía hace pocos días) y deja caer que lo firmado está para cumplirse. Hoy además ha propuesto una reforma de la administración griega para acabar con décadas de clientelismo e ineficiencia, poco a poco va dejando algunos detalles para convencer al resto de países, el problema es como resultar coherente, ¿como hacer esta reforma y volver a contratar a miles de funcionarios como había prometido?.

No tratéis de seguir esto al día, es mejor distanciarse, si no, uno sale loco leyendo una cosa y la contraria el mismo día, o en la misma hora.

Nota: Os quería pedir disculpas por el retraso en responder correos con alguna de las consultas que me mandáis, últimamente han sido una multitud, trato siempre de que nadie se quede sin respuesta pero muchas veces no puedo hacerlo en unas horas.

Os animo también a realizar estas consultas en los comentarios de alguna de las entradas del blog, más que nada porque las contestaciones y las dudas pueden servir a más gente y porque vais a tener más opciones y opiniones que sólo la mía, lo que os puede dar una mayor visión. De cualquier forma, para el que prefiera hacerlo por correo no tendré ningún problema en tratar de contestarle lo mejor que sepa o pueda.

Evolución del Ibex

El Ibex ha cerrado muy bien la semana, parece que sale del lateral en el que estaba y rompe la bajista que lo estaba parando en las últimas semanas.

Lo más normal es que este movimiento lleve al Ibex a los 11.000 puntos de nuevo, ha estado más débil que el resto últimamente, ahora parece que ha recuperado un poco de tono, podría recuperar un poco del terreno perdido y ser de los mejores en las próximas jornadas, paciencia y a esperar oportunidades.

Noticias Económicas de la semana

IPC de Enero. Se ha publicado el dato definitivo de Enero del IPC con una caída en interanual del -1,3%, frente al -1% de Diciembre y siendo el séptimo mes que el dato en interanual se encuentra en negativo de forma consecutiva. Fundamentalmente se achaca la bajada en el IPC a la caída en el precio de los carburantes, ya que el resto de componentes se habrían mantenido estables. De hecho, la inflación subyacente ha subido un poco hasta el 02,% en interanual. Buenos datos, nos deja una inflación casi nula y que erosiona poco nuestro ahorro.

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Datos PIB en Europa. Se han publicado los datos definitivos de PIB 2014 en los diferentes países de la UE, lo que nos deja una zona euro con una tasa de crecimiento anual del 0,9% en 2014 (0,3% en el último trimestre). Dentro de esta zona además hay grandes diferencias, España y Alemania (con un gran dato en el último trimestre +0,7%, después de dos trimestres en la zona cercana a 0%) a la cabeza de las grandes economías con crecimientos del 2% y 1,6%, mientras que Francia con un 0,4% e Italia con una contracción del -0,4% (tercer año en negativo) son las que más problemas presentan. Destaca la vuelta al crecimiento este año de Portugal (+0,9%) después de tres años en negativo.

Salida a Bolas de Aena. Ya está aquí, la mayor salida a bolsa de los últimos años ya ha llegado (en España desde la de Iberdrola Renovables en 2007 y en Europa desde Glencore en 2011). Finalmente el precio de la colocación ha sido el máximo de la horquilla considerada (los 58€) y que ha sido ampliamente superado en su salida a bolsa, que se fue por encima de los 65€ en su primer cambio, acabó el día con subidas cercanas al 20% y precios por encima de los 70€. Simplemente alucinante, y más que se hable de que le queda cierto recorrido para igualar los ratios de sus comparables (Fraport y ADP). Lo primero es que NO se debe utilizar el PER como comparable en este caso cuando hay una diferencia de deuda tan evidente entre ellas, hay que utilizar el EV/EBITDA. Lo segundo, yo a Aena la pediría cierto descuento respecto a empresas como ADP y Fraport por el riesgo que tiene de intervención del estado en la gestión y la rémora de aeropuertos políticos que no van a ser jamás rentables (y que con el tiempo van a consumir recursos).
A partir de aquí lo que he dicho muchas veces, empresa interesante en sector interesante, pero que ahora mismo me parece cara y con demasiadas incertidumbres. Veo mejores oportunidades.

Salida a bolsa de “Saeta Yield”. Silenciosa salida a Bolsa, todo lo contrario de Aena, ha pasado casi desapercibida, únicamente vais a encontrar información en la prensa y medios especializados en economía, nada de telediarios ni especiales menciones en televisión (tan discreta que no he visto ni el logo de la nueva empresa). Me parece interesante, muy interesante (no la OPV, a la que además ya no llegamos, empieza a cotizar el lunes) sino la empresa, creo que merece un estudio más detenido y voy a tratar de hacer este fin de semana un repaso a ver que me encuentro. Saeta Yield es una compañía en la que se encuentran englobadas las mejores inversiones en energías renovables de ACS, fundamentalmente varios parques eólicos y plantas termosolares. Va a salir a 10,45€, el valor más bajo del rango de colocación (10,45€-12,25€), lo que supone unos ingresos de 435M€ para ACS y una valoración total de 852,5M€ de la compañía. Soros, que últimamente no se pierde una, ha entrado con una participación del 3% (100M€).

