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Revisión Proyecto “Cartera IeD” Paciencia en máximos

Seguimos con un Ibex cerca de máximos (bueno hoy un poco menos), luchando por romper los 11.200 o si se quiere ver de otra forma con un Ibex Net Return que ha superado estos máximos y se apoya en ellos para un nuevo impulso, DAX en subida libre, el BCE que empieza con su programa de compras de 60.000M€  . . . . . .  vamos que está todo a favor para un nuevo tramo al alza, tenemos a una gran parte de las acciones cotizando a ratios elevados y exigentes y parece que no hay forma de encontrar empresas a buen precio.

Pero esto no es nuevo, en este proyecto “Cartera de Inversión IeD” que creamos a finales de Agosto para ayudar a todo el que quisiera empezar con su cartera, ya hemos hablado de este asunto y llevamos sólo 6 meses. Por la gente que me escribe correos, veo que hay de nuevo muchos inversores con la impresión de que el tren se escapa y no vamos a poder comprar nada nunca más. Bueno, pues no os preocupéis, es una sensación normal, sólo hay que acostumbrarse y “llevarlo lo mejor posible”, no penséis que esto desaparece con la edad o la experiencia (por lo menos en mi caso), lo que aprendes es a atarte las manos a la espalda y a estarte quieto (al menos la mayor parte de las veces).

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Actualización “Punto de Mira IV”. Una de REITs

Bueno, para completar un poco más la oferta de los REITs americanos y no dejar sólo ARCP que es una opción un poco (bastante) arriesgada, he incluido un breve análisis de otras tres opciones: dos clásicos entre los clásicos como Realty Income y HCP más otra opción algo más desconocida y algo diferente, pero que lo está haciendo muy bien en los últimos tiempos “Digital Realty Trust”.

Para los que no conozcan muy bien este tipo de empresas, los REITs (Real Estate Investment Trust) son empresas “inmobiliarias” cuyo negocio fundamental consiste en invertir en una serie de propiedades que luego alquilan a largo plazo (pueden ser locales comerciales que es lo más típico, pero podéis ver abajo que hay otras opciones).

Con los fondos que reciben de los alquileres se van pagando los créditos de la inversión y además se distribuyen unos jugosos dividendos (para ser considerado REIT y optar a las ventajas fiscales que ello conlleva deben repartir al menos el 90% de sus beneficios entre sus accionistas).

En España tendríamos su equivalente con las “jóvenes” SOCIMIs, pero a diferencia de estas que apenas tienen 1 año de vida, los REITs son un tipo de sociedad con mucha tradición en los USA y es una forma sencilla de que el “particular” pueda invertir de forma diversificada en el sector inmobiliario. Veremos como en España, muchas de las inmobiliarias que han sobrevivido se reestructuran en forma de SOCIMI o alrededor de una SOCIMI (o directamente se convierten en una de ellas o los activos que interesen se transfieren a una SOCIMI y la inmobiliaria es uno de sus propietarios).

  1. HCP (HCP) (Actualizado 27/11/2014)
    • REIT USA especializado en alquiler de instalaciones y edificios de uso sanitario (en general cuidados de la salud).
    • Es uno de los históricos y clásico en REITs, cotiza desde 1985 y es miembro del S&P500
    • Es el aristócrata de los dividendos REIT, con 29 años de incrementos continuos de dividendos.
    • Posee unas 1191 propiedades en más de 40 estados y en 5 “sectores” diferentes de los cuidados de la salud
    • Actualmente paga un dividendo trimestral de 0,545$, lo que supone 2,18$ al año.
      • Primera zona de posible compra sobre los 40$, donde tenemos una rentabilidad del 5,5%
      • Zona muy interesante de entrada sobre 36$ donde tendríamos un rendimiento ligeramente por encima del 6%.
  2. Realty Income (O) (Actualizado 27/11/2014)
    • REIT USA especializado en el alquiler de locales y centros comerciales.
    • Fundada en 1969 con el objetivo de repartir dividendos mensuales a los accionistas de su negocio inmobiliario, desde entonces ha repartido 531 dividendos sin fallo.
    • Es también un histórico y clásico dentro de los REITs. Cotiza en el NYSE desde 1994 y desde entonces han incrementado la distribución 77 veces. Incrementos durante más de 20 años consecutivos.
    • Posee unas 4.200 pro piedades con 231 diferentes inquilinos, de los que aproximadamente el 46% poseen grado de inversión (investment grade por alguna agencia de rating). El índice de ocupación es superior al 98%.
    • Actualmente paga un dividendo mensual de 0,1831$, lo que nos lleva a una cantidad anual de 2,197$
      • Primera zona de posible compra sobre los 40$, donde tenemos una rentabilidad del 5,5%
      • Zona muy interesante de entrada sobre 36,5$-37$ donde tendríamos un rendimiento ligeramente por encima del 6%
  3. Digital Realty Trust (DLR) (Actualizado 27/11/2014)
    • REIT USA especializado en centros de datos para compañías que necesiten almacenar datos informáticos, servidores, etc. No sólo tiene “Data Centers” en USA sino también en Europa y Asia.
    • Al contrario que la mayor parte de los REITs que parece están en fase de crecimiento lenta, este REIT tiene un crecimiento mayor en los últimos años.
      • Incremento del dividendo en los últimos 10 años está cercano al 15% (datos desde 2005). Los últimos tres incrementos de media ha estado sobre el 7%.
      • Tiene un pay-out (sobre FFO) bajo, del 65%-67% en los últimos años.
    • Actualmente paga un dividendo trimestral de 0,83$, lo que nos da una cantidad anual de 3,32$
      • Primera zona de posible compra sobre los 60$-61$ donde tendríamos una rentabilidad del 5,45%.
      • Una buena oportunidad y zona interesante de entrada sería 51,5$-52,5$, donde tendríamos una rentabilidad del 6.3%
      • Gran oportunidad si volviera a la zona de 45$-46$ donde tendríamos una rentabilidad del 7,2% (complicado, probablemente significaría un empeoramiento de las perspectivas de negocio, pero si se diera este precio por un ligero incremento de tipos en USA en 2015 sería gran oportunidad)

Por supuesto, esto no es una recomendación de compra, es sólo una opinión y nadie debe arriesgar su dinero sin hacer sus propios análisis, ni Invertir en Dividendos es responsable del resultado de las inversiones que se puedan realizar en base a las opiniones dadas.

Revisión Semanal 16-22 Junio

Semana de tensiones geopolíticas en Europa con el gas ruso, revolución en Irak, Argentina con problemas . . . . . pero que las bolsas han celebrado con nuevos máximos. Pues si, igual que en otras ocasiones todo esto ha bastado para justificar fuertes caídas, ahora parece no importar, una prueba más de que normalmente la bolsa va a lo suyo y que las justificaciones que vemos en las noticias no son más que eso, justificaciones a los movimientos del mercado.

Y la selección en el mundial . . . . pufff, se ve que este no era el año, un desastre desde la defensa al ataque, no se que ha pasado, pero no hemos estado a la altura. De cualquier forma, creo que no debemos olvidar que hace un tiempo esto era lo normal y que esta generación nos ha dado unos años de alegrías que imagino que no volveremos a ver. Ahora toca borrón y cuenta nueva, hay que empezar de cero.

Se ve que el que tenía información privilegiada y sabía que esto iba a pasar era el rey (Juan Carlos I) y se ha apuntado a esto de los cambios, demos la bienvenida al nuevo rey Felipe VI y le deseamos mucha suerte, nos va a hacer falta.

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