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Proyecto Cartera Inversión IeD

Revisión tras 2 años de proyecto: Moraleja y Revisión de la Cartera 

Parece mentira como pasa el tiempo, pero hace ya dos años que empezamos el proyecto de Cartera de Inversión IeD, una cartera ficticia que se empezó desde cero como un ejemplo de como funciona este tipo de inversión y para ayudar a aquellos que quieran dar sus primeros pasos.

Que sea ficticia, no quiere decir que no se trate como si fuera real, desde el primer momento se han ido poniendo en tiempo real las compras en twitter (hay un listado con todas las operaciones hechas “Compras y Ventas“, accesible desde la barra de menús del blog), hacemos seguimiento del proyecto, nos fijamos los objetivos cada año, analizamos el mercado y como ir actuando en cada momento para tratar de maximizar nuestro rendimiento, etc.

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Resumen Webinar sobre la Inversión en Dividendos

Ya esta disponible el resumen del webinar del pasado sábado para todos aquellos que estáis interesados. Están accesibles las transparencias de la presentación y hay un link al vídeo para que los que estuvieran registrados pero no pudieran verlo en directo, puedan acceder de forma sencilla.

También he incluido la contestación a las preguntas que quedaron pendientes, fueron muchas, a pesar de contestar unas cuantas al final de la presentación, quedaron pendientes unas cuantas (creo que fácil nos hubiéramos ido a 2 horas hablando sobre el tema). Si alguno tiene alguna duda tras ver la presentación en el vídeo o se quedó con ganas, puede aprovechar ahora y hacer la pregunta como comentario al artículo.

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Revisión Proyecto “Cartera Inversión IeD”. Llegó la sangre al rio

Revisión del Proyecto. Llegó la sangre al río

Esta semana hemos tenido una volatilidad como la que hacía tiempo que no se recordaba, pero no penséis que esto es algo excepcional, lo excepcional es tener tantos meses de placidez sin descalabros y subidas posteriores, correcciones del 15% en 3 o 4 días y rebote final del 50% de la caída. No está tan lejos el 2012 cuando encadenar dos o tres sesiones de caídas del 3-5% y un rebote posterior fue normal durante semanas (o el verano de 2011, vaya dos añitos de verano, sol y playa), también recuerdo un día de 2010 en que el Ibex subió en una sesión un 15% . . . . . que nadie se piense que esto es fácil, hay que estar preparado para poder ver estas caídas (y peores, que vendrán) y además apretar el botón de compra.

Ya comenté al empezar el blog, que esta estrategia es para “casi” todos los públicos y el “casi” viene por tener que ser capaz de soportar estos días durante semanas sin tener la tentación de vender y además ir aprovechando para ir comprando, el requisito es de “tranquilidad mental”.

Esta semana hemos tenido unos 900 puntos desde los máximos de la semana hasta los mínimos, se han perforado soportes importantes, se ha creado pánico y la mayor parte de los largos han sido expulsados del mercado. Han hecho una buena limpieza, pero creo que tras un rebote, probablemente todavía quede un poco más de sangre y el que tenga todavía un poco de liquidez debería aprovecharla.

Estos movimientos de caída suelen ser muy rápidos, para los traders suele ser muy complicado aprovecharlos ya que no te dejan incorporarte, se suele decir que la bolsa sube a pie por la escalera y baja cayéndose por el hueco del ascensor, así que hay que estar rápido y atento para poder aprovecharlo.

En cuanto a la cartera y el proyecto, hemos invertido la liquidez que nos quedaba en los dos días de mayores caídas, para tratar de que todo el mundo pudiera aprovecharlo, las fui poniendo “en directo” como comentarios de la anterior entrada y también por twiter. Era como un niño en una tienda de “chuches”, miraba los precios, me gustaba todo y no sabía que elegir, pero al final nos decidimos por un par que no teníamos: Repsol y Enagas y por aumentar otro par que espero den muy buen resultado a futuro BME (si los volúmenes siguen por este camino nos esperan años de muchos beneficios) y Mapfre (si finalmente recupera un poco España va a ser de las más beneficiadas).

Ahora ya nos viene una época “contemplativa”, tenemos que esperar hasta conseguir liquidez de nuevo, algo que probablemente ya no ocurra hasta principios del año que viene. Como hablamos en las condiciones del proyecto, la idea es disponer de unos 6.000€ de ahorro anuales (unos 500€ al mes, que es algo que puede estar al alcance del inversor medio), que nos van a llegar en tres paquetes de 2.000€ en Enero, Mayo y Septiembre.