Bankia pagará un dividendo en Abril. Una vez que está más o menos aclarado como se van a repartir las reclamaciones que se puedan tener que pagar por su salida a bolsa entre Bankia y el FROB (BFA), el banco sigue adelante con sus planes de pagar un primer dividendo este año. Ya se ha recibido la autorización del BCE y se baraja como fechas probables entre Abril y Junio. Se comenta que estaría cerca de un 25% de pay-out, lo que supone un dividendo de entre 2-2,5c€.

Dividendos

Ya está lista la actualización de los próximos dividendos en “Lista Dividendos” y el archivo para descargar.

Poca cosa hemos tenido esta semana es España (Catalana Occidente y Vidrala). Como curiosidad, hemos conocido las fechas del último dividendo de 0,15€ de SAN: el 14 de Abril comienza la negociación de los derechos y por tanto será el ex-date.

En USA vamos a tener más movimiento ya que es época de reparto. Por último, esta semana reparte GlaxoSmithkline, será el primero de mis dividendos en UK.

Nuevos Blogs de Inversión en Dividendos

Ya he hablado de alguno de estos nuevos compañeros de viaje, pero hoy voy a dejar una lista de algunos blogs sobre esta temática que han surgido durante los últimos meses.

Os recomiendo una visita para que los conozcáis (el que no los conozca)

Si hay alguno que falta en esta lista y que haya nacido en los últimos 3 o 4 meses (no creo que conozca todos), por favor decídmelo y lo incluyo para que todos lo tengamos en nuestra visita diaria por la comunidad.

/*Añadido para comentarios*/

12 thoughts on “Revisión Semanal 9 al 15 Febrero”

  1. Hola IeD

    Sorprendente el comportamiento de Aena, creo que es resultado del exceso de liquidez en los mercados, y la falta de alternativas de los ahorradores

    El Ibex creo que está en un punto de romper los 11.000 o volver a irse hacia abajo, en cualquier momento Ucrania o Grecia nos pueden hacer retroceder

    Buena subida ha tenido GlaxoSmithkline los últimos días, la tengo en cuenta si vuelve a recortar

    Un saludo!

    finanzasmania.com

    1. Es muy bueno que haya muchos blogs sobre nuestra manera de invertir, pero no menos importantes es que además son muy activos comentando en otros, cosa que nos enriquece a todos. Cuantas más posibilidades y puntos de vista pongamos encima de la mesa, más acertadas serán nuestras operaciones.

      Un fuerte abrazo,
      CZD.

  2. Estoy deseando leer tu análisis de Saeta, según he oído en la radio sale con un rendimiento por dividendo entorno al 6%, lo que no se hasta que punto es viable o si es un caramelo envenenado, sobre todo con nuestro gobierno y sus regulaciones energéticas.
    Un abrazo.

  3. Buenas IED,
    Lo de Greaci tiene lo suyo, creo que están tomando el pelo a toda Europa y que van a poner la mano para liarla más adelante cuando les corten el grifo de verdad. Con las medidas que les está tomando el gobierno griego no hay que ser ningún experto para ver que van directos al pozo. No se si valdría más cerrarles el grifo ya y que tenga lo que tenga que ser y dejar de negociar con terroristas económicos que es lo que son. Y el gobierno español.
    Un saludo,
    Mark

    1. Hola Mark,

      Creo que esta vez Alemania no va a dejar espacio para bromas, ahora no hay riesgo de que se rompa el Euro ni nada por el estilo, si quieren la pasta van a tener que hacer las reformas que les digan, aunque imagino que les dejarán algo para que puedan volver a su país con la cabeza alta

      Un saludo

    2. Buenos días,

      Yo creo que tendrán que pasar por el aro, porque no tienen demasiada opción. Les darán algún caramelito para que puedan decir que han conseguido algo y ya está. Me parece que lo que se hablaba al principio de que Tsipras iba a allanar el camino a Podemos está empezando a perder fuerza. Ayer me quedé muy sorprendido (a veces soy demasiado ingenuo) de la exhibición de la apisonadora del estado y los medios desmontando Podemos. No sé si vísteis la entrevista a Tania Sanchez, el talante del experto en economía de Podemos (¿por qué todos sus representantes tienen siempre ese rictus de enfado?) o el debate sobre encuesta sobre Monedero. La palabra casta aplicada a Podemos se mencionó toda la noche cada 2 minutos en varias cadenas.

      Un saludo,
      CZD.

  4. Muchas gracias por los nuevos blogs, no los conocía a la mayoría. Espero que continúen aportando para que entre todos tengamos una gran comunidad inversor a

    Marta

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