Archives

La calidad del negocio: Ventajas Competitivas (moat) y el ROE-ROCE. Parte 2

ROE y ROCE. Medidas de la calidad del negocio

En el anterior artículo ya hablamos sobre las ventajas competitivas de una empresa (moat) y empezamos a introducir la relación de un alto valor de ROE o ROCE como una de las consecuencias de estas ventajas. En esta parte vamos a entrar en el detalle de cada uno de estos ratios, ver que nos indican, que magnitudes les afectan, en que nos pueden ser útiles, etc.

El ROE y el ROCE (y otros ratios similares como ROA, ROIC, etc.) nos dan un medida muy interesantes de cómo es la calidad de la empresa y los gestores (en menor medida), ya que nos dan una idea del retorno que se recibe de la empresa en relación al capital propio de la empresa o al total que “usa” la empresa (es habitual que una empresa pida dinero prestado para invertir más del capital que han puesto sus accionistas, es lo que se conoce como “apalancarse”). A elegir entre ambos ratios, me quedo con el ROCE, ya que tiene en cuenta la totalidad de los fondos empleados para calcular la rentabilidad y, como ya hemos dicho, en la mayor parte de las ocasiones las empresas usan deuda como parte de sus fondos .

Read more… →