Ya he ido actualizando los datos de la cartera con las actualizaciones de valores y su comparación con el Ibex Total Return, la diferencia es grande para el poco tiempo que llevamos, -3,36% para nuestra cartera y -7,09% el Ibex TR, un +3,73% de diferencia a nuestro favor, creo que en gran parte porque teníamos cierta posición de liquidez mientras el Ibex caía a plomo.

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Revisión Proyecto “Cartera IeD”. “Llegan las dudas”

Revisión del proyecto. Llegan las dudas

Semana de caídas que nos ha llevado a poder completar las posiciones que buscábamos antes de entrar en modo “cartera iniciada” (de hecho entraron cuatro compras cuando estaba buscando tres). Ya no vamos a realizar más compras para conseguir una primera estructura de cartera, ya la tenemos, ahora ya vamos a ir seleccionando buenos precios, vamos a ser mucho más restrictivos y buscar caídas profundas o precios muy interesantes.

La casualidad puede hacer que no tengamos que esperar mucho y que esas caídas profundas o precios muy interesantes se den en un futuro muy cercano, ya que parece que vamos, al menos, a repetir los mínimos de Agosto.

El mercado muestra debilidad y sólo se oyen noticias negativas sobre la posible evolución de la economía europea en los próximos meses. Y claro, surgen las dudas, ¿nos iremos a los infiernos? ¿vamos a vivir otra nueva recesión?, ¿compramos o esperamos? ¿donde compramos? ¿que compramos?, normal, la mente es débil y nos hace dudar.

Estamos semanas o meses esperando buenos precios y cuando llegan lo hacen acompañados de noticias negativas y muchos problemas. Ya, pero . . .  ¿que esperabais? ¿por que pensáis que se ven estos precios?, pues eso, no es posible ver precios interesantes sin turbulencias en el futuro económico del país o de la zona o de las empresas . . . alguien tiene que vender para que los precios caigan y no hay venta masiva y caídas fuertes sin miedo y pánico vendedor. Por lo tanto, lo primero tranquilidad, esto es algo que siempre veremos con las empresas llegando a buenos precios, lo que tenemos que tener claro son las empresas interesantes y las zonas de compra interesantes, serán buenas inversiones, aunque caiga mucho más después.

Vale pero entonces ¿que es mejor hacer, compro al llegar al precio o me espero por si sigue cayendo?. Pues como yo al menos no tengo bola de cristal y no se que va a pasar, no puedo darte una respuesta definitiva, sino sólo algunas indicaciones:

  • Si tienes capital para varias operaciones, haz alguna compra cuando lleguen las primeras empresas a su zona y guarda otra parte para cuando creas que la caída es definitiva y ya no vaya a seguir.
    • Ten en cuenta que nunca sabrás si es el suelo definitivo, nadie sabe predecir el futuro, nunca estarás seguro de acertar y esa sensación de que puede seguir cayendo la vas a tener siempre en estas circunstancias.
  • Si sólo tienes capital para una o dos compras, debes plantearte lo siguiente, ¿que te incomodaría más?
    • Comprar a un buen precio pero que luego siguiera cayendo, se vieran precios mejores y tu tuvieras que quedarte mirando sin poder comprar.
    • No comprar y esperar mejores precios, pero que se diera la vuelta y no hubieras agotado tu liquidez.
En función de tus circunstancias (primer punto) y tu forma de ser (segundo punto) cada uno debe actuar en consecuencia.
Yo por mi parte compraría cuando lleguen las empresas a las zonas deseadas, si me quedo sin liquidez y sigue bajando mala suerte. Además, si es una caída profunda durará un tiempo y es posible que ahorre algo y vuelva a tener liquidez para entrar, para mi, esta opción es el mal menor, pero cada uno debe actuar según sus circunstancias.
En concreto, como hace poco que he comprado bastante, para la “Cartera IeD” voy a esperar que el Ibex llegue a la zona objetivo 10.050-9.950 y compraré los valores que estén en mejor precio y que no tenga en cartera.

