Archives

Resumen semanal 14 al 20 de Julio

Esta semana ha sido trágica por varios acontecimientos: primero el conflicto entre palestinos e israelíes se ha llevado por delante a un montón de inocentes y segundo el derribo del avión de Malasian Airlines por un misil en Ucrania (vaya racha la de esta aerolínea, espero que pueda reponerse a estos golpes, por experiencia puedo decir que las aerolíneas asiáticas (Vietnam-Singapur-Malasian Airlines), son las mejores en las que he viajado).

Todo esto se ha convertido en volatilidad en los mercados (bueno, para mi realmente es una escusa, tocaba bajar y se baja) y hemos vuelto a probar los mínimos de la semana pasada. Creo que vamos a tener un verano algo más movido que la primavera, no nos debería extrañar que se perforasen hasta la zona de 10300-10250, aunque mi escenario más probable contempla un rebote de nuevo a la zona de 10900 y luego una caída más profunda, por lo menos a probar la zona de los 10.000.

Esto no deja de ser más que un escenario que me ayuda a tratar de optimizar mis entradas, pero por supuesto no tengo bola de cristal, ni apostaría mi vida a ello.

Read more… →

Resumen semanal 7 al 13 de Julio

Semana de turbulencias en los mercados, sobre todo europeos y más concretamente los periféricos (el Ibex se ha dejado un 4,2% y el PSI20 portugués más del 10%). La excusa: el sector financiero y los problemas que parece tener el Banco Espirito Santo. El problema real está en la matriz del Grupo que controla la familia Espirito Santo (y donde parece que además hay una guerra interna), siendo el banco una de las empresas del grupo.

Parece que hay unas cuantas participaciones cruzadas, esto no ilegal ni extraño, pero la consecuencia es que el banco tiene una exposición a los problemas del grupo que ha cifrado en 1.200M€ (participaciones cruzadas significa que la matriz tiene una participación en el banco y a su vez el banco también tiene una participación en la matriz, ambas cotizan en bolsa). El banco ya ha dicho que tiene un margen de 2.100M€ para cumplir con los criterios más exigentes de Basilea III, es un banco que no ha necesitado ayudas públicas, no debería ser nada grave, el banco podría asumirlo sin problemas . . . . pero los inversores no se fían (hace unas semanas tuvo otros problemas por algunas irregularidades en las cuentas) y están vendiendo por que se piensa que igual necesitará ayuda extra (una ampliación de capital o si no hay interés privado, puede necesitar ayudas públicas, es un banco sistémico, pero de un tamaño que no supone un problema para el BCE).

El problema es que nadie se fía ya de lo que realmente puede haber en los balances de las entidades financieras y al menor atisbo de duda los inversores salen espantados (el gato escaldado del agua fría huye. . .), nadie quiere pillarse los dedos otra vez.

Para colmo, hoy se ha conocido que hay una investigación de la UE en la que se acusa a la Comunidad Valenciana de manipular las cuentas para ocultar una parte del déficit ¿les suena? Santa  Madre, ¿pero donde vivimos? ¿no es posible mirar a ningún sitio sin encontrar chorizos y sinvergüenzas?

Read more… →

Revisión Semanal 16-22 Junio

Semana de tensiones geopolíticas en Europa con el gas ruso, revolución en Irak, Argentina con problemas . . . . . pero que las bolsas han celebrado con nuevos máximos. Pues si, igual que en otras ocasiones todo esto ha bastado para justificar fuertes caídas, ahora parece no importar, una prueba más de que normalmente la bolsa va a lo suyo y que las justificaciones que vemos en las noticias no son más que eso, justificaciones a los movimientos del mercado.

Y la selección en el mundial . . . . pufff, se ve que este no era el año, un desastre desde la defensa al ataque, no se que ha pasado, pero no hemos estado a la altura. De cualquier forma, creo que no debemos olvidar que hace un tiempo esto era lo normal y que esta generación nos ha dado unos años de alegrías que imagino que no volveremos a ver. Ahora toca borrón y cuenta nueva, hay que empezar de cero.

Se ve que el que tenía información privilegiada y sabía que esto iba a pasar era el rey (Juan Carlos I) y se ha apuntado a esto de los cambios, demos la bienvenida al nuevo rey Felipe VI y le deseamos mucha suerte, nos va a hacer falta.

Read more… →

Revisión semanal 9-15 de Junio

Bueno, semana de estabilización con pequeñas correcciones en las bolsas tras la euforia desatada por el amigo Mario. Vamos a ir viendo como se desarrolla el verano, pero sería hasta cierto punto normal una corrección de por lo menos un 10%, eso si, para “meter miedo” simplemente, creo que luego toca otra vez arriba a luchar con los 11.000 puntos.

El problema como siempre es el timing, puede ser la semana que viene o estar en esta zona una semanas y luego caer (o que esté completamente equivocado y sigamos subiendo . . .) por eso en mi caso acumulo liquidez para las caídas, pero si no vienen voy haciendo pequeñas compras. Bueno vamos a ver que ha pasado esta semana.

Noticias de la semana

Reforma de gas. Empezamos la semana con rumores sobre la reforma del sector del gas. Se habla de una reforma más ambiciosa de lo esperado, con recortes del orden de 400M€ y que afectarían sobre todo al transporte (200M€), distribución (110M€) y retribución (90M€).

Esto afectaría significativamente a Enagás, se habla de 150M€ lo que supone un pellizco importante de sus cuentas (15% EBITDA e2015 y 37% resultado neto e2015).

Read more… →