Valores en vigilancia

  1. Iberdrola (IBE)
    • Estamos por debajo de su valor contable (5,5€-5,6€) y acercándonos a la primera zona de soporte fuerte de 5,3€-5,35€ para una primera entrada. Un PER 13 que se encuentra en la media de cotización histórica y una rentabilidad del 5%.
    • El siguiente objetivo de entrada estaría en la zona de 5,05€-5,1€, que nos proporcionaría una rentabilidad de 5,3% y un PER de 12,5
  2. Repsol (REP) Análisis Completo
    • Igual que Iberdrola estamos por debajo de su valor contable (zona de 20€) y hemos llegado la primera zona de compra que marcamos, zona 17,5€-17,75€, con un PER 10 (por debajo de la media de los últimos años 10,5) y una rentabilidad por dividendo de 5,5%. Al que le interese puede entrar ya en esta zona.
    • Si pierde esta zona, podría caer otro euro a la zona de 16,50€-16,75€, allí la veo como una gran oportunidad que no volveremos a ver muchas veces en los próximos años.
  3. Enagas (ENG) Análisis Completo
    • Vuelve a colocarse ligeramente por debajo de 25,5€ y a entrar en una zona de precio razonable, PER 15 (valor medio) y una rentabilidad del 5%, pero puede que nos acerquemos a una zona algo más interesante de entrada en el soporte de los 23,15€-23,5€, donde tendríamos un PER 13,6 y una rentabilidad 5,5%
    • Segunda zona objetivo en los 22€, donde nos ofrece un PER 13 y una rentabilidad por dividendo 5,8%
  4. Bolsas y Mercados (BME) Análisis Completo
    • El que no tenga y esté interesado podría entrar por debajo de 30€, zona que ya hemos superado. Nos da un PER “neutro” cercano a 15 y  una rentabilidad por dividendo de 5,5%
    • Está entrando en una zona de soporte que llega hasta los 28€. Nos da un PER 14-14,5 (cercano al medio de los últimos años) y una rentabilidad por dividendo de 5,85%-6%.
  5. Red Eléctrica (REE) Análisis Completo
    • No baja ni a tiros, todavía un poco cara, esperaría al primer punto de entrada en la zona de 60€. Nos da un PER de unos 15, que es el valor medio de los últimos 10 años y una rentabilidad 4,25%.
  6. Abertis (ABE)
    • La semana pasada llegó al primer punto de entrada 14,75€, donde cotiza con un PER 19,15 y una rentabilidad por dividendo de 4,5%. Todavía por encima del PER medio de valor, un poco caro para mi gusto, pero no es fácil verla a precios bajos.
    • El segundo unto de entrada se encuentra en la zona de su PER medio histórico (18,5), en los 14€, donde cotiza con un PER 18,25 y una rentabilidad por dividendo de 4,7%
  7. Telefónica (TEF)
    • Por debajo de los 12€, se puede hacer una primera entrada, con un PER 13 y rentabilidad por dividendo 6,3%, si no se tiene en cartera y se está interesado.
    • Me gustaría mucho más una entrada en la zona de 11€ (a un PER 12 y 6,8% de rentabilidad).
  8. Mapfre (MAP)
    • Lo mismo que Repsol e Iberdrola, cotiza por debajo de su valor contable,  y la zona de 2,75€-2,8€ me parece razonable para una primera entrada de aquellos que no la tuvieran (PER algo por debajo de 11 y rentabilidad por dividendo en el 4,6%)
    • Los objetivos a buenos ratios estarían en la zona de 2,65€ (PER 10,2 y rentabilidad 4,9%) y sobretodo en la zona de 2,5€-2,55€ (PER 9,85 y rentabilidad por dividendo 5,1%) donde ya se encuentra en la zona del PER medio histórico (9,9).
  9. Ebro Foods (EBRO) Análisis Completo
    1. Superada la primera zona de entrada ha tocado ligeramente la segunda zona objetivo 13,75€ – 13,8€, nos da un PER 13,9 en la media del mínimo de los últimos años (13,86) y una rentabilidad de 3,65%. Muy interesante para incorporar o ampliar el que tenga un poco.
  10. ACS (ACS)
    • Superada la primera zona de entrada ha rozado la segunda. En la zona de 28€-28,25€ presenta una rentabilidad por dividendo de 4,1% y un PER de 15,25.
  11. Viscofan (VIS)
    • Lo consideraría si se acerca al soporte de los 36€, que nos proporcionaría una rentabilidad del 3,15% y un PER de 16,5 y podría ser interesante si apostamos por el seguimiento de su crecimiento en los próximos años.
  12. Indra (IDR)
    • Muy castigada, a vigilar ya que ha roto una zona de soporte importante (zona de 10,5€-10,65€) y puede tener caídas importantes (rentabilidad cercana al 3,5% y un PER por debajo de 15 (su media está por 19)).
  13. Amadeus (AMS)
    • La podría considerar si se acerca a la zona de 23,5€-24€, donde sería una compra muy interesante a futuro, con una rentabilidad por dividendo 2,6% y un PER 17,15

Seguiré con especial atención las clásicas que no tenemos en cartera Repsol, Enagás, ACS y REE.

Modificaciones en el seguimiento proyecto

Esta semana voy a incluir una pequeña modificación en el seguimiento del proyecto, pero que no me gustaría que se convirtiera en un elemento de distracción de nuestro objetivo fundamental.

Algunos me habéis comentado que por que no había una columna en la hoja de seguimiento de la cartera, en el que mostrase la revalorización de cada posición. La verdad: por que ni me importa, ni lo sigo, de hecho mi hoja personal no la tiene.

Sin embargo, le he dado una vuelta y me ha parecido interesante hacerlo en este proyecto para mostrar que a largo plazo, como la estrategia lo que selecciona son grandes empresas con muy buenos negocios, la revalorización de la cartera va a ser también interesante.

Así, he incluido una columna en la que se calcula el valor actual de cada posición, otra en la que le sumo los rendimientos de dividendos en efectivo que hemos recibido en cada uno de ellos y por último su rendimiento total. Esto nos permitirá conocer que valores están siendo los más rentables y en cuales estamos metiendo la pata.

Para esto, he considerado que vamos a cobrar menos de 1.500€ en efectivo este 2014 y que por lo tanto las retenciones nos las va a devolver hacienda, además que recuperaremos el 50% de las retenciones en origen (ya sabemos que esto depende de la situación personal de cada uno). Iba a incluir estas devoluciones en el periodo de recuperación de la renta, pero lo voy a hacer poco a poco según se cobren los dividendos para evitar distorsiones en los rendimientos de los valores y que no haya saltos en Mayo.

Por último, he incluido la suma del valor actual de la cartera (de los valores y de la parte en liquidez) para calcular el rendimiento y una comparación con la evolución del Ibex Total Return (el que incluye dividendos).

Os recuerdo que en la pestaña del blog “Cartera IeD” está recopilada toda la información del proyecto.

Compras Realizadas

Durante este periodo se han realizado cuatro compras:

  • 07/10/2014 Compra 275 acciones IBE a 5,51€ Total 1.525,25€
  • 08/10/2014 Compra 50 acciones ACS a 29,51€ Total 1.485,5€
  • 08/10/2014 Compra 100 acciones ABE a 14,77€ Total 1487€
  • 08/10/2014 Compra 105 acciones EBRO a 14,16€ Total 1496,8€

Dividendos Cobrados

Durante esta semana se han cobrado los dividendos de ARCP y Ebro Foods que ya se han incluido en la tabla correspondiente.

Resumen de Cartera

Distribución por dividendos

Revisión Proyecto “Cartera de Inversión IeD” 2014_10_04. A la espera

Revisión del Proyecto

Tras una semana movidita en la renta variable nos encontramos igual que al comienzo de la semana, no nos ha entrado ninguna de las ordenes puestas, algunas como la de Iberdrola ha sido por los pelos (si hubiera estado en ese momento delante de la pantalla probablemente la hubiera cerrado manualmente, pero como no fue así, de momento seguimos sin incorporarla) y otras siguen lejos como Enagás.

Ya sabéis lo que suelo recomendar, paciencia y prudencia, oportunidades hay muchas a lo largo del año así que hay que estar preparado, pero sobre todo intentar evitar hacer malas entradas, así que si el Ibex decide irse a los cielos lo dejaremos y esperaremos pacientemente nuestra oportunidad.

Recordamos una vez más nuestra estrategia actual:

  • Ya tenemos 6 empresas en cartera, podemos seleccionar un poco, no es necesario invertir para empezar la cartera, esa fase ya la hemos terminado.
  • Ahora estamos en una fase un poco más exigente. Sigo con la idea de intentar incorporar otras tres compras a la cartera en esta zona si se ponen a tiro y luego dejar liquidez para otras cuatro que nos permitan hacer compras periódicas en los próximos meses o aprovechar una caída profunda e incorporar verdaderas oportunidades.
  • Creo que volveremos a caer a la zona que tocamos el jueves, luego no voy a cerrar ninguna compra a estos precios, al menos de momento. Si veo que mi escenario cambia igual me planteo hacer alguna, pero de momento espero e intento apurar las entradas con los precios que teníamos.

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